Bonos convertibles ACS

Falta ver si los bonos convertibles de ACS serán obligatoriamente convertibles, como los de los bancos, o si son bonos convertibles sólo si nos interesa, que es lo bueno; y falta ver también a qué precio es la opción de conversión...

Normalmente, los bonos convertibles no pagan una rentabilidad muy alta, ya que la "gracia" de los bonos convertibles no es tanto su interés sino la posibilidad de ganar en la conversión; pero los bonos convertibles de ACS, si es verdad que pagan un 7%, están ofreciendo una rentabilidad alta... demasiado alta para que encima nos pongan una buena opción de conversión. Así que, cuando salgan de verdad los bonos convertibles de ACS, a leerse con cuidado la letra pequeña, porque probablemente la opción de conversión sea a un precio muy elevado... y a lo peor, hasta es obligatoria.

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Warren Buffet ha operado con Bonos convertibles varias veces en su carrera y siempre le han dado buenos resultados. Los recomienda para aquellas empresas poco endeudadas que sin embargo no les veamos mucha capacidad de crecimiento.

¿Sería este el caso de ACS???

Pues no, desde luego no se puede calificar a ACS de "empresa poco endeudada"... de hecho, puede que la emisión de bonos convertibles de ACS sea para seguir entrando en Iberdrola... pero también puede que sea para reducir deuda, porque ACS va muy apalancada en Iberdrola, y reducir deuda no les iría nada mal.

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