Aunque el sector industrial se desacelera, el sector inmobiliario sigue creciendo

Según el informe semanal de Caixabank Research, El ritmo de crecimiento se mantiene fuerte como comentábamos en otras entradas. La previsiónd e Caixabank Research sitúa el crecimiento del 3T en el 0,80%, la evolución positiva de indicadores como el consumo privado hace pensar que pueda mantenerse la senda de crecimiento económico. 

Uno de los indicadores negativos es el que se refiere a la producción industrial, pues crece sólo un 0,3% interanual (frente al 0,9% de junio), debido al retroceso de la producción de bienes de consumo en ese mes. 

El sector inmobiliario sigue manteniendo un ritmo de crecimiento estable. El precio de la vivienda (basado en compras y ventas) aumentó un 1,8% intertrimestral en el 2T16 (1,5% en 1T16). Aunque en términos interanuales creció el 3,9% frente al 6,3% del 1T. 

En julio la compraventa de viviendas crecía un 13,5% interanual. 

A nivel internacional vemos repuntes sensibles en la actividad norteamericana para el 3T. 

En China los datos del sector exterior han mejorado en agosto. Se moderan las caídas de importaciones (-10,9% vs 12,2% en julio) y exportaciones (-7,4% vs -7,6% en julio). La caída del precio de los alimenos, provocó un retroceso de la inflación hasta el 1,3% desde el 1,8% de julio.

Respecto a los mercados financieros el informe semanal de Caixabank Research nos dice que el BCE ha mantenido sin cambios su política:

• No modificará el ritmo de compra de activos, el tipo ni la fecha de finalización del programa QE
• No modifica tipos de interés
• Dijo que se estaban estudiando opciones para asegurar la correcta implementación de las medidas dada la posible escasez de bonos elegibles. 

Destacó la buena respuesta de la economía europea al Brexit.

Ante estas palabras de Draghi, el mercado se lo tomó de forma negativa, con fuertes caídas, como hemos visto estos días:

Ismael,

en mi opinión el sector inmobiliario puede estar creciendo aparentemente pero volverá a caer, es una quimera.

Y el motivo es porque, en general, las operaciones se están haciendo con inversores y no con usuarios.

Se trata de compras (en su gran mayoría a los bancos) de activos inmuebles por parte de fondos e inversores que dedican parte de su dinero al ladrillo pues creen que ya tocó soporte y que ahora todo será alcista.

Pero el comprador tradicional usuario de las viviendas está extinguiéndose en España (la clase media). Y es quien realmente movía las operaciones inmobiliarias y la construcción en España. La compraventa de la clase media era la que movía de manera consistente los precios en tendencia y sin ella no es más que especulación pseudo-bursátil aunque mucho menos dinámica.

No creo que volvamos a asistir a subidas de precios importantes en este activo, por lo menos en mucho tiempo.

Saludos.

Buena reflexión, también podemos observar la gran cantidad de Socimis que están saliendo a bolsa (y las que quedan)... Y ya no sólo de viviendas, sino de zonas comerciales, hoteles, oficinas, etc. Algunas no van mal en bolsa, incluso repartiendo un buen dividendo. 

Hola Ismael, cuales son las SOCIMIS que lo están haciendo bien desde tu punto de vista?

Hay que tener en cuenta el dividendo que reparten, pero Merlin con una RPD del 4%, Hispania con un 3%, o Axiare aunque reparte un 2,33%. Luego inmobiliarias como Colonial, que parece que se va recuperando o incluso San José que desde 2015 ha hecho suelo... No son las joyas de la corona de España, pero para centrarse en el sector inmobiliario, si consideramos que puede recuperarse, según apuntan algunos informes, son opciones. 

Respecto a las Socimis, me parece interesante la estrategia de Merlin, de convertirse en una de las mayores inmobiliarias europeas. También, los activos de Lar me parecen interesantes, aunque en bolsa, debido a la última ampliación de capital ha sufrido bastante, tendría que mirar si a estos precios se convierte en una buena opción para apostar por este sector. 

También es verdad que debemos tener en cuenta lo que dice Yotrader, y ver si la demanda de viviendas/oficinas, se produce por clientes finales, y no por fondos...