Jeremy Lawson, Chief Economist and Head of ASI Research Institute
1. ¿Cómo se ha visto afectado el comercio mundial por el gobierno de Trump?
Haciendo abstracción del impacto de la crisis de la Covid-19, la presidencia de Trump ha sido un obstáculo importante para el comercio mundial. Entre finales de 2017, cuando Trump comenzó a acelerar el conflicto con China, y hasta finales de 2019, no hubo ningún crecimiento en los volúmenes de comercio mundial. Esto es muy inusual durante los períodos de expansión de la economía mundial. Hay dos razones principales para la debilidad del comercio mundial. La primera son las políticas proteccionistas - tanto en términos de mayores barreras arancelarias como no arancelarias al comercio - de la propia administración Trump, junto con las represalias de China. La segunda es el efecto escalofriante que ha tenido el conflicto en la confianza en el sistema de comercio internacional basado en normas y, por lo tanto, la voluntad de las empresas de invertir en las cadenas mundiales de suministro y otras actividades que dependen del mantenimiento del orden comercial liberal.
2. ¿Se ha producido durante la la presidencia de Trump un cambio global desde las economías impulsadas por la exportación hacia economías que basan su crecimiento en el consumo? ¿Prevé usted que esta tendencia continúe en los próximos años?
Con el comercio mundial debilitado, es cierto que las cuotas de consumo y de inversión interna del PIB mundial han aumentado. Mirando a través de los motores cíclicos a corto plazo, es probable que esta tendencia pueda continuar. Nuestro análisis sugiere que es probable que el ritmo de la globalización se ralentice aún más durante la recuperación posterior a la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático, a medida que los responsables políticos y las empresas se centren en acortar y simplificar las cadenas de suministro, en particular en los sectores de importancia estratégica. Aunque las decisiones de Trump han contribuido a estas tendencias, los factores de economía política que han debilitado el apoyo a la globalización no dependen de que continúe su presidencia. Dicho esto, si gana las elecciones, esperamos un entorno comercial internacional más volátil y difícil de predecir que si Biden es elegido, con una gran probabilidad de que el acuerdo comercial de la Fase 1 con China se derrumbe.
3. ¿Cree que habrá indignación pública en EE.UU. sin importar quién gane las elecciones?
El nivel de polarización política en los Estados Unidos, garantiza que indepentemente del resultado de las elecciones, habrá una gran proporción del electorado que estará muy descontento. Es probable que la indignación sea especialmente aguda si el resultado de las elecciones deja muy cerca entre sí a los dos candidatos.
En el lado demócrata existe la preocupación de que las restricciones de la votación inhiban la participación de los votantes negros en particular, en medio de un colegio electoral que inclina a los republicanos y, por lo tanto, aumenta las posibilidades de que Biden pueda, como Clinton, ganar el voto popular pero perder la elección. En el lado republicano, Trump ya está señalando su preocupación por el hecho de que el aumento de la votación por correo conduce a un fraude a gran escala que le dificulta ganar la elección.
Esto podría llegar a un punto crítico en la noche de las elecciones, donde existe la posibilidad de que Trump vaya por delante basándose en el recuento de votos en persona y que posteriormente pierda al contar los votos por correo de los demócratas. Como consecuencia, a menos que haya una avalancha, quien gane la elección será considerado ilegítimo por el otro lado. Esto no es un buen presagio para la formulación de políticas eficaces y duraderas a medio plazo.
Stephanie Kelly, Senior Political Economist, de Aberdeen Standard Investments
4. ¿Veríamos una inversión de algunas de las políticas comerciales globales de Trump si Biden ganara las elecciones? ¿Cómo impactaría esto en el liderazgo de los EE.UU. a escala mundial?
Esperamos que Biden adopte un enfoque más estratégico y multilateral de la política comercial, mejorando notablemente las relaciones entre los Estados Unidos y los aliados europeos. Una consecuencia probable de una asociación más constructiva entre Estados Unidos y la Unión Europea es el progreso de la iniciativa de la OCDE sobre la tributación digital. En cuanto a China, es poco probable que Biden reduzca rápidamente las barreras comerciales con China, dado el contexto político nacional, optando en cambio por una revisión estratégica de la relación y comprometiéndose más con las organizaciones multilaterales.
La escalada de las barreras no arancelarias (cambios en las reglas tecnológicas, reglas de inversión, etc.) en los últimos años ha sido en su mayor parte un esfuerzo bipartidista, en contraposición al dirigido por Trump. De hecho, los demócratas están profundamente preocupados por la transparencia y la ética de la administración china, por lo que espero que sigamos viendo una erosión gradual de los vínculos en áreas como la tecnología y la inversión. Sin embargo, Biden trabajaría mucho más con los aliados para tratar de construir un enfoque multilateral para influir en China y esperaríamos menos cambios erráticos en los anuncios comerciales. Esto debería ayudar a reducir la volatilidad de los titulares.
