No entiendo lo de ACS

Cada semana, y a veces, cada día, me desayuno con un nuevo contrato que obtiene ACS.

Una de las compañías más internacionales en su sector, que no para de firmar nuevos contratos por todo el mundo, con unos buenísimos resultados ... no lo entiendo.

Es cierto que el endeudamiento ha sido excesivo para algunas operaciones que han salido mal ... pero de ahí, a no reconocer el éxito en su negocio ... creo que es demasiada penalización.

No os parece que el castigo es excesivo ???

Hasta donde aguantariais para entrar ??

Muchas gracias por vuestras reflexiones.

totalmente d acuerdo contigo...... pero yo he preferido comprarla en la C. ALBA, que es mas barata todavia....

Yo ya he entrado, los precios actuales me parecen de ganga. Es una empresa que puede estar pasando un bache, pero con una proyección espectacular.

Hoy en día lo peor que le puede pasar a una empresa es estar endeudada en exceso. La financiación será cada vez mas difícil de renegociar y mucho mas cara.

la deuda es muy grande, y los margenes cada vez mas pequeños, es mucha la competencia. sin embargo saldra adelante, es muy buena empresa. saludos.

No es mala opción. Gracias.

Te doy mi opinión, exactamente igual que hace unos meses, cuando una empresa publica tantas noticias sobre contratos obtenidos... olvídate de ella porque te están queriendo empapelar. Lo de los buenos resultados es otra opinión tuya, porque de una constructora de ese tipo no te puedes creer nada de nada, son compañías zombis sostenidas por la banca.

Por tanto, a mi el castigo en la cotización me parece más bien poca, transparencia cero se merece otro cero en tú confianza. Como ocurre con los banca española, no tienes ninguna necesidad de estar en valores tipo ACS, FCC, Sacyr... cuando existen otros valores con más probabilidades de éxito.

S2

Yo la tengo en cartera pero reduje mi posición hace unos meses a favor de Ferrovial.

Lo malo

No es ningún secreto: su deuda, tiene un endeudamieno neto de 8.5 billones de lerus (hay que decir que 4 billones son sin recurso) que no es ni mucho menos su techo histórico, pero si que es de una magnitud de difícil manejo en el contexto actual que les va a llevar a vender activos, pero esto no es Ferrovial y digamos que no hay hostias para quitárselos de las manos al Sr Florentino, ACS afirma que no afrontan vencimientos significativos hasta el 2014, pero dijeron lo mismo hace unos meses justo antes de pignorar acciones de Hochtief, lo que demuestra que están muy presionados por los malvados banqueros.

Lo de Iberdrola ha salido como el culo, entre margin calls, ventas forzadas y deterioro de la posición se han comido 1375 millones de lerus.

Lo bueno,

Si no se van al garete, el resto es bueno,

Con la integración de Hochtief que a su vez integra Leighton Holdings (la joya de la corona, muchos de los nuevos contratos son atribuibles a Leighton que es un jugador de peso en el sector minero australiano), ACS carece prácticamente de exposición en España -exceptuando servicios-, su Ebitda crece hasta los 2500 / 3000 millones.

Valoración, cotiza a 2 x Ebitda, si tenemos en cuenta la deuda el EV/Ebitda es de 5 y pico, ratio Precio/Ventas 0.15, es decir por cada 1000 lerus que inviertas te llevas aprox 7500 lerus en ventas de ACS.

Dividendo potencial, en un par de años, si no se han ido a tomar viento, la financiación mejora, y vuelven a repartir 600 millones de lerus en dividendos, la rentabilidad sólo por este concepto sería de más del 10% anual.

Cartera de proyectos de unos 70 billones de lerus, la mayoría por la parte de Hochtief (45 billones aprox), y 2/3 de los mismos correspondientes a Leighton.

Dijo Mason Hawkins que hasta hace poco (ignoro todavía la tiene en cartera) tenía un buen pellizco en ACS, que los "hech fangs2 utilizaban acciones de ACS como "proxys" para ponerse cortos en España, lo que agravó la caída.

Un saludo,

Cesc