Carbures Europe

Al faltar comparativas con ejercicios anteriores debido al exponencial crecimiento organico y sobretodo inorgánico producido principalmente en la 2ª mitad del año es difícil hacer análisis consistente sobre las cuentas presentadas.
Solo se pueden observar diferencias muy parciales con los datos del 1º semestre dado que la incorporación del crecimiento organico e inorgánico también ha sido parcial en el tiempo.
Como CAR ha difundido su plan de negocio hasta 2016 podemos ver que crecimientos necesita para alcanzarlo, para lo cual, entiendo que los resultados del 1º semestre de este año pueden dar la primer pauta.
Algunos datos –absolutos/porcentuales- comparativos con primer semestre 2013:
Activo total + 32,58-- 40,28%
Activo NO corriente +23,01-- 42,01%
Pasivo NO corriente + 18,27--57,94%
Activo corriente + 9,57—36,65%
Pasivo corriente +5,28—30,63%
Liquidez + 4,29—48,37%
Fondos propios + 5,92—19,69%
Gastos financieros +2,13—798,88%
Deuda/EBITDA menos 6,42—menos 34,48%
EBITDA/gastos financieros menos 7,34—menos 74,82%
Activos/fondos propios menos 5,46—menos 14,68%
Activos/deuda +3,44—5,71%

De esta forma podemos ver donde esta CAR en consolidado a 31.12.2013 y que cifras tiene que conseguir este ejercicio para alcanzar sus previsiones:
En ventas debe crecer + 96 MM para alcanzar los 163 previstos (95,76%
En beneficio neto debe crecer + 4,88 MM. Para alcanzar 7,00 (330%)
El EBITDA debe crecer +21 MM para alcanzar 27,00 (455%)
La relación EBITDA/ventas es de 8,82 en datos presentados
La relación EBITDA/beneficio neto es de 35,75
La relación Beneficio Neto/ventas es de 3,15
Por efecto AK las accs. pasaran a ser 20,903 MM desde 19,095 actuales
Con estos datos el EBITDA /Ventas será de 16,56 y sobre beneficio neto 25,93 mientras que el beneficio neto sobre ventas será de 4,29.
El crecimiento esperado en las previsiones es ambicioso o mas, tanto para este año como para ejercicios siguientes por lo que sus mejoras cuantitativas y cualitativas en los balances exigirán un importantísimo esfuerzo.
Desconozco el PER asumible que le corresponde a esta empresa, maxime porque esta en crecimiento exponencial. El PER, para este ejercicio caso de cumplirse las previsiones y con cotización a precio de AK de 31,90 es de 95,38.
Para 2015 la previsión de los beneficios netos es de 33,70 (un mas 481% que el previsto para 2014) para unas ventas de 361 MM (+242% que el previsto para 2014) con un margen del 9,34. Si estimásemos un PER (alto por crecimiento esperado) de 30 para ese año el precio, para accs. constantes, seria de 48€.
Estos son los datos, salvo errores involuntarios.
Las decisiones de inversión dependerán de creer o no factible lograr los números previstos en el plan de CAR.
Saludos y éxito en la decision

Ojo, a pesar de lo que digo de que esperaba unos resultados sin Mapro algo superiores, suponen multiplicar por 17 los beneficios de 2012. Considerando Mapro los beneficios 2013 vs 2012 se han multiplicado por 29.

Precio de cotización a 31 de diciembre de 2012 1,67 euros.

Un saludo

Hola a todos

En cuanto a los resultados,veo que muchos estáis dudando de si con el volumen de facturación obtenido los beneficios no deberían ser mayores...Creo que estáis mal acostumbrados al ver empresas como Gowex. El negocio de ésta deja mucho margen de beneficio en la inversión y es un negocio muy rentable pero nada que ver con la Fibra de Carbono. Actualmente Carbures factura bastante poco y tiene un margen de casi un 9% lo que es muy aceptable. Hay empresas que tienen márgenes mucho inferiores y luego obtienen buenos beneficios... ¿Cual será el secreto? El hacer nuevos clientes y seguir vendiendo a lo bestia. Empresas de industria como Carbures, si todo sale bien, quien sabe lo que podrá mover de dinero... pero seguro que más de 500 MM € que tienen previstos en 2016. Además que seguro que buscan nuevas líneas de negocio. De momento tienen clientes Premium que van a reportar grandes beneficios. Por otro lado, estamos en una etapa de recuperación y la economía empezará a crecer por lo que la industria va a estar muy favorecida.

