Lo de Amazon de ayer va a tardar en olvidarse: un 24,45% de subida en un día. Esto se debe a un impresionante e inesperado aumento de las ventas y del beneficio. No quiero entrar en detalles de valoración porque Amazon no es mi estilo de empresa. A simple vista parece que tiene un precio disparatado, pero vaya usted a saber.
Lo que me gustaría resaltar de sus resultados es lo siguiente:
A nivel mundial, las ventas de aparatos eléctricos y otras mercancías han mejorado en un 55%, hasta los $970 millones. Las ventas de libros, músicas y otros artículos de esta categoría han crecido un 27% hasta los $1.830 millones. La debilidad del dólar ha colaborado en la obtención de dichas mejoras. (Perdonad por la traducción cutre). Fuente.
Hay que tener en cuenta que los resultados reportan dos lineas de negocio por regiones: USA y Canada por un lado y Resto del Mundo por otro. En Canada, debido a la fortaleza del dólar canadiense, es muy barato comprar en USA, así que es muy posible que el tipo de cambio también haya sido la causa de ese 38% de aumento de las ventas.
Aunque no podía imaginar semejante mejora, he de reconocer que ya me la esperaba. Si analizáis los resultados de las grandes multinacionales, habréis visto que TODAS han mejorado los resultados gracias a la debilidad del dólar. En la mayor parte de los casos dichas mejoras no son debidas sólo a un ajuste por el tipo de cambio sino a que debido al débil dólar, las ventas (en unidades) han aumentado. Esto hace que el beneficio aumente mucho más rápido que el ritmo de caída del dólar, con lo que el precio de las acciones sube más de lo que el dólar cae.
Es en cierto modo paradójico que la mejor protección contra los descensos del dólar sean los descensos del dólar. Curioso ¿verdad? Otra manifestación de este fenómeno está en el mercado del crudo. La debilidad del dólar no favorece a los resultados de las petroleras que venden en dólares, pero si no fuera por la debilidad del dólar ya habríamos entrado en etapa de alta inflación y probablemente la demanda de crudo fuera menor. Otra vez la debilidad del dólar es la mejor protección contra las caídas del dólar.
Pasando a un plano menos macro, estos movimentos del dólar pueden servirnos para reflexionar sobre nuestra operativa. Ya hemos hablado muchas veces de Peter Lynch pero creo que nunca comentamos su máximo "Compra aquello que conoces". Pues bien, yo no conozco nada sobre Amazon (soy bastante torpe con la informática y todo lo que suebe a internet me asusta) pero sí conozco sus productos. Pues bien, en los últimos 2 años he comprado unos 20 libros en Amazon aprovechando el dólar débil. Y, aunque soy raro pero no tanto, supongo que como yo habrá miles de personas por todo el mundo que habrán hecho lo mismo (los resultados de ayer de Amazon así lo indican). Si el dólar no estuviera tan bajo, probablemente en vez de 20 libros hubiera comprado 3 o 4. Al final, el tipo de cambio impulsa las ventas en unidades, haciendo que el beneficio crezca mucho más que por el mero ajuste de la divisa. Es lo que decíamos antes pero menos macro y más Lynch.
Sólo hay que pararse a pensar sobre nuestros propios hábitos de consumo. Buscar empresas americanas que vendan productos que los consumidores de todo el mundo deseen y que puedan adquirir desde cualquier parte del globo. Después de eso, sólo hace falta comprar las acciones y esperar a que el beneficio supere las expectativas.
Un aviso: que nadie compre empresas como Wal-Mart esperando que el tipo de cambio mejore sus resultados. Más bien al contrario, en WMT los daña. Y es que sus accionistas somos como los Atléticos: sufridores y orgullosos. :P
Lo que me gustaría resaltar de sus resultados es lo siguiente:
A nivel mundial, las ventas de aparatos eléctricos y otras mercancías han mejorado en un 55%, hasta los $970 millones. Las ventas de libros, músicas y otros artículos de esta categoría han crecido un 27% hasta los $1.830 millones. La debilidad del dólar ha colaborado en la obtención de dichas mejoras. (Perdonad por la traducción cutre). Fuente.
Hay que tener en cuenta que los resultados reportan dos lineas de negocio por regiones: USA y Canada por un lado y Resto del Mundo por otro. En Canada, debido a la fortaleza del dólar canadiense, es muy barato comprar en USA, así que es muy posible que el tipo de cambio también haya sido la causa de ese 38% de aumento de las ventas.
Aunque no podía imaginar semejante mejora, he de reconocer que ya me la esperaba. Si analizáis los resultados de las grandes multinacionales, habréis visto que TODAS han mejorado los resultados gracias a la debilidad del dólar. En la mayor parte de los casos dichas mejoras no son debidas sólo a un ajuste por el tipo de cambio sino a que debido al débil dólar, las ventas (en unidades) han aumentado. Esto hace que el beneficio aumente mucho más rápido que el ritmo de caída del dólar, con lo que el precio de las acciones sube más de lo que el dólar cae.
Es en cierto modo paradójico que la mejor protección contra los descensos del dólar sean los descensos del dólar. Curioso ¿verdad? Otra manifestación de este fenómeno está en el mercado del crudo. La debilidad del dólar no favorece a los resultados de las petroleras que venden en dólares, pero si no fuera por la debilidad del dólar ya habríamos entrado en etapa de alta inflación y probablemente la demanda de crudo fuera menor. Otra vez la debilidad del dólar es la mejor protección contra las caídas del dólar.
Pasando a un plano menos macro, estos movimentos del dólar pueden servirnos para reflexionar sobre nuestra operativa. Ya hemos hablado muchas veces de Peter Lynch pero creo que nunca comentamos su máximo "Compra aquello que conoces". Pues bien, yo no conozco nada sobre Amazon (soy bastante torpe con la informática y todo lo que suebe a internet me asusta) pero sí conozco sus productos. Pues bien, en los últimos 2 años he comprado unos 20 libros en Amazon aprovechando el dólar débil. Y, aunque soy raro pero no tanto, supongo que como yo habrá miles de personas por todo el mundo que habrán hecho lo mismo (los resultados de ayer de Amazon así lo indican). Si el dólar no estuviera tan bajo, probablemente en vez de 20 libros hubiera comprado 3 o 4. Al final, el tipo de cambio impulsa las ventas en unidades, haciendo que el beneficio crezca mucho más que por el mero ajuste de la divisa. Es lo que decíamos antes pero menos macro y más Lynch.
Sólo hay que pararse a pensar sobre nuestros propios hábitos de consumo. Buscar empresas americanas que vendan productos que los consumidores de todo el mundo deseen y que puedan adquirir desde cualquier parte del globo. Después de eso, sólo hace falta comprar las acciones y esperar a que el beneficio supere las expectativas.
Un aviso: que nadie compre empresas como Wal-Mart esperando que el tipo de cambio mejore sus resultados. Más bien al contrario, en WMT los daña. Y es que sus accionistas somos como los Atléticos: sufridores y orgullosos. :P
NOTA: Os recomiendo repasar un artículo que escribimos el 21 de Diciembre de 2006 sobre el dólar y los motivos por los que el 100% de mi cartera está en dólares. Gracias por recordarlo Jsm2!! :)
