Mercado interbancario

Son mercados donde únicamente se cruzan operaciones con activos de gran liquidez entre entidades de crédito, el Banco de España y ocasionalmente algún otro tipo de entidades financieras (son mercados mayoristas).
 

Funciones de los mercados interbancarios

Ayuda a las instituciones participantes a:

1. Gestionar más eficazmente sus excedentes de tesorería,
2. Cubrir posibles desajustes en el cumplimiento del coeficiente de caja,
3. Financiar operaciones activas (es decir, apalancamiento financiero).
4. Sirven de base para las operaciones de control del Banco de España (p.ej.: Certificados del Banco de España).
5. Son un punto de referencia básica para la formación de precios en oros mercados.
6. Importante indicador de la coyuntura monetaria y financiera de un país: son los primeros mercados que reciben las señales impartidas por las autoridades monetarias al conjunto del sistema financiero.

Historia del mercado interbancario en España

El origen del mercado interbancario en España está en las cuentas de depósito que las cajas de ahorros abrían en los bancos (es decir, se trata de depósitos que una entidad deja en otra).
Se generaliza a partir de 1971-72, incrementándose el número de entidades participantes y en 1976 ya participaban en estos mercados todos los bancos, cajas de ahorros y las más importantes cooperativas de crédito.
En la crisis bancaria de finales de los 70 apareen “listas negras” en las que se incluyen aquellos bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito con problemas, y de esta forma no dispusieron de los recursos necesarios para financiarse a través del interbancario.

Se produce un desarrollo “espectacular” en los años 80, sobre todo a partir de 1985 (tal como se observa con los siguientes datos, donde fundamentalmente las operaciones son a un día):

• Las cajas de ahorros han sido oferentes de fondos al mercado interbancario.
• La banca en el periodo 1980 - 96 ha sido en conjunto demandante de fondos (sobre todo la banca extranjera debido a las discriminaciones existentes hasta 1993, una de ellas era no poder captar más del 40% de su financiación en los mercado tradicionales (doméstico, de empresas, ...), debiendo recurrir al exterior o buscarlo en otros mercados (en el 96 la banca extranjera no puede competir con los fondos de los bancos o cajas de ahorros, además de la bajada de los tipos de interés).

Causas del fuerte desarrollo del mercado interbancario

1. El propio desarrollo del sistema financiero español (liberalización, nuevos mercados, nuevos instrumentos, nuevas instituciones, ...).
2. Variaciones en materia de Política Monetaria (de la variable objetivo intermedio M3 pasa a M4, el coeficiente de caja hasta 1990 era un instrumento regulador de la liquidez,...).
3. Apertura del sistema financiero español a la banca extranjera.
4. Aparición de entidades especializadas, como las Sociedades Mediadoras del Mercado de Dinero: estas entidades formaban parte de las ECAOL, y se crearon en 1981 con la función de dealer (asumiendo riesgos), desapareciendo en 1995 ante la necesidad de que las ECAOL se deberían convertir en Entidades Financieras de Crédito, ya que su ámbito era limitado, y optaron por ser absorbidas por alguna entidad bancaria o convertirse en bancos (son las únicas entidades que desaparecen en el cambio ECAOL a ENF).
 

Tipos de mercados interbancarios

Por lo tanto se distinguen los siguientes MERCADOS INTERBANCARIOS:

1. MERCADO INTERBANCARIO TRADICIONAL DE DEPÓSITOS.

2. MERCADO INTERBANCARIO DE DEPÓSITOS TRANSFERIBLES (DIT´S):

• En los últimos años (con las consecuencias de la reforma del coeficiente de caja, caída de los tipos de interés, ...), los mercados interbancarios han estabilizado su volumen de negocio, y han habido intentos de relanzarlo, siendo el más significativo la creación de los DIT´S en 1992.
• Los DIT´S son operaciones de Depósitos Interbancarios Transferibles, que pretendían desconcentrar las operaciones día a día (que eran superiores al 90%).
• No han tenido mucho éxito, y desde 1992 los bancos han creado algunos, pero apenas han supuesto el 5%.
• Su importancia, más que por su cantidad, ha sido su característica de poder negociarse en un mercado secundario.
• Se pueden DEFINIR como activos emitidos a 1, 3, 6, 9 ó 12 meses (a corto plazo), por cualquier miembro del mercado interbancario con un tipo de interés explícito (renta fija), pagadero mediante cupón único en la fecha de amortización, materializados en anotaciones en cuenta, negociables con otros miembros del mercado (no transmisible al público en general), sin impuesto (sin IVA), y como mínimo han de ser de 100 millones de pesetas.

3. MERCADO INTERBANCARIO DE LOS CERTIFICADOS DEL BANCO DE ESPAÑA: únicamente negociables entre entidades bancarias.

4. MERCADO INTERBANCARIO DE FRAS (ACUERDOS DE FUTUROS SOBRE TIPOS DE INTERÉS):

• Las operaciones consisten en que las 2 partes contratantes acuerdan en un momento determinado t0 la liquidación en una fecha futura t1 del diferencial entre el tipo de interés pactado en t0 y el tipo de interés de liquidación en t1, siendo Q la cantidad que en t1 abonaré o recibiré.

Operaciones en los mercados interbancarios

Las OPERACIONES que suelen realizarse en los MERCADOS INTERBANCARIOS (Fundamentalmente en el Mercado Interbancario de depósitos):

1. Operaciones de depósitos puros: hace referencia sólo a operaciones con depósitos, pagando el IVA por la operación.
2. Operaciones de dobles: se trata de la compra - venta de un activo con pacto de retrocesión (de compra o de venta). Hasta la aparición del IVA no estaban gravados, pero a partir del 86 pierden la ventaja fiscal, pero pese a ello no desaparecen y siguen efectuándose y siguen efectuándose porque:
1) En situaciones de atonía (o de debilidad) de la demanda de crédito, permiten a las entidades bancarias obtener liquidez temporal, transmitiendo sus cesiones temporales de activos al sector privado.
2) Hay determinadas entidades que participan en el interbancario, que tienen con estas operaciones la única manera de financiarse, sobre todo para pequeñas entidades.

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