Usufructo de acciones

El usufructo de acciones es un concepto jurídico y financiero que se da cuando una persona tiene el derecho de disfrutar de las acciones que pertenecen a otra persona. Es como si tuvieras un árbol en tu jardín del cual alguien más puede recoger y quedarse con las frutas, pero sin ser el dueño del árbol.

El usufructo de acciones es un concepto relacionado con la propiedad de acciones en una empresa. Para entenderlo mejor, pensemos en la propiedad de una casa. Cuando alguien tiene el usufructo de una casa, tiene el derecho de vivir en ella y disfrutar de sus beneficios, como alquilarla y recibir el dinero de ese alquiler. Sin embargo, no es el dueño absoluto de la casa; la propiedad sigue perteneciendo a otra persona, que se conoce como el nudo propietario.

Cuando hablamos de usufructo de acciones, nos referimos a que una persona, el usufructuario, tiene el derecho de recibir los beneficios que generan esas acciones, como pueden ser los dividendos, pero no posee la propiedad de las acciones en sí. La propiedad de las acciones pertenece a otra persona, a la que, como hemos señalado, llamamos nuda propietaria.

Esto significa que el usufructuario puede beneficiarse de los dividendos o de otros derechos económicos que provienen de las acciones, como podrían ser beneficios por la venta de derechos de suscripción. Sin embargo, no tiene el derecho a vender las acciones ni a tomar decisiones sobre aspectos fundamentales, como participar en la votación en juntas de accionistas.

El usufructo de acciones puede establecerse por diferentes motivos, como por ejemplo en un testamento, donde una persona deja el usufructo de sus acciones a un familiar, pero la propiedad de estas acciones se transmite a otra persona. También puede surgir en vida del propietario de las acciones, como parte de una planificación financiera o familiar.

Una curiosidad del usufructo de acciones es que, aunque el usufructuario disfruta de los beneficios económicos, también tiene responsabilidades. Debe cuidar de las acciones, asegurándose de que no pierdan su valor y que los derechos asociados se mantengan. Además, el usufructo suele tener un plazo limitado, como hasta que el usufructuario fallezca o durante un número determinado de años.

Características del usufructo de acciones

Ahora que conocemos el concepto, vamos a profundizar un poco en él, haciendo un repaso de sus características principales. Pues, de la misma manera que debemos saber qué es el usufructo de acciones, también debemos comprender todas sus características para conocer su funcionamiento.

Dicho lo anterior, algunas de las principales características del usufructo de acciones son las siguientes:

División de derechos: En el usufructo de acciones, los derechos se dividen entre dos partes. Por un lado, está el usufructuario, que tiene el derecho de disfrutar de los beneficios de las acciones, como recibir los dividendos. Por otro lado, está el nudo propietario, que es el verdadero dueño de las acciones.
Derecho a beneficios económicos: El usufructuario puede cobrar los dividendos que generan las acciones, pero no tiene derecho a tomar decisiones importantes relacionadas con las acciones, como votar en las juntas de accionistas.
No puede vender las acciones: Aunque el usufructuario recibe los beneficios económicos, no puede vender las acciones porque no es su dueño. Solo puede disfrutar de los dividendos o de otros beneficios económicos que generen.
Duración limitada: El usufructo de acciones suele tener un límite de tiempo. Puede estar establecido por un número de años, hasta que ocurra un evento específico, o hasta que fallezca el usufructuario.
Responsabilidad de mantenimiento: El usufructuario debe cuidar el valor de las acciones, asegurándose de que no se degraden o pierdan su valor durante el periodo del usufructo.
Transmisión por testamento o acuerdo: Este tipo de usufructo puede establecerse por un acuerdo entre las partes en vida o puede ser transmitido por testamento.

Estas son algunas de las principales características del usufructo de acciones. Con todo, y dado que hablamos de un concepto jurídico, tenemos que atender a cada caso en particular, pues estas características, dependiendo de la situación, pueden sufrir variaciones.

¿Cómo puedo hacer un usufructo de acciones?

