Renta fija

Acabo de asistir a una conferencia sobre renta fija y solo se ha hablado de renta fija de gestión activa, dejando a un lado la gestión  pasiva que sigue un índice. Entiendo pues que la gestión activa de renta fija actúa como la gestión de renta variable? O sea, tiene que moverse (gestora) con una filosofía de inversión que tiene un nivel de riesgo distinto una de otra. Es así? Por otro lado, se habla tecnicamente en la renta fija de gestión activa de invertir en "activos" de crédito, renta emergente, etc. buscando calidad que preserva el capital o asumiendo riesgos parecidos a la renta variable. No entiendo como se le llama invertir en "activos" de crédito cuando son "pasivos", si entendemos por esto invertir en deuda corporativa de empresas o deuda soberana, etc. Gracias por las aclaraciones.

Por resumirlo y tratar de hacer de la brevedad una virtud...
El gestor de un fondo de RF invierte en deuda ( pagarés, letras, bonos, obligaciones, preferentes etc ). Son los "activos" de su fondo y los " pasivos" de las empresas y estados.

El gestor elige dependiendo del riesgo que quiera correr lo siguiente:
  -Deuda estatal ( soberana ) o de empresas privadas ( corporativa ). 
- Calidad del emisor : dos grandes grupos: investment grade o high yield. La primera de menos rentabilidad y menos riesgo, la segunda de más rentabilidad y más riesgo.
- Duración de la deuda ( que no es lo mismo que vencimiento ): deuda de más corto plazo es menos volátil, deuda de más largo plazo es mucho más volátil.
De este trinomio y cómo sea combinado por el gestor te resulta la rentabilidad y el riesgo del fondo de RF.
Por supuesto hay miles de matices, pero esto anterior es correcto, creo que didáctico y sobre todo breve.
Un saludo.

Gracias Padrino por tu respuesta. Lo que no entiendo muy bien es lo siguiente. 1- La RVariable es eso porque invierto en activos (acciones de empresas, etc) y su valor puede oscilar (variable) mientras que la RFija invierte en deuda de empresas pero el tipo de interés es el estipulado en la emisión (fijo), aunque el nominal del título está sujeto a oscilaciones (cotización). Es así? 2- Si la RVariable utiliza entre otras herramientas el análisis técnico y el fundamental para analizar una empresa, no entiendo que utiliza la RFija para analizar la deuda que emite una empresa, como analiza la calidad de la deuda 3- Por qué se dice que la RFija invierte en “activos” si las deudas corporativas o soberanas son “pasivos” ? Gracias 

1. Lo que se mueve no es el nominal, el nominal sigue siendo el mismo, lo que se mueve es la cotización del bono en el mercado secundario. El nominal de un bono de 10.000 euros siempre va a ser 10.000 euros y será eso el dinero que se devolverá por parte del emisor al tenedor en el momento de la amortización, pero mientras tanto la cotización del bono puede sufrir muchos vaivenes en los mercados donde cotice.
2. Se analiza principalmente a la empresa, las cuentas de la empresa, el momento del ciclo de los tipos de interés, las perspectivas futuras de evolución de la deuda de esa empresa / estado. Pero para saber la calidad de la deuda pues se analiza la calidad del emisor, sus cuentas.
3. Cuando se refiere a activos es porque son los activos del fondo que compra esa deuda, es lo que lleva en cartera, su patrimonio. Para los emisores de esa deuda contará en su contabilidad como pasivos. Así es como yo lo entiendo al menos.

Pues muchas gracias Padrino por tu explicación.  

¿Podría arrastrar una corrección en la renta variable a la rentabilidad en renta fija?
Perspectiva 2026. Gracias.

El futuro imposible de predecir en los mercados, partiendo de esa base...
La RF corporativa está muy ligada a la RV, a fin de cuentas son empresas cotizadas que emiten deuda que se negocia también en mercados al igual que las acciones. 
Si hay caída en los mercados de RV lo normal es que la RF corporativa se resienta ¿ cuánto ?..., a saber.
Lo que sí es de cajón es que si la RF es High Yield y de larga duración se resentirá más que deuda Investmente grade de corto o muy corto plazo siendo ambas corporativas.
Un saludo

Muchas gracias.