SOS 2011 ¿Le irá mejor después de los reajustes realizados?

http://www.capitalmadrid.info/2011/3/8/0000019941/caja_madrid_necesita_que_ebro_consolide_sos_y_suba_en_bolsa_para_enjugar_180_millones_perdidos.html

Necesita rentabilizar su inversión en la arrocera, que ya vale menos que cuando entró en el capital
Caja Madrid necesita que Ebro consolide SOS y suba en bolsa para enjugar 180 millones perdidos
Ebro tiene 700 millones para invertir en alimentación pero descarta que vaya a comprar alguna empresa de Nueva Rumasa.
Marcos Celada.– Caja Madrid confía en que a lo largo de los próximos meses, cuando Ebro consolide su participación en SOS y comience a controlar de hecho la gestión de las joyas de la corona de la compañía, la cotización en bolsa se recupere y logre así enjugar las pérdidas que acumula por su participación en SOS que ascienden a más de 180 millones de euros entre depreciaciones del valor y asunción de beneficios negativos por puesta en equivalencia. Rodrigo Rato, ahora presidente de Caja Madrid, y José Manuel Fernández Norniella (vicepresidente de la entidad) han encomendado a Antonio Hernández-Calleja (presidente de Ebro Foods y viejo conocido de Norniella, con quien ha trabajado muchos años en Ebro-Puleva) la reestructuración industrial y financiera de SOS para recuperar el terreno perdido.
El primer paso fue la compra del negocio arrocero de SOS por parte de Ebro el pasado año, por 195 millones de euros, lo cual dio un respiro a las maltrechas cuentas de SOS. Ahora ha sido la puesta de largo con el nombramiento de Jaime Carbó (viejo conocido a su vez de Norniella y Hernández-Calleja) para que desde su recién asumido puesto de consejero delegado de SOS ponga orden en las cuentas y logre que los inversores se lo crean.
La apuesta tiene como objetivo fundamental parar la hemorragia de millones que SOS le viene provocando a Caja Madrid desde que en 2008 decidiera comprar el 10,5% de la compañía, a 9,25 euros por acción (ahora cotiza entre los 65 y los 75 céntimos por título). La operación de entrada, decidida por el entonces presidente de la caja, Miguel Blesa, supuso un desembolso para la entidad financiera de 149 millones de euros.
En 2009 SOS perdió 179 millones de euros, con lo que Caja Madrid, por su presencia en el capital de la compañía, apuntó en sus cuentas 18 millones de pérdidas de empresas participadas por puesta en equivalencia. En 2010 SOS ha perdido 50 millones, con lo que las cuentas de Caja Madrid han visto lastrada la rentabilidad de sus participadas en otros cinco millones más.
Además, las reestructuración financiera de SOS pilotada por Mariano Pérez-Claver, a quien puso al frente de la empresa alimentaria el propio Blesa en 2009, pero que a su vez es amigo desde la Universidad del presidente de Ebro, ha llevado a Caja Madrid a comprometer otros 84 millones de euros en el capital de SOS.
Para llegar a esa cifra, Caja Madrid ha cambiado deuda por acciones por valor de 46,8 millones de euros, a los que hay que sumar 7,9 millones de euros más en conversión de participaciones preferentes en acciones ordinarias y otros 29,3 millones en dinero contante y sonante para hacer frente a su porcentaje libremente asumido en la ampliación de capital que lanzó SOS.
Tras la operación, Caja Madrid ha quedado como dueña del 18,4% del capital de SOS y accionista de referencia. Otro de los grandes protagonistas de la historia financiera de la compañía durante los últimos meses, Unicaja, se negó a aportar dinero líquido con lo que vio descender su participación en la compañía hasta el 11,3% mientras Caja Madrid lo aumentaba.
Con la cotización actual de SOS, el 18,4% de Caja Madrid vale 75 millones de euros. Esta cantidad es exactamente la mitad de lo que pagó en 2008 por su compra del 10,5% de la sociedad. Pero si se le suman las pérdidas por puesta en equivalencia y las aportaciones a la ampliación de capital última, resulta que Caja Madrid ha comprometido en SOS 256 millones de euros, de los que hoy sólo podría recuperar en bolsa los 75 millones que vale su participación, con lo que la pérdida acumulada es de algo más de 180 millones de euros.
A partir de ahora, bajo el control de Ebro, y con un acuerdo firmado para reestructurar mil de los 1.500 millones de deuda bancaria que tiene el grupo SOS, Caja Madrid confía en que la potenciación del mercado del aceite, al frente del cual se ha puesto personalmente Jaime Carbó, pueda dar una vuelta a las cuentas y así poder presentar una participación industrial con menos minusvalías latentes y que lastre menos el capital básico de la entidad financiera cuando se apliquen los criterios de Basilea III, en los que la presencia de los bancos en empresas no financieras penalizan la calidad del riesgo inversor.
Mientras tanto, Ebro Foods espera terminar este mes de marzo todos los trámites para dejar zanjada, desde el punto de vista legal y del derecho de competencia, su entrada en el capital de SOS tras haber adquirido su división de arroz. Ebro obtuvo en 2010 un beneficio de 389 millones de euros (un 120% más que en 2009) con una cifra de negocio de 1.702 millones de euros. En la cifra final, según explica la propia compañía, no está registrada la aportación de la división láctea (Puleva), que vendió el año pasado a la francesa Lactalis por 630 millones de euros.
Este ingreso extraordinario fue dedicado por Ebro a reducir su deuda financiera, que al terminar 2010 ha quedado reducida a menos de 18 millones de euros. Y ello tras haber contabilizado ya como pagados los 46 millones que abonará como dividendo extraordinario a repartir en dos veces (en abril y julio), así como los 50 millones que le costó su entrada en el capital de SOS y los poco más de cien millones de euros de impuestos que tendrá que ingresar por las plusvalías de la venta de Puleva.
Con todo esto, Ebro ha terminado 2010 con unos recursos propios ligeramente por encima de los 1.500 millones de euros, de los que 700 millones son caja disponible para poder financiar nuevas compras sin tener que acudir a préstamos bancarios. Esto ha hecho circular en los mercados la posibilidad de que su crecimiento anunciado pudiera ser mediante comprar de empresas de Nueva Rumasa, ahora en proceso preconcursal.
Sin embargo, la propia Ebro parece decantarse por inversiones en sus negocios más tradicionales (arroz y aceite) o completar su cartera con compañías de comidas preparadas. Ninguna de estas líneas está presente en las empresas en preconcurso de acreedores de Nueva Rumasa, a excepción de Dhul, la marca de postres que podría entrar entre las apetencias de Ebro.
Pero un problema grave se interpone entre ambas compañías. Dhul tiene la mayoría de su capital en manos de una sociedad situada fuera de España, en un paraíso fiscal. La marca puede ser utilizada aquí mediante un contrato de alquiler. Y esta trama enmadejada por la familia Ruiz Mateos hace que si alguien compra los activos de fabricación y la cartera de clientes de Dhul tenga que comprar aparte el dominio de la marca.
Los Ruiz Mateos la tienen valorada en algo más de 200 millones de euros, en ujna cifra muy cercana a la que los analistas internacionales otorgan a la marca Cola-Cao, lo cual hace muy difícil cualquier acercamiento a los propietarios de Nueva Rumasa. El crecimiento de Ebro vendrá, según se dice en el mercado, por otras vías de expansión.

