Los comentarios de los lectores también son acertados y sobre todo objetivos. Me he permitido de pasarlo al traductor para pegarlo a continuación. Saludos.
El crecimiento español se ha convertido en el favorito de los observadores económicos europeos, especialmente en Francia. Con razón, parece. Jueves, 26 de marzo, el Banco de España, el banco central del Reino ha elevado drásticamente su pronóstico de crecimiento del PIB del 2% al 2,8% para 2015 y del 2,6% al 2,7% en 2016. En 2014, la economía española creció un 1,4%. Todo parece ir mucho más allá de los Pirineos: la inversión, el consumo y las exportaciones están creciendo. España tiene, una vez más, puestos de trabajo creados, casi 205 000 en 2014. El desempleo se levantó de su% más alto 26.94 en el primer trimestre 2013 a 23,70% en el último trimestre de 2014. A pesar de la "La inflación subyacente (excluyendo energía, el tabaco y los alimentos) muestra signos alentadores de recuperación desde los últimos dos meses, regresó a territorio positivo en enero y febrero a 0,2%.
Inevitablemente, el caso español da argumentos a los partidarios políticos de "reformas dolorosas que pagan después. "La política de austeridad presentado por el Gobierno socialista en 2011 y profundizado durante los próximos dos años por Mariano Rajoy habría permitido el despegue español. La historia tiene todas las apariencias de la realidad, pero la realidad es mucho más compleja.
La recuperación de las exportaciones
Recordemos rápidamente el propósito de "políticas de ajuste" defendidas por las autoridades españolas. Fue posible comprimir la demanda interna, especialmente el consumo y la construcción, para fomentar la competitividad externa, principalmente por menores costos. El patrón de recuperación en una economía tratado de esta manera es la de un crecimiento impulsado por las exportaciones, que promueva la inversión, el empleo y, por tanto, en última instancia, el consumo. O, ¿es observado por España? Los costos laborales disminuyeron, según Eurostat, entre 2010 y 2014 en un 5%, mientras que la productividad aumentó un tanto. La competitividad de los costes de España por lo tanto ha mejorado claramente y favorecido mecánicamente las exportaciones que aumentaron un 4,2% en 2014 y se espera un 5,2% este año y 5,8% en 2016 el Banco de España. Este crecimiento se ha fomentado una recuperación de la inversión, especialmente en equipos, que muestra tasas de crecimiento hermosas (12,2% en 2014, 9,1% esperado en 2015). En tres años, el nivel de estas inversiones han crecido un 19%, lo que despeja algunas de la disminución en un 24% entre 2007-2012.
Una históricamente baja tasa de crecimiento de las exportaciones
Pero debe dar un paso atrás. El ritmo de crecimiento de las exportaciones españolas se mantiene por debajo de la tasa promedio de los últimos diez años anteriores a la crisis de 2007 (7,69%). Las cifras de 2014 y 2015 son inferiores a los años 1998 a 2007, excepto durante la crisis de 2001 a 2002. A pesar de que se dice que, durante estos años, España ha perdido su competitividad de costes. En otras palabras, los sacrificios españoles que habrían permitido que vuelvan en términos de exportaciones a un punto más bajo que antes de 2007. La disminución de los costos ha ayudado sin duda "a impulsar las exportaciones", pero que el dopaje no ha logrado recuperar los niveles previos a la crisis de crecimiento. El motor de exportación es en realidad insuficiente.
Una contribución negativa del comercio neto
Como prueba, la contribución neta de comercio exterior al crecimiento fue negativo en 2014 (0,8 puntos) y que será aún, según el Banco de España en 2015 (0,2 puntos). El crecimiento español no es impulsado por las exportaciones. Otra evidencia: Producción industrial beneficia a algunos de este aumento de las exportaciones. Creció un 1,5% en 2014 (2,3% en el sector manufacturero solo), pero se mantiene por debajo de 9,4% en 2010. El nivel de la razón es simple: las importaciones españolas de abastecimiento de combustible en lugar de la inversión la industria local, la reducción de la contribución de las exportaciones al crecimiento. De repente, la recuperación de la inversión aparece principalmente como un fenómeno de puesta al día y debe disminuir gradualmente, a pesar del continuo crecimiento de las exportaciones. El Banco de España es muy positivo para el 2015 (+ 9,1% para el equipo en 2015 contra 12,2% en 2014), pero otros, como los economistas de Bank of America Merrill Lynch proporcionan una caída más espectacular ( a 6,5%). El efecto dominó sigue siendo problemática. Por último, las cifras son inequívocas: el crecimiento español es impulsado principalmente por el consumo de los hogares. Y éste también se alimenta de las importaciones.
Resultado: el crecimiento, el superávit por cuenta corriente española se deterioró. Él era de 15 millones de euros en acumulado en 2013 pero sólo 1,2 mil millones en el año 2014 Esto no se parece a una economía que goza ganancias de competitividad completos realizados sobre la austeridad.
La disminución relativa del desempleo
Por lo tanto, el crecimiento español se basa en la fuerza inesperada de consumo de los hogares. Este último creció un 2,4%, se espera que crezca un 3,3% este año, según el Banco de España. Y lo menos que podemos decir es que la política de austeridad no es realmente la fuente de esta dinámica. Mientras que la disminución del desempleo, sin duda, ha jugado. Pero no debe exagerar su impacto. En primer lugar, debido a que el nivel de desempleo sigue siendo alta y, probablemente, demasiado alto para una caída de 27% a la tasa de desempleo del 23% proporciona una recuperación como en el consumo. Entonces, debido a la disminución de la tasa de desempleo se debe también a la emigración de los españoles. Por tanto, se encontró 205.000 empleos creados en 2014 y un descenso del desempleo de más de 441.000 personas. Luego, con la reforma del mercado de trabajo, la mayoría de los empleos creados son empleos a tiempo parcial. Desde finales de 2012 hasta finales de 2014, la proporción de empleos temporales se elevó de 22.8% a 24.2%. El empleo temporal creció un 5,3%, el empleo permanente de 0,4% durante el año 2014. Una vez más sola, no es seguro que estos trabajos permitan un aumento tal en el consumo.
