Más compras para auto-cartera reportadas hoy a CNMV:
#716
Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Esa opción es muy buena, lo que pasa es que si mal no recuerdo, ahora mismo no tienen suficientes acciones en autocartera como para compensar la ampliación liberada ¿no?. Eso si, a lo largo de los próximos años si siguen amortizando si que podrían terminar por compensarla.
#763
Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Que por cierto, hoy ha publicado SWM, y los resultados de la parte de papeles especiales (EP) van en línea con lo esperado:
Resumen, ingresan algo más, pero principalmente viene de la parte "no tabaco". Considerando que en este Q las tabaqueras no han tenido caídas fuertes de volúmenes, preveo que aquí le sigue quitando cuota Miquel y Costas, y más aún por el peso de HnB. (LIP es low ignition paper, es decir, papel de tabaco).
"Engineered Papers segment sales were $125.8 million, up 4%, driven by a 3% volume increase, unfavorable price/mix of 4%, and a 6% currency benefit (primarily related to the Euro); figures may not sum due to rounding. The volume performance was attributable to growth in non-tobacco products such as battery papers, furniture laminates and packaging. The negative price/mix effect was primarily a function of lower LIP volumes, as certain customers resumed more normalized order patterns versus 2020 when they built inventories. Accelerated growth in reduced risk Heat-not-Burn products continued to be a positive driver within the tobacco business."
Y la parte de márgenes, lo que prevemos:
"As noted, supply chain pressures, not unique to SWM, were apparent throughout the quarter and impacted both segments' margins. We have implemented aggressive price increases and expect to recoup a large portion of these costs as the year progresses. However, given how quickly raw materials prices have risen, there is an inherent lag in the benefits of these actions during the quarter"
Cuya consecuencia es:
"GAAP operating profit was $24.2 million, or 19.2% of sales, down 24%. Adjusted operating profit was $26.5 million, down 19%, with adjusted operating margin contracting 590 basis points to 21.1%. Margin reduction resulted from a combination of the LIP mix highlighted above but also from significant wood pulp cost increases."
Dicho esto, en el Q anterior ya tuvo SWM impacto en ventas y márgenes, y MCM incrementó ambos, así que el impacto será menor, y además temporal hasta que se renegocien contratos.
Más compras reportadas a la CNMV en el día de hoy para auto-cartera; no tienen miedo a hacerlo en máximos anuales y con el volumen más seco que de costumbre, será pues le siguen viendo potencial:
Hoy han bajado el valor casi un 2% con 22.000 € de volumen negociado.
Es decir, hoy algunos fondos han perdido 50.000 o 100.000 € en valor de $MCM por culpa de una cantidad ridícula...
"Lo que todo el mundo sabe en la Bolsa a mí ya no me interesa" André Kostolany
#768
Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Pero estas cosas no deben preocuparnos en absoluto Mohican. De hecho puedes decir que esto es lo malo y a la vez decir que es también lo bueno.
Cuando un título tiene poca liquidez las horquillas tienden a separarse bastante y puede suceder que -en momentos de escasa demanda- una simple orden a mercado de 1000 ó 2000 acciones provoque una baja porcentual sensible de la cotización.
Pero si tú conoces bien la empresa desde hace tiempo y -a partir de tu análisis y valoración- “sabes” que cada acción MCM vale, digamos 22-23 euros, esa reducción puntual te puede permitir tomar papel a un mejor precio, consiguiendo 2 cosas principales: reducir el riesgo (porque compras con mayor margen de seguridad) y potenciar tu rentabilidad futura (tanto si un día vendes como en su rpd mientras las tengas: ambos rendimientos serán mayores cuanto más reducido sea el denominador).
Era una idea esencial de Graham: el mercado está para servirte, para que puedas aprovecharte de él. Cuando exista un diferencial grande entre precio (dato objetivo que determina la masa de inversores) y el valor (dato subjetivo que solo tú conoces porque es la base sobre la que actúas por tus conocimientos, ideas o talento) pues mejor te irán las cosas.
