Propuesta de operación con telefónica

Con que broker realizas las compra-ventas de opciones?

R4, pero estoy en trámites de cambiarme...

La operación ha terminado ( ha vencido la put sobre tef) hoy con una ganancia de 40 eur. Rentabilidad del 13.3%
Riesgo asumido respecto a haber comprado las acciones a 9,87 = 0

Es cierto que aquí hemos tenido un lucro cesante por la subida de tef desde que decidimos vendr la put en lugar de comprar la acción al contado, pero lo importante a mi modo de ver, no es acertar la mejor alternativa, sino ser capaz de generar beneficios recurrentes sin correr muchos riesgos. Es decir, lo importante no es maximizar la rentabilidad únicamente sino el binomio rentabilidad-riesgo.

joder, tema interesante, lo que no sé si le va a dar a uno tiempo para estar en todo¡¡¡¡ es lo que seria trabajar con warrants put?? un poco lioso me parece pero uno está abierto a todo, pongamos que quiero formar una cartera importante podría opciones put sobre 6-7 valores, si tocan ese precio, sería redondo y si no lo toca??

Lo de los warrants funciona ligeramente diferente a las opciones (te recomiendo la página de SG donde viene muy bien explicado el funcionamiento). Básicamente con los warrants no puedes llevar a cabo la estrategia que propongo porque estás obligado a entrar comprando (pagando una prima pero con el derecho de comprar o vender una acción en función de como acabe la acción a vencimiento), mientras que la estrategia con opciones put vendidas que propongo, comienzas vendiendo (cobras una prima y a vencimiento estás obligado a comprar las acciones al precio del strike si se ejecuta).

Te pongo un ejemplo de como funciona. Imagina que quieres formar una cartera de telefónicas a largo plazo. Actualmente cotiza a 10,575 e imaginemos que estos precios actuales ya nos parecen correctos para ir comprando. Pues bien yo haría lo siguiente:

1) tenemos una opción put europea de MEFF strike 10,50 que cotiza a 0,21-0,27 euros la acción, vencimiento setiembre 2013. Para empezar podríamos vender 2 opciones put de ese contrato a un precio de 0,24. Si alguien las compra cobramos [0,24 * multiplicador (100) * 2 contratos] = 48 euros. Normalmente hay que desembolsar alrededor de un 15% sobre el valor de compra de las 200 acciones en concepto de garantia para el mercado MEFF.

2) Nos esperamos a vencimiento y vemos que ha ocurrido con tef: Si su cotización está por encima de 10,50 el que compró las opciones no las ejecutará y por tanto hemos ganado 48 euros. Si tef cotiza por debajo de 10,5 se ejecuta la opción y compramos 200 acciones a 10,50. En realidad, las hemos comprado a un precio efectivo de 10,5 - 0,24 = 10,26 porque cobramos la prima inicial de 0,24. Como ya estábamos dispuestos a comprar a precios actuales (10,575) podemos considerar que la operación ha sido buena. Si TEF ha acabado a 9,5 puedes pensar que ha sido un fracaso, pero has de pensar que ya estabas dispuesto a comprarlas a 10,575, y además nadie sabe si va a subir o bajar una acción. Como queremos hacer cartera, si ha bajado más podremos volver a vender 2 puts más vencimiento octubre 2013, a otro strike más bajo y cobrando otra prima.

3) Puedes repetir esta operativa cada vez que veas precios adecuados para la compra de TEF. Habrá ocasiones en que no se ejecuten las opciones y otras en que sí. Si enganchas una época de subidas vas a ir cobrando primas lo cual no está nada mal porque irás cobrando sin riesgo, y si enganchas una época bajista irás adquiriendo la cartera que querías a precios inferiores a los precios si compras las acciones directamente. Puedes hacer esto con acciones cuyas opciones coticen en MEFF. Puedes mirar la página.

Slds