Análisis de sensibilidad

Factores considerados en el análisis de sensibilidad

• Tipos de interés: los cambios en los tipos de interés pueden afectar significativamente el rendimiento de los activos de renta fija en el fondo de inversión, como bonos y productos del mercado monetario. Un aumento en los tipos de interés generalmente conduce a una disminución en el valor de los bonos existentes, mientras que una disminución en los tipos puede aumentar su valor. 
• Inflación: los cambios en el nivel de precios pueden afectar el poder adquisitivo de los activos del fondo y reducir el rendimiento real de la inversión. 
• Condiciones económicas globales: el crecimiento económico, el desempleo, la actividad empresarial y el comercio internacional, pueden tener un impacto significativo en el rendimiento del fondo de inversión. 
• Eventos geopolíticos: conflictos internacionales, tensiones comerciales y cambios en la política gubernamental, pueden tener un impacto significativo en los mercados financieros y en el rendimiento del fondo de inversión. 
• Cambios en la regulación gubernamental: cambios en las políticas fiscales, monetarias y comerciales, pueden tener un impacto significativo en los mercados financieros y en el rendimiento del fondo de inversión. 

Herramientas utilizadas en el análisis de sensibilidad

• Análisis de escenarios: implica la creación de diferentes escenarios o situaciones hipotéticas que podrían afectar el rendimiento del fondo de inversión. Cada escenario representa una combinación única de variables clave, como tipos de interés, inflación, condiciones económicas globales, y eventos geopolíticos. Los gestores de fondos evalúan el impacto de cada escenario en el rendimiento del fondo y pueden ajustar la cartera en consecuencia.
• Análisis de estrés: implica evaluar cómo ciertos cambios extremos en las variables clave pueden afectar el rendimiento del fondo. Por ejemplo, los gestores de fondos pueden simular escenarios de estrés como una recesión económica severa, un colapso del mercado financiero o una crisis geopolítica. Esto ayuda a los inversores a comprender la resiliencia del fondo frente a eventos extremos y a tomar medidas para mitigar los riesgos asociados.
• Modelos de simulación: utilizan datos históricos y suposiciones sobre el comportamiento futuro del mercado para predecir el rendimiento del fondo en diferentes escenarios. Estos modelos pueden incluir análisis Monte Carlo, que generan múltiples resultados posibles basados en una variedad de supuestos y distribuciones de probabilidad. 
• Análisis de regresión: es una técnica estadística que permite a los gestores de fondos evaluar la relación entre variables independientes y el rendimiento del fondo.  Al analizar estas relaciones, los gestores de fondos pueden identificar qué variables tienen el mayor impacto en el rendimiento del fondo y ajustar la cartera en consecuencia.

Cómo se realiza el análisis de sensibilidad de un fondo

1. Identificar las variables clave: El primer paso es identificar las variables que pueden tener un impacto significativo en el resultado del fondo de inversión. Estas variables son los factores considerados en un análisis de sensibilidad de los que hemos hablado: inflación, tipos de interés, condiciones económicas, entre otras.
2. Definir los rangos de variación: Una vez identificadas las variables clave, es necesario definir los rangos de variación o los escenarios que se van a considerar en el análisis. Por ejemplo, en un análisis de sensibilidad de un fondo, podríamos considerar diferentes escenarios de tipos de interés, desde el escenario más optimista hasta el más pesimista.
3. Modificar las variables y observar los resultados: Una vez definidos los rangos de variación, se modifican las variables clave una a una dentro de estos rangos y se observa cómo afectan al resultado del fondo. Es importante realizar estas modificaciones de manera sistemática y registrando los resultados obtenidos en cada caso.
4. Evaluar la sensibilidad de los resultados: Después de realizar todas las modificaciones, se evalúa la sensibilidad de los resultados a los cambios en las variables clave. Esto implica identificar qué variables tienen el mayor impacto en el rendimiento del fondo y cuáles tienen un impacto menor.
5. Interpretar los resultados: Una vez completado el análisis, se interpretan los resultados para comprender cómo los cambios en las variables clave pueden afectar al fondo de inversión. Esto puede implicar identificar riesgos potenciales, oportunidades de mejora y áreas de incertidumbre que requieren una mayor atención.
6. Tomar decisiones informadas: Basándose en los resultados del análisis de sensibilidad, se toman decisiones informadas sobre cómo proceder. Esto puede implicar ajuste de la estrategia de inversión, cambios en la gestión de riesgos o en la diversificación.

Ejemplo práctico de análisis de sensibilidad en fondos de inversión

1. Las acciones podrían ver una disminución en su valor debido a un aumento en los costes de financiación para las empresas.
2. Los bonos podrían experimentar una disminución en su valor debido a que los nuevos bonos emitidos pagan tipos de interés más altos, lo que hace que los bonos existentes sean menos atractivos.
3. Los productos básicos podrían ver una disminución en la demanda si el aumento de los tipos afecta negativamente el crecimiento económico y la actividad empresarial.

1. Las acciones de empresas energéticas podrían experimentar un aumento en su valor debido a mayores márgenes de beneficio.
2. Los bonos de empresas que dependen del petróleo podrían ver una disminución en su valor debido a un aumento en los costes operativos.
3. Los productos básicos podrían experimentar un aumento en su valor debido a la escasez de oferta y la demanda continua.