Aunque lo mío es el análisis fundamental, pienso que el AT también da pistas de la situación a corto plazo de los valores, así que vamos a echar un vistazo a ver como van...
A lo largo de la última caída, estoy viendo como mi cartera ha resultado ser particularmente defensiva. Por ejemplo, mientras que el lunes el petróleo cayó un dólar (-1.5%), VLO y COP tuvieron caídas mínimas, y CHK tuvo una caída de poco más del 1% frente al desplome de más del 4% del precio del gas. Pero esto no es porque las acciones amortiguan los movimientos de las materias primas, sino porque van muy bien... la semana pasada tuvimos el caso contrario, y en un día en que el petróleo subió más de un dólar, las tres subieron por encima del 3%, y alguna incluso por encima del 4%...
La consecuencia de esto es que los gráficos de dichas acciones están empezando a mejorar notablemente:
CHK está atacando seriamente su resistencia de más de un año, con la MM50 habiendo cruzado al alza la MM200 y ambas al alza... otro tironcito más nos dejaría en una situación técnica perfecta!! Y si encima se diera con un volumen importante, ya sería una rotura de libro.
COP lleva el mismo camino, aunque con algo de retraso: aún no se han cruzado al alza las MM (aunque lo harán en breve si la cotización no cae), y todavía le falta un 2% para llegar a la zona de máximos. O sea, que no ha confirmado nada... pero podría hacerlo en breve, y sobre todo, se ha alejado de la zona peligrosa y ha subido bastante en el último mes.
Y VLO, no es que esté bien, porque aún sigue por debajo de su MM200 y eso en ningún caso es alcista... pero hace bien poco se enfrentó a la importante resistencia de $48-$50, con un peligro tremendo en caso de perderla, y ha resistido bien y ha confirmado un doble suelo muy importante a ese nivel, con lo que ahora mismo estaría en lateral pero sin peligro. Es para mí un ejemplo de lo que se comentó en el encuentro de Rankia de empresas que valen menos que la suma de sus partes, y por tanto compra clara.
Lo que ocurre es que todo este movimiento tan bueno se ha dado en un contexto de importantes caídas del dólar, que a los inversores europeos nos come buena parte de lo ganado... aunque lo cierto es que, en estos días, con no haber perdido ya vamos bien!! Pero en este contexto, un anónimo/tío me hacía esta pregunta:
¿No crees que sería una buena idea abandonar las inversiones en petroleras estadounidenses, ya que el dólar está cayendo?
Ya sé que dices que en ambientes inflacionistas las materias primas se mueven bien, pero creo que mantenerlo aun cuando hay riesgo de desplome del dólar es pasarse.
¿En serio (y te lo pregunto porque quiero saberlo) crees que si el dólar pasara a valer 1.9 € (por ejemplo) te seguiría compensando tener COP?
Y como me parece de interés general, os pongo aquí lo que le he respondido:
Es un tema interesante el que planteas. En realidad, creo que te pasas unos cuantos pueblos con la hipótesis que planteas de 1€=$1.9, pero eso no impide que podamos estudiarla... aunque yo vería más realista 1€=$1.5
Pero si estuviéramos en 1€=$1.9, ¿que creo yo que pasaría?
1.- El petróleo creo que estaría por encima de los $100... los moros no van a aceptar bajadas reales de precio, vengan por la vía del precio nominal o vengan por la vía de la divisa.
2.- COP creo que, con el petróleo a más de $100, debería valer como mínimo el doble, con lo que al pasarlo a € aún quedaría una subida muy importante.
3.- Pero además, creo que las bolsas, y particularmente las europeas, sufrirían fortísimas caídas.
Por lo tanto, si se diera un escenario de 1€=$1.9, sería en mi opinión muy bueno que te pille en COP y no en bolsa española o europea...
Y en todo caso, siempre está la opción de cubrir con derivados el riesgo divisa... no es fácil para cantidades modestas, pero poderse, se puede.