Si te interesa esta práctica y estás pensando en establecer un usufructo de acciones, a continuación te voy a explicar cómo puedes hacerlo:

Decide el motivo del usufructo: Primero, debes tener claro por qué quieres establecer un usufructo. Puede ser por razones de planificación patrimonial, como parte de un testamento, o como un acuerdo entre familiares o socios para compartir los beneficios económicos de las acciones.
Elige las acciones para el usufructo: Tienes que decidir sobre qué acciones se va a establecer el usufructo. Pueden ser todas tus acciones o solo una parte de ellas.
Acuerdo entre las partes: Si el usufructo se establece en vida, las partes involucradas (el futuro usufructuario y el nudo propietario) deben llegar a un acuerdo. Es importante que ambos entiendan claramente los términos del usufructo, incluyendo qué derechos y responsabilidades tendrá cada uno.
Documentación legal: Para que el usufructo sea oficial y legal, debe documentarse adecuadamente. Esto normalmente implica redactar un contrato o un documento legal que especifique los detalles del usufructo, como la duración, los derechos del usufructuario y las obligaciones del nudo propietario.
Notarización y registro: Es recomendable que el documento se notarice para darle validez legal. Además, si es necesario, el usufructo debe registrarse en el registro correspondiente, como el registro de la empresa cuyas acciones son objeto del usufructo.
Transferencia del usufructo en caso de fallecimiento: Si el usufructo se establece como parte de un testamento, entrará en vigor en el momento del fallecimiento del propietario de las acciones. En este caso, es fundamental que el testamento esté bien redactado y sea legalmente válido.

Dado que hablamos de un proceso que implica consideraciones legales y financieras importantes, lo más recomendable es buscar el asesoramiento de un abogado o un asesor financiero para asegurarse de que todo se haga correctamente.

¿Quién puede realizar un usufructo de acciones?

Cualquier persona que posea acciones y tenga capacidad legal para tomar decisiones puede establecer un usufructo sobre estas acciones.

Es decir, si tienes acciones en una empresa y quieres compartir los beneficios que generan esas acciones sin transferir la propiedad completa de las mismas, puedes optar por crear un usufructo.

Derechos y obligaciones del usufructuario en el usufructo de acciones

Como hemos señalado al inicio, en el usufructo de acciones, el usufructuario, que es la persona que recibe el derecho a disfrutar de los beneficios de las acciones, tiene tanto derechos como obligaciones.

A continuación, vamos a ver los principales derechos y obligaciones del usufructuario.

Derechos del usufructuario

Recibir dividendos: La principal ventaja para el usufructuario es que tiene derecho a recibir los dividendos que generan las acciones. Esto significa que cualquier pago que la empresa haga a sus accionistas irá al usufructuario, no al propietario de las acciones (nudo propietario).
Beneficios económicos adicionales: Además de los dividendos, el usufructuario puede tener derecho a otros beneficios económicos relacionados con las acciones, como podría ser la venta de derechos de suscripción, siempre que esto no implique una disminución del valor de las acciones.

Obligaciones del usufructuario

Mantener el valor de las acciones: El usufructuario tiene la responsabilidad de cuidar las acciones de manera que no pierdan su valor. Esto no significa que tenga que responder personalmente si el precio de las acciones cae por razones de mercado, pero sí que no debe tomar decisiones que perjudiquen el valor de las acciones.
No alterar la propiedad: Aunque el usufructuario disfruta de los beneficios económicos de las acciones, no puede venderlas ni alterar la propiedad de las mismas, ya que la propiedad pertenece al nudo propietario.
Respetar la duración del usufructo: El usufructo está establecido por un periodo de tiempo determinado, que puede ser hasta que el usufructuario fallezca o durante un número específico de años. El usufructuario debe respetar este plazo.
Informar al nudo propietario: Si ocurre algo que pueda afectar significativamente el valor de las acciones, como una oferta de compra por parte de otra empresa, el usufructuario suele tener la obligación de informar al nudo propietario.

Derechos y obligaciones del nudo propietario en el usufructo de acciones

De la misma manera, el nudo propietario, que es la persona que posee la acciones y otorga el derecho al usufructuario de disfrutar de los beneficios de esas acciones, también tiene tanto derechos como obligaciones.

A continuación, vamos a ver los principales derechos y obligaciones del nudo propietario.

Derechos del nudo propietario

Propiedad de las acciones: El derecho más fundamental del nudo propietario es que sigue siendo el dueño de las acciones. Aunque no recibe los dividendos durante el período del usufructo, las acciones siguen siendo suyas.
Voto en juntas de accionistas: El nudo propietario mantiene el derecho a votar en las juntas de accionistas. Esto significa que puede influir en decisiones importantes de la empresa, como la elección de la junta directiva o la aprobación de cambios significativos en la empresa.
Venta de las acciones: Aunque el usufructuario recibe los dividendos, el nudo propietario tiene el derecho de vender las acciones si así lo desea. Sin embargo, el comprador de estas acciones deberá aceptar la existencia del usufructo hasta que finalice.

