Carlota Corral

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Carlota Corral 03/12/25 12:00

Ha respondido al tema Indexa Capital

Buenos días, @lebennin ,Te confirmo que ya puedes ver los valores liquidativos de nuestros planes actualizados en las distintas plataformas.De nuevo agradecerte el aviso.Un salduoCarlota

Carlota Corral 01/12/25 10:49

Ha respondido al tema Indexa Capital

¡Gracias por el aviso, @lebennin !Continuamos hablando con Caser, la gestora, para que lo solucionen lo antes posible. Están teniendo algunos problemas en su integración con Helvetia y esto ha afectado a algunos de sus procesos.No saben cuándo lo tendrán resuelto, pero en cuanto lo solucionen y veamos los datos actualizados, os avisamos.Un salduoCarlota

Carlota Corral 25/11/25 12:14

Ha respondido al tema Indexa Capital

Gracias, @estanisl , por tu pregunta y la sugerencia.Efectivamente, el mercado de bonos de mercados emergentes es un poco más complicado de replicar por la baja liquidez de algunos instrumentos y por el riesgo político y económico de los países emisores. Por ese motivo, Vanguard opta por la gestión activa en ese fondo y no por una réplica indexada.Por otro lado, nos gustaría incorporar fondos de bonos high yield en las carteras pero los fondos disponibles en este segmento suelen ser más caros en comparación con los costes medios de los instrumentos que ya forman parte de nuestras carteras. Como referencia, en una cartera 8 / 10 de más de 100 mil€, el TER medio es de 0,10 % ( vs TER 0,27 % del fondo que propones). Además, el mercado de high yield representa una proporción pequeña del mercado global de bonos. Debido a ello, y teniendo en cuenta que trabajamos con mínimos de peso del 3 % en carteras de menos de 100 mil€ y del 2 % en carteras de más de 100 mil€ , no sería posible alcanzar estos mínimos en la gran mayoría de los perfiles sin sobredimensionar el peso de high yield respecto a su tamaño real en el mercado.Actualmente contamos con algo de exposición a high yield: en el fondo de bonos de mercados emergentes de iShares en las carteas de más de 100 mil€ (alrededor del 50 % del fondo en bonos con calificación inferior o igual a BB).Como resumen: por ahora, consideramos que añadir un fondo específico de high yield no compensaría el incremento de costes ni sobreexposición que supondría en las carteras.Un saludoCarlota

Carlota Corral 18/11/25 09:16

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola, @estanisl , gracias por tu pregunta. Cuando incorporamos la clase de bonos de mercados emergentes a nuestras carteras de más de 100 mil EUR, en marzo de 2018, el fondo de Vanguard aún no existía. Cuando se lanzó a finales de 2019, tenía un TER de 0,60 %. Más adelante, en abril de 2021, se lanzó la clase institucional con un TER de 0,45 %.Aunque el TER no es el único criterio que tenemos en cuenta para seleccionar un fondo, en este caso la diferencia de 0,25 puntos porcentuales hace que nos decantemos casi de inmediato por el fondo de iShares. Porque siguiendo al mismo índice (en principio) y con un volumen similar, a más comisiones menor probabilidad de rentabilidad futura.Sobre la comparación de rentabilidad, entiendo que estás comparando nuestra clase del fondo de iShares antigua (LU1373035663, TER 0,24 %) vs la clase del fondo de Vanguard más antigua (IE00BKLWXS37, TER 0,60 %).Fuente Bloomberg: Blanco fondo de iShares , en naranja fondo de Vanguard y en amarillo el índice J.P. Morgan EMBI Global DiversifiedLa razón principal de las diferencias es que, aunque parece que ambos fondos siguen el mismo índice, Vanguard utiliza un enfoque de gestión activa sobre el índice: garantiza al menos un 80 % de réplica en "circunstancias normales", pero no está obligado a replicarlo. Por eso observamos que su comportamiento es diferente e incluso superior al del índice de referencia que debería seguir.En Indexa, preferimos seleccionar fondos indexados que siguen a su índice de referencia al menos coste posible porque sabemos que, de media, la gestión indexada supera a la gestión activa en el largo plazo, principalmente por sus mayores costes pero también porque hacer market timing, predecir lo que hará el mercado, y acertar sistemáticamente es muy difícil.Un saludoCarlota

Carlota Corral 27/06/25 10:42

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola, @berueter : Nuestros planes de pensiones y EPSV de renta fija si estan cubiertos a euro. Esto lo hacemos mediante un seguro de cambio para obtener una exposición pura a la renta fija sin la exposición al riesgo divisa.Un saludo