Pero aparte de la mejora técnica, por fundamentales seguimos como hace tiempo: Los fundamentales de largo plazo de oferta y demanda siguen impulsando nuevas subidas, como por ejemplo demuestra este artículo, mientras que a corto plazo el mundo es una balsa de aceite, tanto por cuestiones geopolíticas, como climáticas, técnicas, etc., lo que hace que el petróleo se resista a subir...
Aparte de las petroleras, quería también dar un vistazo a Boliden... ésta cayó algo desde la zona de máximos, pero nada preocupante en absoluto; todo lo contrario, la gráfica sigue siendo alcista de libro: Va subiendo en un canal alcista, y tras tocar la zona superior se baja de nuevo a la zona inferior, que casi coincide con la MM50, donde rebota con fuerza (ojo a la figura en velas: una estrella del amanecer doji).
Los fundamentales también acompañan: Ayer se batió un nuevo máximo en el precio del zinc, y la empresa anunció un importante programa de recompra de acciones y dividendos, lo que provocó un buen subidón de la cotización. Y además, con la corona sueca al alza, al revés que el dólar!! El único "pero" es que los inventarios de zinc están cayendo en las últimas semanas a un ritmo mucho menor que hace meses, lo que si sigue así probablemente moderará las alzas del zinc.
Y por último, una que tengo en la lista de comprables: ING. Tras tres años de tendencia alcista perfecta, que se aceleró más en el último año, está peleando ahora por no perder la MM200, por culpa de unos resultados trimestrales flojos, y si la pierde debería irse al importante nivel de resistencia de 27,5-28. Dado que se trata de una excelente empresa, si llegara ahí sería una excelente oportunidad de compra que no desaprovecharé; pero ahora mismo, todavía no es cuestión de entrar, no conviene precipitarse. Y también se podría entrar si confirma el rebote en la MM200
s2
España
Revisión de petroleras, cartera y comprables
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#12Anonimo03/01/07 11:52
Muchas gracias por tu respuesta fernan2, quizás porque APC parece que no haya ido tan bien como COP. En fin como tengo que juntar dinerillo pues las seguiré junto a VLO (que también parece que se quedó atrás). Felicidades por tu blog y de nuevo gracias.
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A mí siempre me ha gustado APC. En septiembre, ya dije de ella:
"cuando hablamos de todas estas petroleras, hablamos de grandes dinosaurios mundiales... ¿que tal una buena y más pequeñita, como Anadarko (APC), o Apache (APA)? Con su PER06=8, hablamos de empresas muy interesantes por sí mismas. Pero con su menor tamaño, unos $20.000M, hablamos además de empresas OPAbles, que podrían dar muy buenos beneficios; y ya vimos que en el sector de materias primas está muy caliente el tema de OPAs, no conviene despreciar este factor..."
Ponga oro negro en su cartera
Ahora bien, ¿qué tiene mejor que COP? Aparte de su carácter opable, nada... COP está más barata, más metida en gas, más metida en refinerías, más metida en Rusia, y tiene a Buffet como accionista. APC es muy buena, pero no la mejor.
Respecto a lo de mayo, en esa fecha debe ser cuando APC hizo la OPA sobre Kerr-McGee (KMG) y Western Gas (WGR).
s2 -
#10Anonimo29/12/06 17:48
FERNAN2, en primer lugar felicitarte por tu blog, que hace un mes más o menos descubrí y desde entonces intento seguir. Como veo que te gusta USA y la petroleras, ¿qué opinas de ANADARKO PETROLEUM (APC)? ¿Sabes que le pasó desde mayo? Piensas que es una buena opción -COP que me parece una muy buena empresa tras valorar tu análisis está algo más cara ¿no?- Muchas gracias, te seguiré en el blog
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Hola, Titanium-YeaVai!! Pues sí, como dices, ING ha resistido la MM200 y va a ser difícil cazarla barata... y es que es muy difícil perder resistencias importantes si tienes la suerte de que el mercado esté alcista, como ha sido el caso.
