Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Para muestra, de su poca líquidez, un botón. En ProRealTime tengo hasta 5 posiciones. En ventas la primera esta a 36'19€, cerca, la quinta a más de un 1'3% de la primera. En las compras, algo parecido. La primera se encuentra en 34'38€ (-2'5% al cierre de hoy). Qué barbaridad. La quinta posición de compra ya ni me sale..

MCM 260416 POSIS

Desde que se cargó el soporte a medio plazo (35'30€) hace un par de sesiones, el valor apunta a cotas de 33'20€.

Miquel y Costas hará una ampliación de 3 x 4 además de amortizar autocartera.

http://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc.axd?t={c8681125-39f9-4a44-814a-45a946465322}

Me la he estudiado además de que vivo muy cerca de dos de sus plantas ;) Me la conozco personalmente.

Su división principal es la fabricación de papel para la industria tabacalera: el papel del cigarro, vaya. Por un lado fabrica el papel para las tabacaleras y por el otro fabrica papel para la marca de papel de liar "Smoking" (que es de su propiedad).

Sus otras divisiones son de papeles especiales de bajo gramaje. Aquí encontramos des del papel para las bolsas de aspiradoras, al papel "de seda" de unos 7g (muy muy muy delgado) muy utilizado en las tiendas y demás, pasando por el papel que se usa para los frankfurts (como una tripa industrial, vaya).

Desde hace años el grupo ha ido invirtiendo y mejorando las otras divisiones para depender menos de la principal, la del papel de cigarrillo, y le esta yendo muy bien. Hace un año y medio, más o menos, abrieron una nueva planta: TERRANOVA PAPERS en la que se fabrica, entre otras cosas, el papel este de los franckfurts y el papel para las bolsitas de te.

MCM siempre ha apostado por los nichos de mercado pues en el mundo papelero los gramajes bajos (papel muy delgado) es un nicho muy interesante ya que la mayoría de las papeleras van a lo seguro: papel reciclado para packaging y demás.

Sus fundamentales son muy interesantes. Poca deuda (aunque veo que apenas les preocupa porqué no se dedican mucho a ella) y ventas en constante crecimiento. Uno de los problemas que le veo yo es que es un valor muy poco líquido. Un día te puede subir un 2% y a los 5 minutos bajar un 3%. Esto es debido a que hay pocas acciones en circulación porqué es un valor B&H como una casa.

Otro punto a favor, este es un poco subjetivo, es que algunos de sus accionistas pertenecen a las familias más importantes de Cataluña y todos sabemos lo que significa. Sin ir más lejos, hace unos años en una planta tuvieron un follón importante con un acuífero. ¿Pasó algo? NADA. Y les podía haber caído una bien gorda. (http://sociedad.elpais.com/sociedad/2011/04/15/actualidad/1302818403_850215.html)

Yo ahora no la tengo en cartera porqué me parece algo "cara". Esperaba comprarla por debajo de 34€ pero ahora mismo es casi imposible. Sigo esperando algún bajón general para entrar.