Carlota Corral 20/05/25 12:35

Ha respondido al tema Todo lo que necesitas saber sobre Indexa Capital

Hola, @folwixt:Gracias por tu mensaje.En el índice MSCI ACWI, actualmente Canadá representa un 2,80 %, Singapur un 0,34 %, 0,25 % Israel y Nueva Zelanda un 0,06 %.En nuestras carteras de entre 10 000 € y 100 000 €, hay cierta exposición a estos países a través del fondo de acciones de pequeña capitalización Vanguard Global Small Cap Index EUR - Institutional Plus (ISIN IE00BFRTDD83), donde Canadá representa un 3,85 %, Israel un 1,13 %, Singapur un 0,77 % y Nueva Zelanda un 0,17 %. En las carteras de más de 100 000 €, además de la exposición anterior, también incorporamos el fondo Vanguard Pacific Ex-Japan Stock Index EUR - Institutional Plus (ISIN IE00BGCC5G60), donde la exposición es del 15,84 % a Singapur y del 1,80 % a Nueva Zelanda.Si tomamos como ejemplo una cartera 8/10, con un peso en acciones del 72 %, entre 10 000 € y 100 000 €, que tiene un 7 % en acciones de pequeña capitalización, y ajustamos la exposición a 100 % acciones para poder comparar con el índice ACWI tendríamos: Canadá: 0,37 %, Israel: 0,11 %, Singapur: 0,07 % y Nueva Zelanda: 0,02 %. Para una cartera 8/10 de más de 100 000 €, con un 7 % en acciones de pequeña capitalización y un 3 % en acciones del Pacífico ex-Japón, con la exposición ajustada a 100 % acciones sería: Canadá: 0,37 %, Singapur: 0,73 %, Israel 0,11 % y Nueva Zelanda: 0,09 %.Tabla resumen con los pesos de las carteras ajustados a 100 % acciones:Tabla comparativa de pesosComo en ambas carteras el peso de Canadá está infraponderado habría que buscar un fondo que lo representara, el peso de Singapur, Israel y Nueva Zelanda es poco significativo en el índice. Sin embargo, actualmente no existen fondos indexados traspasables y de bajo coste que ofrezcan exposición exclusiva a Canadá. En caso de que encontremos alguno que no implique una duplicación significativa de exposición al resto del mercado, valoraremos la incorporación a las carteras.Estamos a tu disposición para comentar cualquier otra duda que puedas tener.Carlota

Carlota Corral 30/03/23 16:57

Ha respondido al tema Todo lo que necesitas saber sobre Indexa Capital

Gracias @dullinvestor por tu pregunta.Efectivamente los ETFs de nuestro plan de pensiones de bonos en dólares están cubiertos con el seguro de cambio. El ETF de bonos de mercados emergentes (5% del fondo) cotiza en dólares y está cubierto a dólar, lo que no está cubierto de ese fondo son las divisas locales.Un saludo

Carlota Corral 28/03/23 11:12

Ha respondido al tema Todo lo que necesitas saber sobre Indexa Capital

Gracias @melomano13 por tu comentario.Como inversores indexados creemos que los mercados son eficientes y que los activos están correctamente valorados por el mercado con la información disponible. Es decir, que no tenemos activos caros o baratos. Efectivamente, los bonos cayeron el año 2022, pero también cayeron mucho las acciones. Eso ha provocado que los pronósticos de rentabilidad para el largo plazo de los bonos sean buenos pero mejores son los pronósticos de rentabilidad de las acciones.Por otro lado, el momento del cambio atiende a la observación y al análisis del comportamiento de las retiradas de nuestros clientes desde 2017. Es un movimiento pensado en la maximización de la rentabilidad corregida por riesgo de nuestros clientes en el largo plazo, y no tanto en la situación actual del mercado.De todas maneras, aunque no lo recomendamos, si prefieres mantener el peso en acciones actual, puedes reducir tu perfil de riesgo manualmente desde el área privada.Un saludo

Carlota Corral 28/03/23 09:27

Ha respondido al tema Todo lo que necesitas saber sobre Indexa Capital

Gracias @calma-agitada por tu pregunta. Efectivamente, los cambios solo se realizan en las cartera de fondo y no se realizan en los planes de pensiones.

Carlota Corral 27/03/23 17:20

Ha respondido al tema Todo lo que necesitas saber sobre Indexa Capital

Gracias @rmees con por tu comentario.Con este movimiento de reducir el peso de acciones estamos reduciendo el riesgo de las carteras conservadoras, lo que propones es que lo reduzcamos aún más. Por supuesto, vamos a seguir monitorizando el comportamiento de nuestros clientes y si observamos que se mantiene el nivel de retiradas tomaremos medidas adicionales. Probablemente, primero seguiríamos reduciendo el peso en acciones y, si hiciera falta, podríamos incluir bonos de corto plazo, algo que preferimos no hacer por dos motivos:Diversificación: históricamente, a excepción del año 2022, los bonos de más larga duración han estado más descorrelacionados del comportamiento de las acciones que los bonos de corta duración. Conviene recordar que en los fondos en los que están invertidos nuestros clientes también incluyen bonos de corta duración, en la proporción en la que les toca por el tamaño del emisor.Rentabilidad: suele ser más rentable invertir a 10 años que invertir de año en año durante 10 años.Un saludoCarlota

Carlota Corral 20/02/23 10:36

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola @ferrari-roma , la razón principal por la que en Indexa utilizamos fondos de más larga duración es porque es una clase de activo que históricamente ha mostrado una correlación más negativa con el comportamiento de las acciones que los fondos de bonos de duración más corta. Es decir, ha sido una clase de activo que diversifica mejor la volatilidad de las acciones. Otra de las razones es que la duración media de los bonos globales es de aproximadamente 7 años. Para perfiles más conservadores si buscásemos reducir la volatilidad antes de reducir la duración media de los fondos de bonos buscaríamos aumentar el porcentaje de bonos en el conjunto de la cartera.Podeis leer más información al respecto en el blog ¿Por qué incluimos bonos en las carteras? o en Renta fija e indexación

Carlota Corral 24/05/22 18:29

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