Respecto a CHK, lo que ha ocurrido es que ha hecho una ampliación de capital para reducir deuda, y parece que ha sentado bastante mal. Teóricamente, no tendría por qué reaccionar tan mal ante una AK, así que supongo que descuentan que o bien la hace para ir de compras, o bien es que va mas endeudada de lo que reconoce. Yo no sé que pensar, francamente...
Y la que va como una bala es COP... el máximo histórico lo tiene a un 2% ($72.5), por encima estamos en subida libre!! -
#8Anonimo14/12/06 00:43
Sobre ING, fíjate que curioso eh. Cuando ya parecía que se iba para abajo y perdía la MM200, pum! Ni de los 31€ llegó a bajar. 33.16€ hoy. No entraremos nunca...
Sobre CHK, algo le pasó estos días no? Que se pegó ahí un golpecillo abajo, y parece que no puede superar la resistencia. COP es la que más ha subido, y la que más sigue subiendo. Mientras que yo confío en VLO, que mantenga el canal que parece empieza a crear, acabe superando la MM200 y el canal bajista. Para mí, como decías, la que tiene mejor ratio riesgo/rentabilidad.
Y sobre el dolar, todo el mundo espera que no pase de 1,35 realmente. Sino, buen golpe. Aunque a medio plazo no veo posible un dólar mucho más débil. No interesa ni a USA ni a EU! Se verá... -
Hola, David, a mí también me gusta D15, pero echo en falta que cubra más acciones extranjeras... cogen algunas que ni son interesantes ni conocidas, y no cogen otras que en mi opinión son auténticos chollos.
Pasando a ING, yo diría que casi se puede dar por perdida la MM200, pues ahora mismo dicha MM está por encima del 32, y la cotización lleva unos días por debajo y más débil que el mercado en general... si no remonta por encima del 32 entre hoy y mañana, tarjeta roja!! Y si lo hace, entonces sí que habría confirmado el rebote en la MM200. Pero con la pinta que tiene la gráfica, a fecha de hoy, yo pensaría en entrar a poco más de 28... si no llevaras, podrías comprar ahora la mitad de la posición, por si aguanta la MM200; pero si ya llevas, yo dejaría el último cartucho para más abajo: Si sube, bien, y si baja, también bien. No conviene tener prisa, ni para entrar, ni para salir...
s2 -
#6Anonimo07/12/06 10:58
Estimado Fernan2, gracias por compartir tus comentarios con los que de verdad no sabemos.
Sigo tu blog desde hace algún tiempo y su contenido es realmente bueno. Yo no soy ni economista ni informático sino ingeniero industrial (lo que confirma que realmente no se) y llevo invirtiendo desde hace casi 2 años.
Mi cartera intenta replicar a D15 que, como sabes, lleva a ING y me gustaría aprovechar la situación actual para aumentar su peso en mi cartera hasta llegar al peso de D15. La pregunta es, ¿cómo puedo estar seguro de que se ha confirmado el rebote en MM200?. Gracias por tu respuesta, David -
#5Anonimo06/12/06 18:48
Ok, muchas gracias.
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Hola, Abel, si quieres especular con movimientos de divisas, no deberías hacerlo a través de acciones, sino de fondos monetarios denominados en dólares...
Además, eso de que "hoy quería comprar algo, pero no sé muy bien qué" y "como soy informático y no economista me fiaré de lo que decís" me suena a que estas muy verde... No deberías invertir hasta que tengas las ideas más claras, y un criterio propio bien fundado, creo yo. O si quieres invertir, ponte en manos de alguien realmente fiable, como Bestinver, y no de los cuatro que compartimos ideas por aquí...
