Participaciones preferentes REPSOL-ISIN KYG7513K1379

Buenas 2'5 de quita sobre el nominal, cobra aparte bbva comision por la venta? gracias

Gracias, berebere, yo también tenía esa duda sobre la posible amortización en el futuro.

Pues parece que se enfría un poco el precio.
Se puede comprar o vender mas o menos a 93,50%.

A la espera de confirmar si el canje será a final de este mes o no.

No he dicho nada, ya se levantó el del taco

Si antes lo dices... jejeje acaban de barrer hasta 95 y hay unos pescadores en las dos emisiones de casi medio kilo a 93,75, parece pue vuelven a tirar.

Saludos

Si se aguantara sin vender a precios mas bajos los grandes pescadores barrerían al menos hasta 96. Eso significa comprar bonos senior al 3,5 de repsol a un precio de 93 o así. Baratísimo para los grandes fondos que se los quieran quedar como renta fija de alta calidad

http://www.estrategiasdeinversion.com/top-10-ei/20130531/preferentes-repsol-opciones-tiene-inversor-ante-canje-bonos

¿ES RENTABLE LA OPERACIÓN PARA EL PREFERENTISTA?
Preferentes Repsol: ¿qué opciones tiene el inversor ante el canje en bonos?
Laura de la Quintana, Redacción de Estrategias de Inversión
03/06/2013 - 07:00 [2] comentarios

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Es la última de las grandes que canjea sus participaciones preferentes. La petrolera Repsol aprobó este viernes un cambio de su deuda perpetua con un descuento del 2,5%y de la inversión restante entregará la mitad en liquidez y la otra mitad en bonos a diez años con un tipo de interés del 3,5%. ¿Están obligados a acudir al canje? ¿Es rentable la operación con las perspectivas que existen de inflación?¿Podrán los actuales preferentistas vender los bonos cuando quieran en el mercado secundario?

¿En qué consiste el canje de preferentes aprobado por Repsol?
Según ha comunicado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, Repsol ofrecerá por los 3.000 millones de euros que ha emitido en participaciones preferentes en dos emisiones de 1.000 y 2.000 millones de euros un ‘doble canje’: 50% en cash o liquidez y 50% que será convertido en bonos a diez años con un tipo de interés del 3,5%. La rentabilidad que paguen estos bonos se abonará de manera trimestral.

Esa división equitativa se aplicará a partir del descuento del 2,5% (o quita) que aplicará la petrolera. (Ver cotización de Repsol)

¿Es una buena operación para el inversor minorista?
Son lentejas para los titulares de preferentes. Otra cuestión es para la compañía. “Es benigno para Repsol”, dice Javier Flores, responsable de Análisis de ASINVER, que da en la clave de lo que sucede con todo lo que lleva asociado el “estigma” de las preferentes. Las empresas “ofrecen unas condiciones de recompra ventajosas para ellas mismas” teniendo en cuenta que “para el inversor minorista que estaba preocupado y no quiere tener ese producto” lo que quiere es deshacerse de él.

“No me parece atractivo, sobre todo, por una cuestión de timing”, asegura Carlos Ladero, analista de WallWood Spain, que abre la veda de la inflación, ahora por los suelos, pero con más que posibilidades de repuntar con fuerza a tenor del exceso de papel que sufren las economías. “Si la inflación se va al 5% no sería recomendable”.
En términos generales, Flores recalca asimismo que “la remuneración que les supone es siempre menor ahora con los bonos que con el tema de las preferentes”.

En ese mismo periodo de tiempo, una década, la comparativa es nefasta para la petrolera. El bono español a diez años no abandona la cota del 4,5% de rentabilidad aproximada, mientras que Repsol ofrece un 3,5% a pagar trimestralmente.

¿Es obligatorio el canje?
“Si la liquidación es por encima del 90% es obligatorio el canje”, afirma Ladero. Se refiere al número de preferentistas que acepten la conversión, si 90 de cada 100 lo hacen, está hecho.

También es obligatorio el canje –aunque no es el caso- si lo que ofrece la compañía es el 100% de la inversión en cash, aunque el porcentaje puede partir desde el 98%.

¿Hay excepciones?
Sí, al parecer, tal y como comenta Ladero. “A algunos clientes les están ofreciendo el 90% en liquidez”, ahora bien, son a algunos clientes que compraron sus participaciones preferentes a través de La Caixa y es, en teoría, una decisión adoptada por la entidad. (Ver: Indicadores Repsol)

¿Se puede negociar con Repsol entonces? No, dado que su decisión, transmitida a la CNMV es oficial e inamovible. En este caso, son los distribuidores los que deciden motu proprio quedarse con los bonos y serán ellos los que decidan sobre su futuro a la hora de venderlos o canjearlos en el momento de su vencimiento.

Ejemplo práctico del canje
Si usted tiene 100.000 euros invertidos en participaciones preferentes se le dará 97.000 en el canje, “mitad en cash, mitad en bono”, apunta desde Auriga Bonos. “Los bonos acumulan una importante subida desde el 83% hasta el 95% actual en tan sólo unos meses” cuando Repsol comenzó a dar los primeros trazos a esta conversión.

De los 1.000 euros nominales que son las preferentes van a dar 475 euros en efectivo y por el restante 'obligarán'n a suscribir bonos, por valor de 500 euros sobre ese nominal, al 3.5%.

¿Qué representan los gráficos de los bonos? No cotizan, apunta Ladero, sino que se trata de porcentaje sobre un total que es un 100%. Este el nivel clave a establecer y, en el momento, en el que se encuentre por debajo es que los bonos presentan un descuento y, en caso contrario, por encima, supone una prima. ¿Se han dado casos? Por lo visto sí –aunque no sea la situación de la petrolera- en bonos comprados en el momento en el que la prima de riesgo se encontraba en 500 puntos básicos con el riesgo de compra que ello suponía.

Un bono cuesta 1.000 euros. Actualmente, Repsol tiene dos bonos cotizando, una emisión B y otra C, según su denominación.

¿Los bonos se pueden vender en mercado secundario?
Muchos analistas apuntan a que la ventaja del canje es la “liquidez” que aportará a los actuales preferentistas, pero esto no debe llevar a engaño. ¿Tendrán mayor liquidez?Obviamente teniendo en cuenta que las preferentes son deuda perpetua y los bonos, no. ¿Pueden ser vendidos en cualquier momento? Tampoco. Repsol y sólo la compañía es la que podrá decidir el momento de su venta.

¿Por qué decide Repsol este tipo de canje…?
…¿y no dar todo en efectivo? “No tendrá suficiente liquidez”, apuntan desde Auriga Bonos. Eso sí, con esta conversión la petrolera liquida las últimas preferentes que tenía en el mercado.

Hola,buenos dias,perdonar pero entiendo que si 90 de cada 100 preferentistas aceptan el canje ,los demas estamos obligados a aceptarlo?
Saludos¡¡¡