MAB - Mercado Alternativo Bursátil

El Mercado Alternativo Bursátil (MAB) es una plataforma de negociación en España diseñada específicamente para pequeñas y medianas empresas (pymes) que buscan expandir sus operaciones a través del acceso al mercado de capitales. Aunque es un espacio digital, pertenece a la Bolsa de Madrid.

El MAB ofrece una vía alternativa para que las pymes puedan financiarse, permitiéndoles emitir y negociar sus acciones o bonos en un entorno bursátil regulado. Así, los requisitos están adaptados a las necesidades de una firma de menor tamaño.

El MAB se enfoca en empresas innovadoras y con alto potencial de crecimiento, brindándoles una oportunidad única para acceder a inversores y capital que de otra forma podría ser inaccesible.

Desde su creación, el MAB ha desempeñado un papel crucial en el ecosistema financiero y empresarial, apoyando a las pymes en su desarrollo y expansión. Al proporcionar un marco regulatorio simplificado, facilita la participación de empresas que, aunque son más pequeñas y podrían considerarse de mayor riesgo en comparación con las grandes corporaciones, son fundamentales para la innovación y la creación de empleo.

El MAB no solo beneficia a las empresas que buscan financiamiento, sino que también ofrece a los inversores la posibilidad de diversificar sus carteras con la incorporación de sectores emergentes y en crecimiento.

Historia del Mercado Alternativo Bursátil

El MAB fue constituido de forma oficial el 21 de febrero de 2006, por parte de Bolsas y Mercados Españoles (BME). Esto, con el objetivo de ofrecer una alternativa a las empresas que por su menor tamaño no tienen acceso a otros mercados para captar financiamiento.

Al año siguiente, el 27 de junio de 2007, se dio un hito importante cuando entró a negociación el segmento de entidades de capital riesgo (ECR). Estas son sociedades que adquieren participación minoritaria, pero significativa, en compañías que consideran que poseen un alto potencial de expansión. Dicha inversión es temporal y tiene como objetivo recoger beneficios que se repartirán entre los socios.

Tiempo después, a partir del 03 de setiembre del 2020, el MAB pasó a llamarse BME Growth. Esto, tras conseguir el reconocimiento de la categoría europea de Growth Market. Dicha calificación en España es llamada Mercado de Pymes en Expansión.

En simple, pertenecer a la categoría de Growth Market implica que los estándares de transparencia del MAB son homogéneos con los de sus pares de otros países de Europa.

Entre las implicancias prácticas de este reconocimiento, se permite, por ejemplo, utilizar modelos de emisión más simples para captar capital y para pasar del mercado Growth a la bolsa de valores.

Además, las empresas que forman parte de BME Growth tienen mayor visibilidad hacia el exterior, y les permite acceder a una mayor cantidad de inversores. Por lo menos, así lo destaca BME Growth en su página oficial.

Características del MAB

El MAB trata de adaptarse a empresas en proceso de desarrollo para facilitarles el acceso a la financiación en el mercado bursátil. Esto, dado que por el reducido tamaño de dichas firmas, requieren una regulación y costes particulares. Así, el MAB ofrece una alternativa de financiación para crecer y expandirse.

La empresa que ingrese al MAB debe contar con:

Un asesor registrado: Es una figura que se ha creado para ayudar a las empresas a cumplir los requisitos de información. Los asesores valoran si la firma es idónea para incorporarse al MAB y la acompañan en su proceso de crecimiento.
El proveedor de liquidez: Es un intermediario que ayuda a buscar contrapartida para formar el precio de mercado de las acciones lo más eficientemente posible. Es decir, el proveedor de liquidez mantiene un nivel relativamente alto de transacciones. De esta manera, se facilita la liquidez de los títulos en cuestión.

Las empresas del MAB cuentan con una serie de características particulares en cuanto a liquidez y riesgo que son diferentes a las de aquellas que cotizan en el mercado continuo.

Las empresas del MAB no cotizan en el mercado continuo, a no ser que por sus condiciones de liquidez el Comité Asesor Técnico así lo decida.

En resumen, estas son algunas de las características del MAB:

Dentro de la estructura de los mercados de valores gestionados por BME, el MAB se encuentra entre los Sistemas Multilaterales de Negociación (SMN), al igual que el MARF (Mercado Alternativo de Renta Fija), Latibex y SENAF (plataforma de negociación virtual para la deuda pública española).
Es promovido por BME y supervisado por la CNMV.
Da acceso a valores de la Unión Europea y también de Latinoamérica.
Se dirige a inversores institucionales y particulares.
Proporciona financiación, visibilidad, liquidez y valoración.
Cuenta con un régimen de información y contratación adaptado a las singularidades de las empresas de menor tamaño.
Es una plataforma de aprendizaje o lanzamiento hacia la bolsa de valores, siempre que la empresa que alcance la dimensión adecuada

Requisitos para entrar al Mercado Alternativo Bursátil

Para incorporarse en el MAB, las sociedades anónimas tendrán que cumplir unos requisitos de transparencia, información, y deben contar con un asesor registrado y un proveedor de Liquidez.

Además, la fase de incorporación consta de varios pasos a seguir. Primero, la firma tiene que decidir tomar los acuerdos sociales necesarios para su entrada al MAB, designar un asesor registrado, revisar la situación de la empresa y diseñar la operación.

Luego, la compañía tendrá que solicitar la incorporación ante el MAB aportando la documentación y los requisitos necesarios. De esa manera, se realizará la tramitación por parte del MAB.

Finalmente, el MAB publicará la incorporación en el Boletín de Cotización, asignándole un código SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español), y procederá a la inclusión en el Registro de Anotación en Cuenta.

Sistema de contratación de las empresas que cotizan en el Mercado Alternativo Bursátil

Las empresas que cotizan en el MAB emplean la plataforma tecnológica de negociación de renta variable bursátil (SIBE).

La contratación de estas firmas se realiza mediante un procedimiento de subasta "fixing" en el que se fijan los precios en dos momentos de la jornada bursátil, uno a las 12:00 y otro a las 16:00 horas.

En concreto, existen dos periodos de subasta, la inicial que empieza a las 8:30 y es hasta las 12:00 (con un cierre aleatorio de 30 segundos) y un segundo periodo que empieza a las 12:00 y termina a las 16:00 horas (con un periodo aleatorio de cierre de 30 segundos). Al finalizar cada subasta, se fija el precio de equilibrio en la modalidad fixing.

Índices del MAB

El MAB cuenta con dos índices bursátiles:

IBEX Growth Market® 15: Mide el desempeño de las quince empresas con mayor volumen de negociación en el MAB. Es un índice ponderado por capitalización de mercado ajustado por free float.

IBEX Growth Market® All Share: Es un indicador constituido por todos los valores que cotizan en el MAB. Al igual que el anterior, es un índice ponderado por capitalización de mercado ajustado por free float.