¿Cómo afecta la integración de BMN en Bankia?
Lo más llamativo de esta operación es que la adquisición de BMN aumentará el beneficio de Bankia en 245 millones de euros en 2020. Aunque no todo es positivo, pues ahora Bankia tendrá dos puntos menos de capital (CET1 "fully loaded"), la cotización lo ha "celebrado" con subidas superiores al 4%.
La adquisición de BMN se ha valorado en 825 millones, una cifra muy inferior a los 1.300 millones de la oferta recibida por el FROB, tal y como podemos leer en elConfidencial.
El aumento del beneficio incrementa en un 16% el previsto para tal fecha.
El aspecto negativo, como deciamos, viene por la inversión de 2.000 millones en capital. Se calcula que el coste de "sanear" la entidad será de unos 1.000 millones y el coste de la reestructuración ascendería a 335 millones de euros, por otro lado 500 millones irán a elevar las provisiones por créditos y otros 200 millones por adjudicados, lo que aproximadamente sumaría esos 2.000 millones de inversión. La cobertura de dudosos y adjudicados aumentará hasta el 59% y el 40% respectivamente (desde el 40 y 28% respectivamente).
Goirigolzarri ha confirmado que mantendrá su política de dividendos tras esta operación. El pay out actual es del 40% sobre su beneficio en efectivo.
Esta operación se hará posible por una emisión que hará Bankia por 206 millones de acciones ( representan el 7,1% del total). A pesar de este aumento, Goirigolzarri sostiene que el BPA (Beneficio por acción) tendrá un impacto positivo.
El Accionariado quedará de la siguiente forma:
- FROB: 66,6% del capital de Bankia
- Minoritarios de Bankia: 31,1%
- Accionistas de BMN: 2,3% de las acciones de Bankia
