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Bravepawn 06/02/24 18:20

Ha respondido al tema Seguimiento Hamco Global Value

Quiere decir que si por ej. la clase retail, la R que es la que la mayoría tiene: el Hamco Global Value Fund R que cerró 2023 en VL 220,77, (que será la marca de agua y referencia ahora para cobrar en 2024 la com. de resultados), cae por debajo de ese VL por algún cisne negro (ojalá que no!) y no consigue remontarlo antes de final de 2026, entonces si se resetea la marca de agua el VL de referencia (nueva marca de agua) pasaría a ser el VL del final de 2026, aunque ese VL fuera 150 y se volvería a cobrar de nuevo com. de resultados sobre los mismos VL que se aplicaron a los mismos participes antes de 2023. En cualquier caso, a veces algunos no aplican dicho reseteo, porque es bastante injusto con los participes de largo plazo, que encima imagínelos aguantando el peor momento del fondo con 3 años de rentabilidad negativa!. Para eso es recomendable mirar siempre los folletos, y si como en este caso aparece dicha posibilidad, se puede realizar la consulta pertinente a la gestora para que le aclaren dicho asunto:S2

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Bravepawn 05/02/24 23:06

Ha respondido al tema Seguimiento Hamco Global Value

Si, así es, se calcula sobre todo resultado positivo anualmente y con marca de agua y reseteo a los 3 años. Ésto quiere decir que si saca un 20% de rentabilidad un año, sobre eso se llevan el 9% (por eso es "sobre resultados" y no de "éxito"). Si saca un -20% no se lleva nada, pero tampoco lo devuelve, asimetría evidente. Si termina el año en VL 80 (la marca de agua se suele colocar a final de año, porque es dónde suelen "cristalizar" (llevarse al bolsillo esas comisiones) y si luego baja y vuelve a subir, se cobra sólo desde el último VL máx. anual, para no cobrarte dos veces sobre la misma subida. Pero si cae del 80 y en 3 años no lo remonta se resetea, eso quiere decir reseteo a 3 años de marca de agua, es decir, empieza a cobrar de nuevo desde donde esté la comisión sobre resultados si la resetea, no desde los 80. Luego ya hay cosas más técnicas, como que va a una cuenta puente diariamente según suba o baje ese día el VL, etc..., pero vamos así es en resumen como se aplica la comisión sobre resultados positivos, que vuelvo a decir no de éxito (que sería si se aplica sobre lo que se supera a su índice de referencia) , ya que en este caso en España se aprovechan del alfa del índice para cobrarlo como éxito cuando sube, pero no devolverlo cuando baja. Espero no haberte liado mucho con la chapa 😅S2

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Bravepawn 05/02/24 22:39

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Lo comenta sobre el min. 50, tras la entrevista, aunque parece lo confirmará Javier de darse el caso.Si, esas que ya están en el Managers tienen poco peso y creo son de Pavel Begun de 3G Capital Management, que fue uno de los que sustituyó a los Mittleman. Vaya líos de esos hermanos y los conflictos de interés con Aimia, que les llevó al cierre, por cierto, aún en cartera no oculta del internacional aunque ya sólo pesa 0,2%, acaba de dimitir uno de los hermanos por las tensiones: https://finance.yahoo.com/news/aimia-announces-management-board-changes-230000508.html La otra que pesa menos y no está oculta en el internacional, LSL , creo igual es idea de Pavel Begun porque se la he visto comentar. Ah no, olvídate, que ellos no copian ideas ni miran carteras, que son "propiedad intelectual", así que será casualidad fijo. Pero bueno, lo que es seguro es que me trajiste al recuerdo esa entrevista con esa maravillosa pregunta final: "¿Por qué has elegido colaborar con Azvalor?" min. 22:40 😅 https://youtu.be/53q3bPs--Dk?si=Gi-FDZ67VZZaf6ElPero vamos, que no es lo mismo que tener un gestor en China, eso está claro.S2

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Bravepawn 05/02/24 17:59

Ha respondido al tema Seguimiento Hamco Global Value

Si, lo comenté al final del segundo párrafo igual en el anterior post, que igual me pareció bastante buena: www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/5265651-seguimiento-hamco-global-value?page=4#respuesta_6134999S2 y 🫂Gaspar!!

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Bravepawn 05/02/24 16:51

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

En esas se invirtió en 2022 y no creo hayan dejado de estar, como Colruyt que es la belga que comenta, Ashmore y Wetherspoon que son las otras dos que comenta ahí no están ocultas.La que dice antes del oro, supongo que se refiere a la top1 Barrick, que en 2011 tenía el doble de market cap (los 10B que comenta supongo se refiere a la deuda neta que tenía en 2011, mientras ahora reparte divis, pero le dijo caja por desliz). Igual le faltó comentar junto a la evolución del precio del oro, como han aumentado los coste de extracción, lo que puede indicar mejor parte del ciclo si empiezan a bajar costes ¿no @roadtofreedom ? Nada, detalles, como el de los valores de hierro fundido de Valaris y Diamond Offshore, o la evolución de Petrofac, Tullow, Horizonte Minerals, Ama, etc...o la reciente venta de Bayer.Errores normales, humanos, cuando lo que importa es el %. , pero hasta iendo bastante bien cuesta hablar de ellos. Supongo que considera son cosas sin importancia que no aportan a la hora de vender, y quizás la transparencia sólo sirva más para fidelizar a largo plazo y que no salgan corriendo en los primeros baches los participes. Pero a eso parece que le de menos importancia, supongo hasta que lleguen las ventas forzadas, que ojalá y no lleguen nunca ;-)Interesante si al final meten asesor para China para el Managers, como insinuó luego, quizás aporte luego igual alguna idea al internacional.S2

