España
Manteniendo el cuponazo podrían subir el precio de conversión a 50 euros si quisieran en vez de bajarlo a 30, que no nos quejaríamos, pero inisisto en el quid de la cuestión ¿por qué no hacer como todos y sacar una nueva emisión mucho menos costosa para FCC que les daría para pagar esta y todavía ganarían dinero?
¿Esther es tan desprendida que prefiere que nos llevemos nosotros el dinero y dejar de ganarlo ella?
Porque FCC no se puede financiar al precio que tu dices, si fuese así ya lo habría hecho (como tu bien dices no son tontos) probablemente no se pueda financiar ni a ese 6,5% que paga este bono si no a un precio superior. Busca, lee y fíjate las condiciones (leoninas) en las que han alargado el plazo de pago de lo que deben a los bancos y veras que ese 6,5% parece casi una minucia.
Es una compañía muy endeudada y con un futuro complicado, que ha conseguido comprar tiempo (unos años) refinanciando su deuda, pero que si no cambian mucho las cosas no esta clara su viabilidad futura y eso el mercado (los que prestan la pasta y compran deuda) lo saben.
Los que se financian al 3,5% emitiendo deuda (como decís alguno) es porque su situación es claramente distinta a la de FCC (el ratio deuda-ebitda es bastante mejor). No se lo que pasará con FCC dentro de 4 años pero probablemente se la repartirán entre los bancos y "buitres carroñeros" que la están sobrevolando hace algún tiempo.
Llevo un bono de estos y tengo en mente pulirlo al vencimiento, si van por la refinanciación y es obligatoria por acuerdo de la mayoría de los bonistas (todo puede ser), aún manteniendo ese apetitoso interés creo que lo liquidare en el mercado. Lo normal es que tarde o temprano suban los tipos de interés y cuando esto sea así, la cotización de este será de las más castigadas.
Pego esta noticia de Expansión
http://www.expansion.com/2014/04/04/empresas/inmobiliario/1396640176.html
No soy capaz de interpretar los movimientos de capital que se están llevando a cabo en FCC y relacionarlos con las dificultades para su refinanciación. Personalmente me hubiera gustado liquidar mi bono a vencimiento mejor que una prórroga, aunque tal vez sea pronto para especular.
Por otra parte la semana que viene me voy a pasar por la sede central de la empresa para consultar en persona las condiciones de la asamblea de bonistas. Informaré si es que hay algo interesante.
Yo opino lo mismo que tú, pero afortunadamente veo que la Caixa es más optimista con el futuro. Si nos obligan a extender el vencimiento del bono, no creo que lo mantenga mucho más allá del año que viene, desde luego.
FCC inicia las obras del metro de Riad que generarán 15.000 empleos
http://www.expansion.com/2014/04/04/empresas/inmobiliario/1396613435.html
FCC considera "histórico" el logro de haber construido el metro de Panamá
http://www.expansion.com/2014/04/03/empresas/inmobiliario/1396510754.html
... lo de La Caixa
... la subida del 2,59 % en Bolsa ayer
Desde luego, con FCC no nos aburrimos. Y aún estando "técnicamente" de acuerdo con Silver, lo cierto es que tantas contradicciones se nos escapan a nosotros, los inversores de a pie. Ellos manejan datos y perspectivas que... cualquiera sabe.
A mí, que no me liquiden este año es un favor fiscal que me hacen. Aparte de prorrogar el cuponazo (ya sé, con incertidumbre... qué le vamos a hacer, es lo de siempre con la High Yield)
La clave para otros, que sí contaban/contábais con la liquidación a 30 de octubre es ver si el mercado estabiliza el precio del cupón cerca del 100 % y pueden "autoliquidarse". En parte, ese comportamiento del mercado depende de nosotros, pues volumen de intercambio no hay. Opino que los grandes no se van a mover, y que si nos mantenemos tranquilos y no ponemos órdenes de venta a la baja, conseguiremos dicha estabilidad.
Por cierto, no pensáis que la Rubia tiene también muchos bonos y no le viene mal alargar el cuponazo?
Pues para no tener viabilidad y pensar en una medio quiebra en unos años, vale 2100 Millones de euros la empresa y compran Bill Gates, Soros y la Caixa, unos pobrecitos.
No hace falta hacer más comentarios, está claro y el futuro del bono, aún sabiendo que son ciertas sus dificultades en el corto plazo, es cuestión de perspectiva la que hay que tener en estos casos.
Realmente la jugada de extender el bono manteniendo el cupón cuesta entenderla. Y mas cuando llevamos unos meses que solo salen noticias positivas de FCC.
Pura especulación, imaginar que en los peores tiempos de FCC , cuando el bono bajo a 70, los Altos directivos compraron mucho de estos bonos, por una cuestión de imagen, o de que no se devaluara hasta los infiernos, o porque sabían que podrían encontrar una salida, o vete a saber porque. En este caso, totalmente hipotético, estarían tan cargados que un 6.5% es una pasada de interés , así que ellos mismo se lo prorrogan y a seguir chupando intereses, que si la cosa pinta mal ya irán saliendo por la puerta de atrás.
Ojalá fuese así, pero me temo que no van por ahí los tiros cuando no parece una prórroga voluntaria (a la que se apuntarían sin problema estos altos directivos) sino forzosa si lo aprueba la asamblea de bonistas. Y para atar bien el cabo nos ofrecen pasta por ir y votar que sí.
A mí estas sorpresas al final cuando ya ves la meta y que te digan que no, que faltan otros 4 kilómetros, no me hacen ni pizca de gracia. No sé si lo venderé inmediatamente pero sí a lo mejor uno o dos años antes de la próxima finalización lo liquido y que las sorpresitas se las lleve otro.