Respecto al gas, es una materia prima de precio extremadamente volátil, muchísimo más que el petróleo; no es casualidad que los dos hedge funds que han quebrado este año, con pérdidas milmillonarias, hayan palmado especulando con el futuro del gas. Dicho esto, Enagás no extrae ni vende gas, sino que lo transporta y distribuye, por lo cual su negocio no es volátil, ni tiene gran potencial, sino que es seguro y recurrente. Ahora bien, si quieres invertir en una empresa de gas realmente buena, ¿por qué no la americana Chesapeake (CHK)? Si buscas en mi blog, verás que hablo mucho de ella (lógico, la llevo en cartera), y puedes sacar información a ver si te interesa. Te pongo algunos enlaces:
Un análisis completo de Chesapeake
Todos los artículos en que hablo de Chesapeake
Noticias significativas que afectan a Chesapeake
En todo caso, no debes invertir en CHK (ni en ninguna otra) porque te fíes de mí, sino porque después de lo que hayas leído puedas asumirlo como criterio propio.
s2 -
#3Anonimo06/12/06 15:23
Hola, muchas gracias por tu blog lo leo a menudo pero nunca te había escrito un comentario.
Hoy en cuanto abriese iba a entrar con una empresa de Nasdaq (Yahoo posiblente) más por una posible subida del Dolar que por una gran subida de Yahoo, pero como soy informático y no economista me fiaré de lo que decís y de que el Dolar más puede bajar que subir.
Ahora bien, si te escribo es porque estoy mirando Enagas, y la corriente alcista que parece tener el Ibex de aquí a unos meses. Pero desconozco todo acerca del gas. ¿como es esta materia prima? ¿como se comporta? ¿subo y baja tanto como el petroleo? ¿que tendencías tendrá a medio plazo?... -
Hola, Martin, no veo ningún motivo para pensar que en 5-10 años el dólar se recupere, así que yo no invertiría en USA por la divisa... más bien lo estoy haciendo A PESAR DE LA DIVISA!! Pero en todo caso, es un plazo demasiado largo para tratar de acertar lo que pasará.
Respecto a con cual me quedaría, si tuviera que coger una... es una pregunta jodida!! La que más pesa en mi cartera (por suerte) es Boliden, pero eso es más por las circunstancias (pude entrar a precios extraordinariamente bajos) que por una decisión racional.
En realidad, VLO es posiblemente la que da una mejor relación riesgo/rentabilidad... aunque sin duda es la que tiene una gráfica peor.
COP tiene excelentes fundamentales, pero tiene dos peligros (aparte de su inversión rusa, que para mí es muy buena): El probable incremento de los costes de exploración en nuevos proyectos, y la posibilidad de que revisen a la baja las reservas probadas (no tengo ningún indicio de que vayan a hacerlo, pero no sería la primera).
CHK es sin duda de mayor riesgo por su apalancamiento, y además se paga más cara, aunque en mi opinión el riesgo y la empresa están muy bien gestionados, y merece plenamente esa prima de más cara.
Y Boliden... tiene el riesgo de que ha subido mucho, y eso SIEMPRE es un riesgo; aunque a corto plazo, es sin duda la que mejor pinta tiene, y sus fundamentales siguen siendo muy buenos. Y encima, en una divisa muy buena...
s2 -
#1Anonimo06/12/06 13:14
De nuevo una opinión muy interesante Fernan2, especialmente tus comentarios sobre el riesgo divisa. Yo tampoco veo muy probable un desplome hasta 1,9, aunque si ello sucediera el crack sería global. ¿No se podría hacer la lectura contraria para el inversor que va a largo? Quiero decir si a niveles actuales no puede ser interesante entrar en acciones dolar- promediando si continua bajando el dolar - para aprovecharse de una posible subida futura - hablo a 5/10 años -? Y ahora te haría otra pregunta: si tuvieras que entrar a precios actuales una sola de las empresas que actualmente tienes, ¿con cuál te quedarías? Personalmente, de la que me siento más próximo es de VLO, aunque dudo con COP. Pero creo que VLO es la que tiene más margen de seguridas y más potencial alcista. Saludos y un abrazo, Martin
Ps: ¿Alguien sabe en qué empresas yankee están invertidos los Bestinver?