¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

https://www.bolsamania.com/noticias/analisis-fundamental/taqa-criteria-negocian-prestamo-12000-millones-euros-para-opa-naturgy--16678703.html

Estos días he estado tentado de vender a 24 euros (+5%). Pero todas las señales apuntan a que la OPA puede fructificar. Y a no a mucho tardar. La gente de Criteria suele ser seria. ¿A qué precio? Esa es la cuestión. Pero con que sea en el entorno 26-27 euros que se comenta, vale la pena arriesgar un poco, y esperar que efectivamente se presente.

Veremos

Ahí sigue expectante sobre 24 euros, esperando la noticia de presentación de OPA. Si se confirma hay 2-3 euros a ganar más. Sino volveremos a los 20-21 euros.

Todo parece indicar que llegará

 

Un vídeo superinteresante que analiza  la OPA de Naturgy: 

https://www.youtube.com/watch?v=w2M86stmU3I 

Visto los comentarios del video, no tengo dudas que los fondos podrán vender razonablemente bien sus acciones ( se ha especulado con el precio de 27 euros por acción) pero lo que no tengo tan claro es que el pequeño accionista minoritario se pueda beneficiar de esta operación. Digo esto porque la CNMV solicitó hace unas semanas a Naturgy que aumentara su FreeFloat y si lanzan una OPA se conseguiría justo lo contrario e incluso, igual la excluyen.  Tengo mis serias dudas. 

Mi apuesta es a través de C.Fin. Alba el cual tiene más del 5% de Naturgy. 

Si finalmente se produce esta OPA o compra venta, CF Alba ingresaría casi unos 1.400M euros  brutos  (a restar unos 400M de deuda e impuestos ) con lo cual le quedaría netos unos 1.000M ( si no me he descontado).  Con 1.000M de euros en efectivo CF Alba podría repartir un supermegahiperdividendo en EFECTIVO para compensar los 2 años que lleva pagando dividendo con papelitos ( script Dividend con emisión de nuevas acciones).  Por cierto, la familia March amplió su % en CF Alba en los últimos meses según se publicó en la CNMV. 

Como pequeño accionista, veo mucho más claro apostar por ALBA a 48 eur que intentar comprar Naturgy a 24 eur para vender supuestamente a 27 eur. Y si me equivoco, igualmente CF Alba cotiza a casi la mitad de su NAV. 

No sé, sólo es mi opinión e igual toda la operación se va al carajo. 

https://www.elespanol.com/invertia/empresas/energia/20240507/argelia-amenaza-cortar-gas-espana-opa-emirati-taqa-naturgy-energetica-minimiza/853414980_0.html 

Que opináis vosotros? 

Saludos 

No soy experto en la ley de OPAS y no se cómo podrían hacer para dejar de lado a los minoritarios pagándoles menos que a los fondos. Lo que sí veo que pudiese ser posible es que hiciesen una OPA, por ejemplo a 26, y unos meses después, tras presentar unos resultados deslumbrantes, presentasen una OPV a 29 ó 30 para aumentar el freefloat como les solicita la siempre "vigilante" y "exigente" CNMV, que nunca dejar pasar una ;)

 

Lo que comentas bien podría suceder. 

Pero a lo que me refería es que no es descartable que los fondos  CVC/CF Alba y GIP (Blackrock)  vendan a un buen precio y que los compradores sean Taqa, Criteria/Caixabank  y  los australianos de IFM ( e incluso Sonatrach). Si ninguno de los compradores sobrepasa el umbral del 30%, no es obligatorio lanzar una OPA.   En este escenario,   el minoritario no se vería beneficiado del buen precio de venta y la CNMV estaría satisfecha porque no se reduciría  el FreeFloat. Por eso prefiero apostar a través de Alba para esta operación. 

De momento todo son cábalas pero me surgen dudas por que ya llevamos muchos días con esta historia. 

    

En la parte que ha trascendido de las negociaciones, parecían tener claro la necesidad de formular una OPA. Han avanzado con acuerdos de financiación, por lo que pienso que finalmente se hará. 

Muy interesantes tus comentarios sobre C.F. Alba.

Interesante el ángulo de C. Alba. Pero es actor minoritario. La clave está en Criteria. Es quién está montando la operación, con el visto bueno del gobierno.

Para mí las dos posibilidades más probables, son OPA con voluntad de exclusión, o bien OPA primero y después AK (a la que no acuden los tres grandes accionistas) para ofrecer mayor free float.

Para que no se produzca la OPA, o se retiran los saudíes, o bien el gobierno la paraliza por algún motivo.