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Reflexiones de Howard Marks
Howard Marks es Presidente de Oaktree Capital Management, es uno de los mejores inversores en "distressed-debt" (Deuda de empresas en dificultades financieras, que se han declarado en bancarrota o esperan hacerlo proximamente). Gestiona alrededor de 90 billones de dólares. Su estrategia se basa en adquirir "distressed-debt" y "junk bonds" (bonos High Yield)
En un reciente artículo habla sobre la situación actual y cómo debemos tomarnos el entorno actual los inversores.
"Change is inevitable. The only constant is impermanence…. We have to accommodate to the fact that the wheel turns and the environment changes."
El cambio es inevitable, la única constante es el cambio... Tenemos que entender que la rueda gira y el entorno cambia.
“You can’t control the environment,” So the key is to recognize how it’s changing, accept it, and respond as wisely as possible. “The screwiest thing you can do is to think you’re a Master of the Universe. We’re all just little cogs, and the universe will go on without us. We have to fit into it and adapt to it.”
No puedes controlar el entorno, así que la clave está en reconocer que está cambiando, aceptarlo y adaptarse tan sabiamente como sea posible. Lo peor que puedes hacer es creerte el "Master of the Universe". Simplemente somos pequeños engranajes y el universo seguirá sin nosotros, tenemos que encajar en él y adaptarnos.
There is scant investment opportunity and excessive complacency
Existen pocas oportunidades de inversión y una excesiva complacencia.
“What bigger mistake could there be than to think you can safely get high returns in a low-return world?”
Pensar que podemos obtener una elevada rentabilidad en un entorno de bajos rendimientos es un error.
Investors should adjust by assuming less risk and lowering their expectations.
Los inversores deben adaptarse al entorno actual asumiendo un menor riesgo y reduciendo sus expectativas
“The market’s not a very accommodating machine; it won’t provide high returns just because you need them.”
El mercado no es una máquina que satisface las necesidades de los inversores, por lo que no ofrecerá unas rentabilidades más elevadas solo porque ellos lo necesiten.
Howard Marks se define como un tipo con suerte:
“I’m a big believer in randomness,” he says. “I walk around with this incredible feeling that I’m a lucky guy.”
Creo en la aleatoriedad, Voy andando con un sentimiento, increíble, de que soy un tipo con suerte.