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Bravepawn 05/02/24 13:16

Ha respondido al tema Seguimiento Hamco Global Value

Como comenté en mi último mensaje de este hilo, al menos a mi me gusta bastante, teniendo por supuesto en cuenta su filosofóa "deep value" que reconoce aplica y cierto sesgo a emergentes, como buen contrarian que busca allí dónde el resto huye y deja de pescar (ojo, con sus riesgos igual). Sin embargo, su estructura de comisiones no me convence, pero es sólo mi opinión. Te aconsejo este podcast, que fue dónde último le escuché por si quieres profundizar en su proceso:: https://www.ivoox.com/43-como-tener-exito-inversion-deep-audios-mp3_rf_121225479_1.htmlS2!

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Bravepawn 31/01/24 18:19

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Ojalá puedan repetir estos vídeos con el Sr. Paramés aunque sea un par de veces al año al aportar los informes periódicos, además de en la Conferencia, siempre un placer verle a los que le seguimos desde sus incios:https://www.youtube.com/watch?v=_4TFsfJWTRI&t=523sEn breve las clases A, mi apoyo al equipo Cobas, a seguir duro generando valor!S2

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Bravepawn 31/01/24 14:32

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Si, cualquiera sabe si igual en Azvalor te invirtieron en BRK y real estate en el 30% de su cartera opaca para la diworsificación que diría Peter Lynch con el resto de tus activos. O quizás el 10% en un ETF de Bitcoin y otro tanto en Tesla en contradicción con lo que dicen y su proceso, y otro tanto en Grifols no sea que rebote a pesar de su riesgo. O quizás en empresas con las que tengan conflictos de interés, fraudulentas, etc... No entiendo cómo el resto de coparticipes no luchan contra eso, pero entiendo muchos llegaron por lo que le dijo su cuñado, o mirando la rentabilidad pasada de un año concreto, leyendo un artículo de promoción en la prensa, haciendo screening de corto plazo en Morningstar, etc..., así que cada uno haga su lucha allí donde lo crea necesario. Lo que yo si tengo cristalino, es que si yo estoy invertido en un fondo cuando vuelva a caer un -50%, será porque sabré dónde estoy invertido.S2

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Bravepawn 31/01/24 13:02

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Para mí ésto es lo más grave, que los partícipes no tengamos acceso a la información de donde estamos invertidos. Qué Paramés ceda la dirección general, si es de verdad con el objetivo de centrarse más en la cartera me parece positivo, y parece los últimos 4 meses del año lo pasó visitando empresas en Singapur junto a Mingkun Chan.Ésto también es de traca:"La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Bloomberg Europe Developed Markets Large & Mid Cap Net Return Index, a efectos meramente comparativos.""En cuanto a la distribución geográfica, ésta no ha cambiado significativamente durante el semestre, manteniéndose una alta exposición fuera de Europa y de la zona Euro".En los valores objetivo, una chapuza no sumarles el VL actual, pero por mi pueden pintar lo que quieran, los que saben algo de inversión se echan las manos a la cabeza sobre todo con esos ROCE que pintan, ridículo.No es extraño que haya descenso en el número de participes y más si no nos dicen dónde invierten.S2

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Bravepawn 09/01/24 13:39

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

En ese informe tienes un 30% de la cartera oculta, en el del AzValor Internacional en su versión de Luxemburgo puedes ver mantenían un 0,99% en su cartera internacional a 30/06/23, en el Iberia llevaban ya casi el 5%. Cobas no llevaba en su cartera internacional ni selección, pero si en el Iberia y grandes compañías, aunque poco más del 1,5%. Igual Gabriel Castro, aunque creo que más en el bono en Gamma Global y otros como Quim Abril, etc... En fondos ibéricos los afectados son muchos, entre los más conocidos: Santander SC de Lola, Bestinver Bolsa, Metavalor, R4 Bolsa, etc... Aquí es donde se verá más sangre.Tesis de AzValor en su última Conferencia, min. 2:16:00 https://youtu.be/h6dGGOHnNHc?si=45v6z6bzA490CTK3Tesis en la Newsletter Cobas Julio 2023 Y Vicente Martín, analista de Cobas en tu dinero nunca duerme, minuto 18:39:https://youtu.be/5oT5QzjVTR4?si=xntpgs5OJRU4iNQmRecuerdo los Valentum si creo se salieron ya hace tiempo y era una de sus míticas tesis con "valor oculto" , o el Avantage de Juan Gómez Bada que vio conflictos de interés, etc... Pero como dije, los más afectados creo se verán en los fondos ibéricos.PD: los value no invierten en empresas con deuda, bla, bla, bla 😜S2

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