Obligaciones del nudo propietario

Respetar los derechos del usufructuario: El nudo propietario debe respetar los derechos del usufructuario, lo que significa que no puede interferir en el derecho del usufructuario de recibir los dividendos o cualquier otro beneficio económico establecido en el acuerdo de usufructo.
Mantenimiento de las acciones: Aunque el usufructuario debe cuidar de no disminuir el valor de las acciones, el nudo propietario también tiene una responsabilidad general de mantener la propiedad en buen estado, lo que incluye asegurarse de que las acciones no pierdan su valor a causa de negligencia o decisiones perjudiciales.
Informar al usufructuario de cambios importantes: Si el nudo propietario decide vender las acciones o si hay cambios significativos en la situación de las acciones, debe informar al usufructuario, ya que estos cambios pueden afectar los beneficios económicos del usufructuario.

A modo de conclusión, es importante señalar que ambas partes deben cooperar y respetar sus respectivos derechos y obligaciones para que el acuerdo de usufructo funcione de manera efectiva y justa.

El usufructo de acciones según el tipo de acción

El usufructo de acciones puede variar ligeramente dependiendo del tipo de acción sobre la cual se establece. En el mundo de las finanzas, principalmente hay dos tipos de acciones: las acciones ordinarias y las acciones preferentes. Cada una tiene sus propias características, las cuales pueden influir en cómo se maneja su usufructo.

Usufructo de acciones ordinarias

Las acciones ordinarias son las más comunes y representan una participación en la propiedad de una empresa.
En el caso del usufructo de acciones ordinarias, el usufructuario tiene derecho a recibir los dividendos que se paguen de estas acciones.
Sin embargo, el derecho a voto en las juntas de accionistas normalmente permanece con el nudo propietario, lo que significa que el usufructuario puede beneficiarse económicamente de las acciones pero no tiene influencia en las decisiones empresariales.

Usufructo de acciones preferentes

Las acciones preferentes son un tipo especial de acciones que suelen tener prioridad sobre las ordinarias en lo que respecta al pago de dividendos y en la liquidación de activos si la empresa quiebra.
En el usufructo de acciones preferentes, el usufructuario también tendría derecho a los dividendos, que suelen ser fijos y se pagan antes que los dividendos de las acciones ordinarias.
Las acciones preferentes a menudo no tienen derechos de voto, por lo que en este caso, el aspecto del voto no sería relevante para el nudo propietario ni para el usufructuario.

En ambos casos, el usufructo implica que el usufructuario disfruta de los beneficios económicos (como los dividendos) de las acciones, mientras que el nudo propietario mantiene la propiedad y otros derechos asociados, como el voto en el caso de las acciones ordinarias. No obstante, tanto el usufructuario como el nudo propietario deben comprender las características de las acciones sobre las que se establece el usufructo para gestionar adecuadamente sus derechos y sus responsabilidades.

Ejemplo de usufructo de acciones

Para terminar, nada mejor que un ejemplo que nos permita terminar de comprender este importante concepto y su funcionamiento.

Imagina que Laura, quien es dueña de un pequeño paquete de acciones en una empresa tecnológica, decide establecer un usufructo sobre estas acciones a favor de su hijo, Carlos. Laura quiere asegurarse de que Carlos se beneficie económicamente de estas acciones, pero al mismo tiempo, ella quiere mantener la propiedad y el control sobre ellas.

Cómo se establece el usufructo

Laura acude a un notario y redacta un documento en el que establece que Carlos será el usufructuario de sus acciones. Esto significa que Carlos tendrá derecho a recibir los dividendos que esas acciones generen.
En el documento, Laura especifica que este usufructo durará 10 años. Durante este tiempo, Carlos recibirá los dividendos, pero no podrá vender las acciones, ya que la propiedad sigue siendo de Laura.

Funcionamiento del usufructo

Cada vez que la empresa tecnológica paga dividendos, estos no se dirigen a Laura, sino directamente a Carlos. Carlos puede utilizar estos dividendos como desee, sin tener que consultar a Laura.
Laura, como nuda propietaria, mantiene su derecho a votar en las juntas de accionistas y tomar decisiones importantes sobre su inversión. También tiene la libertad de vender estas acciones si lo desea, pero el comprador deberá aceptar que el usufructo a favor de Carlos seguirá vigente hasta que termine el plazo establecido.

Conclusión del usufructo

Una vez que terminen los 10 años del usufructo, Carlos dejará de recibir los dividendos y todos los derechos asociados a las acciones volverán por completo a Laura. Si Laura decide mantener las acciones, volverá a recibir los dividendos directamente.