El kit de la cuestión de Carbures y que pienso que deberían hacer especial atención es el manejo de la tesorería. Deberían centrarse en apurar al máximo las puntas que puedan tener e intentar ganar más dinero. Muchas empresas, como los seguros, tienen el negocio en los ingresos financieros y obtienen auténticas burradas de beneficio. Con el dinero que van a mover deberían cuidar mucho éste aspecto. Los ingresos obtenidos en éste sentido han sido muy moderados. Esto podría paliar los elevados gastos financieros que tienen.

También he visto el PAP que tienen y éste año 2014 va a ser clave para la empresa. Tienen vencimientos de deuda por valor de unos 20 MM € de los que tendrán que hacer frente. Si preveen duplicar las ventas y siguen firmando acuerdos... no habrá problemas.

Los EBITDA demuestran que es un negocio rentable y se están haciendo bien las cosas. Siguen multiplicando y mejorando sus resultados...

En conclusión, esto es el sector industrial y no uno tecnológico. Aquí los márgenes son más reducidos que en otras empresas (además que están haciendo una impresionante inversión para crecer y hay que pagarlo...). Éste tipo de empresas, cuando están funcionando al 100%, obtienen contratos millonarios y no facturan 200 MM € como Gowex sino miles de millones. El crecimiento que tienen, si el mercado sigue evolucionando y se siguen ellos reinventando, puede ser bestial. Vamos, que no debéis confundir los tipos de negocio. La empresa creo que debería seguir en su línea y vigilar varias cosas: una gestión proactiva de la tesorería, mejorar la eficiencia y buscar autofinanciación con aplazamientos de pago para pagar menos intereses. No os preocupéis, sabéis lo que factura Arcelormittal o empresas de éste tipo? Mucho... hablamos de miles de millones (seamos concisos... más de 30.000 MM €). Son mercados que pueden mover mucho dinero ... os imagináis que dentro de 20 años Carbures consigue vender un 30% de lo que vende Arcelor ? Cuánto tendría de beneficio? Si mantiene ese margen serían 800 MM €... Entonces ahora veis el beneficio mejor? Lo que quiero hacer ver es que éste sector necesita facturar mucho y es posible por los tipos de clientes: CDTI, AIRBUS, PEUGEOT, etc... Compañías de primer nivel.

Por otro lado, os dejo un análisis técnico de la acción.He añadido una zona de valor y como podemos comprobar el precio está tonteando en ésta zona y coincide con la línea de tendencia marcada. El Konkorde sigue mostrando signos positivos y va a dar entrada dentro de poco. Si todo va bien, empezará a despegar...
Saludos,

http://100carbures.com/?p=3439

Hola amig@s,

Después de un mes de Abril para la historia, espero que podais coger fuerzas de nuevo en este puente de Mayo, porque este mes también será intenso.

Os he puesto el enlace del aviso que he recibido de Carbures para el dia del accionista. Quien esté interesado asistir debe avisar a la Oficina del Inversor.

Bueno, me voy a la playa (a dar un buen paseo) que está el dia precioso.
Un saludo

Esperemos que sea intenso para bien...Disfruta del paseo!

Un saludo

Hola compañeros. Disfrutar del puente y el lunes a dar caña, aunque mañana tambien abre la bolsa, y si llegamos a 35… podria ser. Buen augurio hay en carbures. A ver esa ak y los derechos que nos dan. Saludos.

A continuación unos ratios con los datos auditados de 2012 y 2013 y con los del plan de negocio presentados el pasado 7 de marzo. Los datos de 2013 no incluyen Mapro por eso hay un salto importante entre 2013 y 2014 sobretodo en los ratios de valoración (imagen 1) y en la deuda financiera neta y su % sobre patrimonio neto.

Sin embargo los ratios de solvencia (imagen 2) y rentabilidad (imagen 3) de 2013 sin Mapro son muy buenos y suponen un salto abismal (sobretodo los de rentabilidad) respecto a los de 2012. También hay que tener en cuenta que probablemente se superen las previsiones para los próximos ejercicios con lo que creo que la cosa pinta bastante bien si se piensa en el medio largo plazo. La cotización es mi estimación sobre la evolución del precio de la acción, es personal y basada en el crecimiento de los beneficios y no tiene por qué cumplirse.

Los resultados del 1S 2014 van a ser un punto importante a evaluar.
ebit = beneficio antes de resultado financiero e impuestos

Un cordial saludo

me parecen unos resultados estupendos a corto plazo y a largo aun mejores,
aunque las interpretaciones que podamos hacer nosotros se comprobaran mañana, día de fuego,
suerte y esperemos ver la luz verde.