Detener la austeridad
El crecimiento del consumo de los hogares se debió mucho más por otros dos elementos. El primero es el juicio de la política de austeridad del Gobierno español a las próximas elecciones del 20 de noviembre que prometen ser difícil para él. El gobierno ha restaurado un bono de Navidad para los empleados de la administración pública en 2014, que habían sido suprimidas en 2015. Él anunció la contratación de nuevo personal y ha puesto en marcha una reforma para reducir impuestos ingreso sin cubrir por los recortes de gastos. Recordemos que el déficit público español fue del 5,7% del PIB el año pasado (frente a 5.5% esperado) y está previsto en el 4,5% del PIB este año. Por tanto, es superior a la déficit francés y su reducción puede explicarse por el crecimiento. Lógicamente, esta política ha impulsado la confianza de los hogares que han visto el fantasma de recortes. Sobre todo desde la crisis de la deuda se ha alejado de España, principalmente por la acción del BCE y que es poco probable que permanecer en el poder sólo después de 20 de noviembre de Mariano Rajoy.
El efecto de la caída de los precios
Por lo tanto, los hogares han elaborado a partir de los ahorros que habían aumentado considerablemente en el apogeo de la crisis para "ponerse al día" la mayor parte del gasto empujado en 2010-2013. La idea central era mucho más fuerte que el descenso de los precios ha reducido el impacto de la disminución de los salarios y la contratación de trabajo temporal. Los hogares españoles son especialmente sensibles a la caída de precios de la gasolina y la energía. Los ahorros en estas posiciones fueron encender otro gasto de los consumidores. Recordemos que en España, los precios al consumidor han estado cayendo desde julio de 2014. Cayeron un 1,1% en febrero año tras año.
El PIB nominal abajo
Por último, una imagen clara de la economía española lleva a relativizar los amplios gritos de victoria de los defensores de la austeridad. La recuperación de España está liderada principalmente por el consumo y si hay buen crecimiento de las exportaciones, su impacto en la economía nacional es bajo o incluso cero. El efecto de la deflación, una de las más altas de la zona del euro fuera de Grecia y Chipre es un crecimiento considerable. En el último trimestre de 2014, el PIB nominal español se ha reducido un 0,6%, mientras que progresó en términos corregidos y constante del 0,7%. Los sacrificios inmensos españoles no han sido coronados por el éxito que se les prometió. Como a menudo, la austeridad apenas ha fijado los principales problemas de la economía española, como la falta de investigación y desarrollo. Ella ha, sin embargo, dejó otros, significativas y que puedan sopesar mucho en el potencial de crecimiento.
La deuda y el desempleo persistente
El primero es el de la deuda pública. Muy baja antes de la crisis (que era del 36,1% del PIB en 2008), se debe alcanzar el 97% del PIB este año. El peso de esta deuda es probable que se mantenga y sea una carga muy pesada de llevar para las finanzas públicas españolas en el largo plazo. El otro problema es el desempleo. Los gritos de alegría al ver la tasa de desempleo de nuevo a 20% en 2016 no debe oscurecer esta dura realidad: según la OCDE, la tasa de desempleo de equilibrio (la famosa tasa de inflación NAIRU no acelerado del desempleo, las tasas de desempleo que no se están acelerando la inflación), se encuentra en ... 18,9%. Y esta tasa no aprecia el aumento sostenido de la inseguridad. Bank of America Merrill Lynch señala que el 60% de los que tienen trabajo a tiempo parcial le gustaría trabajar más. Difícil aquí para hablar realmente acerca de "milagro" español. "El crecimiento español es desigual" y evita que estos mismos economistas de Bank of America Merrill Lynch, que concluyen que "pasará mucho tiempo antes que la gente realmente se siente la recuperación", por lo que "el crecimiento no debe ser una fuente importante de la inversión en la disminución del apoyo gubernamental. "Mariano Rajoy ha tenido experiencia amarga 22 de marzo en Andalucía.
En general, a pesar del crecimiento, el nivel del PIB español, a finales de 2014, un 4,2% por debajo del nivel Sólo en 2017 2008, si el Banco de España no se equivoca él encontrará su nivel hace nueve años. Lo que pone un éxito que está lejos de ser palpables en términos de PIB per cápita desde 2014, había vuelto a su nivel de 2001 ...
Los retos a medio plazo
A medio plazo, la deuda de los hogares de alto (casi el 80% del PIB, mientras que la de la zona del euro se mantiene en torno al 55% del PIB) en un contexto de desempleo sigue siendo alta y de ahorro tarifas abajo puede comprometer crecimiento. Sobre todo que un aumento de la inflación va a ser difícil para los hogares que experimentan un pequeño aumento en sus salarios nominales. Sin embargo, España no puede permitirse un aumento de los salarios, ya que, como hemos visto, los costos de la caída no permitieron un crecimiento suficiente de las exportaciones. A menos que usted va de lujo, incluyendo el desarrollo de la innovación y la educación. Pero hay poca evidencia de grandes cambios en esta área en este momento. Definitivamente, la economía española está todavía lejos de ser "reequilibrado. "
La mayor parte de las estadísticas utilizadas están disponibles en el Boletín Económico del Banco de España
