Venezuela, el bolívar y las empresas españolas

"Bajo las nuevas circunstancias, cuando Telefónica sea autorizada a colocar en España los bolívares fuertes en ganancias que obtuvo por sus operaciones de los últimos años en Venezuela, ya no recibirá los 1.400 millones de euros que había calculado, sino 700 millones de euros, con suerte. La pérdida de dividendos supera de largo los 1.000 millones si se tienen en cuenta los dividendos que hubiera podido pagar con los beneficios de 2009."

http://www.elpais.com/articulo/economia/control/repatriacion/dividendos/sigue/vigente/elpepueco/20100111elpepieco_1/Tes

Menudo palo.

No se muy bien a qué esperaba telefónica manteniendo en venezuela esos beneficios de varios años en vez de repatriarlos cagando leches...

1000 millones de pérdidas pueden echar al traste sus previsiones de beneficios para los próximos años, y con ellos se va a ir al traste el anunciado aumento de dividendo que es la razón por la que muchos inversores están en telefónica.

y todo por un "despiste" tan tonto como este.

Yasunao
No les han dejado repatriarlos.
Eso es lo más gracioso, han perdido la mitad de un dinero al que no podían acceder y sobre el que había incertidumbre de si alguna vez se llegaría a acceder.
Telefonica ya ha reiterado oficialmente que reitera su previsión de beneficios 2010-2012.
Si tenemos suerte, esto podría tumbar más la cotización y poder entrar a precios de ganga.

Os hago un copy de R4
NOTICIAS DOW JONES


Telefónica reitera objetivo BPA 2010, ingresos 2010-12 11/01/10 10:33

MADRID (EFE Dow Jones)--Telefónica SA (TEF) reiteró el lunes su objetivo de beneficio por acción o BPA de EUR2,10 para 2010 ante la venta de acciones por parte de los inversores tras la devaluación del bolívar venezolano.

Telefónica añadió que mantendrá su objetivo de aumentar sus ingresos a una tasa anual de entre el 1% y el 4% hasta 2012, dijo un portavoz de la operadora.

Las acciones de Telefónica se han visto presionadas después de que el gobierno venezolano anunciara a última hora del viernes que devaluará el bolívar, reduciendo en más de la mitad los US$2.000 millones de beneficios acumulados por la compañía en bolívares y afectando a su potencial de beneficios futuros en dicho país.

A las 0932 GMT, Telefónica cae un 2,2% a EUR18,7 en un mercado alcista.

Telefónica es la mayor operadora de telecomunicaciones de España por valor de mercado.

Página web: www.telefonica.com

-Por Jason Sinclair, Dow Jones Newswires, 34 913958127, [email protected]

Bueno, si no les han dejado repatriarlos, ahí poco puede hacer Telefonica mas que aceptar la pérdida y andarse con mas cuidado para el futuro de en qué paises opera.

Pero eso de que no va a afectar a las previsiones, no me lo trago. 1000 millones no es una cantidad despreciable (teniendo en cuenta que el beneficio de 2008 fue en torno a 7600 millones, y que en 2009 será aproximadamente igual (en los primeros 9 meses iba en linea).

Suponiendo para 2010 un beneficio también igual, y aplicando la pérdida de 1000 millones imputable a ejecticios anteriores por la devaluación del bolivar, nos quedarían para 2010 unos 6600 millones de euros (y eso sin tener en cuenta el menor beneficio que tendrá en venezuela en 2010, y un previsible deterioro en españa).

Habiendo 4564 millones de acciones, eso nos da un beneficio por acción de 1,42 euros, y con un payout del 66% (querían dar 1,40 euros en 2010 con unas previsiones de BPA de 2,10), nos daría un dividendo de 0,94.

No digo que tus cálculos sean incorrectos, pero son demasiado especulativos. Lo de que pierde 1.000 millones de la noche a la mañana son afirmaciones de la prensa, basadas en suposiciones.
No sabemos si Telefónica se cubrió ante el riesgo de esta devaluación (que estaba cantada) con derivados.
No sabemos si tenía contabilizados esos 1.000 millones pendientes de repatriación por su pleno valor, aún siendo difícil o imposible su repatriación o si habían dotado provisiones por si acaso.
Y no sabemos tampoco si esos 1.000 millones estaban simplemente en una cuenta o se hallaban invertidos en otros activos que pueden verse afectados por la devaluación de manera muy distinta.
Saludos

Buenas apreciaciones.
Habría que indagar en los informes anuales a ver si dicen algo al respecto.

Supongo que simplemente me he puesto en el caso peor, pero estarás de acuerdo que a la hora de elegir acciones creo que eso suele dar mejor resultado que ponerse en el caso mejor ;)

No obstante, incluso aunque ganase unicamente 1,40€/acc, estaría cotizando a PER 13, lo cual sigue sin ser caro, teniendo en cuenta de que es una empresa de calidad, con pocos activos tangibles, con lo que sus beneficios no deberian verse muy afectados en un escenario inflacionista.
Venezuela en 2010 puede ser un buen test en este sentido.

La cuestion de fondo , es que la decision de devaluar la divisa en Venezuela , no tenga efecto contagio al resto de latinoamerica , si esto fuera asi , los beneficios de las empresas españolas , con inversiones en esta zona , se verian seriamente afectadas , sumando a los flojo resultados domesticos , habria que revisar los fundamentales , de valores , como Telefonica , Santander, BBVA ,Iberdrola y Repsol y es obvio que los multiplos por valoracion , no se corresponderian con su cotizacion en bolsa , el EBITDA , PER, flujo de caja y por lo tanto el valor intrinsico , se reduceria considerablemente , esto se traduciria , que el comportamiento del Ibex fuera mas debil que el resto de indices extranjeros

un saludo