CajaMadrid está peor que nosotros, necesita que alcance la cotización 2,40 para salvar los muebles y le da a Jaime hasta Septiembre para hacerlo (Basilea III)

Ojo que por lo que he leido en el articulo, hay cosas que no me cuadran...

De momento seguimos esperando.

A mi me gusta eso de que Caja Madrid esté perdiendo dinero y que Ebro tenga 700 millones para salir de compras. Ya veremos que pasa

No hay mayor desprecio que el no hacer aprecio. Erseilla, ¿por qué contestas a alguien que utiliza el insulto, la falta de respeto y una paupérrima educación adornada de no saber estar e incontables faltas de ortografía y sintaxis? ¿No te das cuenta que tienes que bajar mucho de tu nivel?

Mira siempre habrá personas que se alegren del mal y envidien el bien ajeno. Siempre serán los mismos infelices.

Céntrate. Cuando la acción suba desaparecerán por su propio peso. Vuelven como los carroñeros, cuando huele a podrido. Tiempo al tiempo. Lo peor que puede pasar es que la empresa vaya a la quiebra... y aún así los que merecen la pena saldremos a flote, gracias a nuestra inteligencia y trabajo.

Un saludo afectuoso. Ahora me tengo que ir. Esta noche te envío un privado.

y añado un punto mas de la lectura:

A partir de ahora, bajo el control de Ebro, y con un acuerdo firmado para reestructurar mil de los 1.500 millones de deuda bancaria que tiene el grupo SOS, Caja Madrid confía en que la potenciación del mercado del aceite, al frente del cual se ha puesto personalmente Jaime Carbó, pueda dar una vuelta a las cuentas y así poder presentar una participación industrial con menos minusvalías latentes y que lastre menos el capital básico de la entidad financiera cuando se apliquen los criterios de Basilea III, en los que la presencia de los bancos en empresas no financieras penalizan la calidad del riesgo inversor.

Y segun el foor de invertia Cajamadrid esta comprando a saco...