OS REPSOL 3,50% 20230701 ES0273516007

Ajá, pues eso lo explica todo. Efectivamente acabo de localizar que hace unos días Telefónica anunció media amortización de sus bonos, entonces Repsol se ha animado porque la gente piensa que pudieran hacer lo mismo. El bono de Repsol no merece estar tan alto pero claro, si "podrían" amortizarlo ya entonces buscará el 100%. No era consciente de ello pero leyendo los papeles tenéis razón con lo que Repsol puede amortizar en cualquier momento de pago de cupón.

Esto cambia mi perspectiva porque yo honestamente pensaba que los bonos duraban los 10 años de la emisión. También me afecta para ver a dónde me muevo, otra emisión como la de Caixabank al 5% que me parece interesante también dice que pueden amortizar al 5 año.

Que ironía que vayan a amortizar antes los bonos que las preferentes.

Yo no creo que la subida de OS Repsol tenga mucho que ver con la amortización de telefónica. Por comparables, yo me suelo fijar en esta, teniendo en cuenta duración menor:

http://www.boerse-frankfurt.de/de/anleihen/repsol+intl+f+13+20+mtn+XS0933604943

En este caso, en el último mes ha subido de menos de 97 a más de 99, no veo demasiada diferencia de evolución con las OS del SEND.

Además, yo no pienso que Repsol vaya a amortizar esta emisión salvo que bajen mucho más los intereses y le compense los costes de sacar una emisión nueva.

Con respecto a la ironía que comentas de amortizar antes los bonos que las preferentes (caso telefónica), a mí me parece que es lo lógico de una empresa que resolvió bastante bien el asunto de las preferentes. No hizo ninguna quita en el canje, ofreció un interés digno al bono, así que ahora no se plantea beneficiar al que no siguió su ofrecimiento de canje frente al que sí colaboró en el canje. Otra cosa es que aumentan las posibilidades de que amorticen las preferentes a medio plazo al 100% dado que nadie ha sido muy perjudicado con el canje, más bien lo contrario.

La prima de riesgo española también ha ido bajando. Algo tendrá que ver. Toda la RF nacional está carísima.

¿A qué emisión de Caixabank te refieres? Las de cupón fijo estan por encima de 100..

Casi a 98. Parece difícil que vaya a subir mucho más y si hacen algo del tipo de Telefónica la diferencia ya no es tanta. Creo que voy a liquidarlo todo en unos días. Estupenda operación al final.

A que te refieres con hacer algo del tipo de Telefonica?

Amortizar la mitad al 100%. Hoy me he deshecho de otras pocas a 97.8. Esperar ha sido una buena opción, algo que no hice con las de Telefónica y al final han acabado en el 100%

Caixabanki tiene dos de cupón fijo en el Send:

OS CAIXABANK-Sb 4,000 02/2022 98,000
OS CAIXABANK-Sb 5,000 02/2022 103,500

Antes del rally me parecía interesante la de 5%.
Eso de las amortizaciones anticipadas no lo conocía, ahora tendré que fijarme además en eso. Ahora entiendo porqué la gente valoraba tan alto a la Repsol.