Por qué es ineficiente el mercado

Saludos!

Os dejo una idea para que los 'bloggers' desarrolléis y es que acabo de entender, según mi parecer, por qué la bolsa sube y baja y por qué el mercado es ineficiente.

1) Por una parte ya está establecido el valor y el precio de una acción son como el dueño y el perro que pasean: el precio estara entorno al valor como el perro lo está entorno al dueño pero la especulación o la duda por poca que sea hace que pocas veces coincidan

2) Aunque sepamos el valor de una epresa lo que importa para comprarla son su espectativas cara al futuro y estas sólo se pueden estimar. Ni siquiera el Consejo de Dirección de la empresa conoce el valor exacto.

3) No se conoce el valor exacto porque depende de muchos factores cuya evolución es incierta. Señalemos cuatro:

a) Valor de la empresa: inmuebles e inventario que serían el valor mínimo pero según las condiciones de mercado se venderán a un precio o a otro y si los inmuebles son alquilados es difícil estimar cuánto costará tanto adquirir más como alquilar más o los nuevos precios de alquiler.
b) La cartera de clientes: nadie pagaría los mismo por dos empresas iguales si una cede su cartera de clientes y la otra es nueva y no tiene clientes
c) La situación general del sector: en tiempos favorables para el sector, la cartera de clientes comprará mucho y en tiempos desfavorables poco
d) El precio de materias primas, mano de obra, energía, tasas e impuestos y otros gastos fijos tampoco se puede predecir con esactitud.

Entonces, en resumen, el mercado es ineficiente por cuatro motivos:

1) No nos interesa el valor sino las espectativas
2) No podemos calcular el valor exacto de la empresa y las previsiones futuras serán menos exactas precisas según el periodo de tiempo que queramos abarcar.
3) Además, el escenario económico presiona al alza o a la baja según sea favorable o no.
4) Por otra parte, la especulación aún mueve de nuevo el precio y lo separa del valor cuya evolución sólo se puede aproximar respecto de datos estimoados pero no exactos.

Pues gracias a esas ineficiencias se crean estupendas oportunidades en algunos valores.Pero ojo,no hay que hacer como los analistas,que ponen sus precios objetivos en funcion,primero,de sus intereses,o de quien les paga,y segundo,van detras de los precios,y si estos bajan,sus preciios objetivos tambien bajan,por que no han contado,con que si la situacion economica se deteriora rapidamente,sus perspectivas de beneficios se resentiran tambien,y entonces,en vez de reconocer su metida de gamba,cambian constantemente sus previsiones por factores de corto plazo en previsiones de largo plazo,ect.s2

Pues como dice Lizpiz, eso es lo que le dá gracia a la cosa, de no existir esas incertidumbres la bolsa no tendria ningún interés especial, puesto que los valores de las empresas se conocerian de manera cierta y sin incertidumbres posiblemente no perderiamos dinero pero seguro que tampoco lo ganariamos especulando. :-)

Como bien describe Lizpiz , si en las bolsas , no existieran incertidumbes , y fuera previsible , la preguntara seria , y entonces , quien gana en la bolsa , porque para que inversores tengan beneficios , consecuentemente otros inversores , obtendran perdidas en sus inversiones , ahora bien , esta cuestion no se planteaba , en el año 2006 y gran parte del 2007 , porque en esa fase de las bolsas , la volatilidad estaba ausente , y los alcistas tenian el total control de las bolsas , en cambio en el presente , esto a cambiado , la volatilidad se ha instalado , y el control de la bolsa lo tienen los bajistas , y solo puntualmente permiten rebotes , en estos momentos el analisis fundamental , es poco efectivo , por lo tanto el analisis tecnico es claramente mas fiable , sobre todo , porque solo la operativa de trading de muy corto plazo , puede dar resultados razonables y hay los graficos , pueden ser una buena ayuda , para el resto de inversores , que solo trabajan el lado alcista , lo mejor seria estar en liquidez ,hasta que el escenario actual , se clarifique , y se vuelva a retomar la senda alcista de las bolsas , y la volatilidad descienda ,aunque esto se va alargar por un tiempo , como minimo hasta despues del verano , siempre y cuando , el sector asegurador no estalle , por sus implicaciones en las Subprimes o les rebajen el Rating , si esto se produce , la crisis actual se alargaria , mucho mas en el tiempo , y tendria graves consecuencias , en el sistema financiero y en las economias reales , de muchos paises , los mas afectados serian USA y España , USA por su gran implicacion de su sector financiero , en las Subprime , y España , porque la economia depende mucho del consumo interno , y este se vera seriamente afectado , por el declive del sector inmobiliario y el fuerte endeudamiento de los ciudadanos , y existe el riesgo de que esta financiacion , no se pueda mantener , porque simplemente , no existe liquidez suficiente en el interbancario , para mantenerlos y porque la inversion extranjera , considera a España un pais , con un alto prima de riesgo , de cara al futuro , esperemos que este escenario no se cumpla , porque seria grave para la evolucion de las bolsas y aun mas grave para la economia real , aunque yo a dia de hoy , soy poco optimista , mientras , parte de estas incentidumbres no desaparezcan

un saludo

Yo creo, Buso, que te dejas el principal motivo de ineficiencia. Todo lo que has dicho supone un mínimo de racionalidad en el mercado, y la principal causa de ineficiencia es precisamente que el mercado se vuelve irracional y actúa por modas. Porque no podemos decir que Terra o Astroc llegaron donde llegaron por valoración de la empresa, ni siquiera por expectativas... si llegaron donde llegaron es simplemente porque, como subían, la gente las compraba para venderlas más caras. Igual que está pasando con ING, y con los bancos en general (aunque al revés, claro): la gente las vende porque caen, para comprarlas más baratas, no porque no crean en la empresa.

s2

fernan2 "el miedo y la avaricia"

Pues sí, Fernan2, lo mío era una aproximación racional sobre la ineficiencia pero la irracionalidad (comprar o vender impulsivamente porque va bien o porque va mal sin más) parece una componente mucho mayor de la ineficiencia.