Si ya sabemos y está comprobado que somos una escudella de amígdala sazonada con emociones, entonces en lugar de querer combatir directamente nuestra irracionalidad, pánico y miedo de forma directa e intrépida, tal vez sea mejor tomar otro enfoque.
El inversor Value Guy Spier escribe en su libro, y con toda razón, que los inversores tenemos deficiencias de fábrica y que lo mejor es entender y aceptar nuestras limitaciones y buscar formas para escapar con mayor facilidad a nuestros sesgos.
Lo que pasa es que por más que tengamos una checklist para identificar todos los trucos que nuestra mente nos juega, la verdad es que muchos de ellos a veces son muy difíciles de reconocer y/o dominar. Además debemos saber que nuestra fuerza de voluntad tiene un límite de aguante, es decir, es como un músculo que si lo usamos demasiado se va cansando y al final ya no puede dar más de sí.
I don't know how to run my emotions very well, but I do know how to modify my environment. So rather than thinking a lot about how do I become the person who can buy when the market is down, just keep building the environment which we know will make us better off when the market is down., Guy Spier (24Nov14)
En un reciente artículo Guy Spier vuelve a recomendar algo que ya había explicado en su libro con detalle: crear un entorno que nos haga mejores inversores, que nos ayude a tomar mejores decisiones con mayor calma y que fomente un ambiente libre de tentaciones que pueden debilitar nuestra fuerza de voluntad para combatir los sesgos y emociones.
no matter how smart I am (or think I am), environment trumps intellect., Guy Spier (16sep15)
Como nuestra fuerza de voluntad es limitada y somos una olla de presión con emociones a punto de explotar, entonces debemos evitar situaciones propensas que activen nuestros sesgos. El entorno realmente vence al intelecto en estas situaciones. El problema es que el ruido de las noticias provoca una ilusión de urgencia que nos empuja a actuar y a querer hacer algo, aunque no sepamos muy bien qué es lo que debemos hacer. La cuestión es hacer algo para engañarnos y aparentar que estamos resolviendo la situación, la cual curiosamente está totalmente fuera de nuestro control.
Your long term results are less the result of how well you pick assets than how well you stay the course during bad periods, particularly if they occurred late in your investing career., William Bernstein
Qué podemos hacer para limitar la influencia de nuestras emociones y modificar nuestro entorno para invertir mejor? La siguiente no pretende ser una lista exhaustiva y de hecho habrá muchos puntos que no apliquen a vosotros o incluso sean contrarios o hasta parezcan estúpidos, así que pido que tengáis un poco de paciencia conmingo.
- Juntarnos con personas centradas, experimentadas y de cabeza fría. No necesariamente tienen que ser personas que coincidan 100% con nuestra forma de pensar porque no queremos caer en group-thinking o group polarization. Simplemente personas que no amplifiquen más el ruido que ya existe.
- Si nuestro horizonte es de Largo Plazo, entonces no debemos tomar decisiones inspiradas en eventos de corto plazo que a los pocos días o meses serán sustituidos por una ola de nuevas calamidades. Recordáis lo preocupante y urgente que parecían las noticias del sequester, el fiscal Cliff, el tapering, recesión double-dip en USA, las elecciones en Europa, la anexión de Crimea, la invasión de Ucrania, el ebola, la caída inminente del dólar y la inminente hiperinflación, el margin debt, etc.
- Leer personas cuyos intereses estén alineados a los míos, o lo más cercano que se pueda.
- Ver los posibles escenarios futuros en términos de probabilidades y no en forma absoluta.
- Repasar los principios de mi filosofía para internalizarlos mejor.
- Revisar mi plan y estrategia y hacer las modificaciones pertinentes una vez que la volatilidad haya bajado y/o tenga la cabeza fría.
- Revisar y dar seguimiento a mis valuaciones y mi análisis.
- A menos que seamos traders, entonces no debemos estar viendo las cotizaciones todos los días a todas horas. Ponernos una regla de verlas cada cierto periodo, una semana, un mes, etc. Esto realmente disminuye nuestra ansiedad.
- Desinstalar la app de nuestro móvil (y hasta de la tablet) que nos permite ver el portafolio hasta cuando vamos al baño. Recordad la analogía que Kostolany hace del amo y su perro.
- Si hay mucha volatilidad y movimientos bruscos y repentinos, entonces pensar un par de días nuestra decisión antes de comprar o vender. Las decisiones al calor de las emociones no son siempre las mejores.
- Programar compras por si algún activo en nuestra wishlist cae a precios atractivos. También planear nuestros rebalanceos y aportaciones para que dependan de nuestra estrategia a priori y no de las portadas de los periódicos o los miedos de terceros.
- Planear nuestra asignación de capital y necesidades de liquidez para no convertirnos en vendedores forzados y vender en el peor momento. Busca tu nivel apropiado de tolerancia y haz la asignación de capital correspondiente. Esto lo debes hacer antes de que los momentos de stress aparezcan porque de lo contrario el mercado te lo hará saber y te costará caro. Además en esos momentos nuestras decisiones ya deben de haber sido planificadas o automatizadas con antelación, porque es aquí cuando más fallos costosos podemos cometer o repetir.
- No caer en el FOMO (fear of missing out), es decir, que no nos importe si el vecino está ganando más que nosotros o perdiendo menos. Cada uno tiene su plan de vida y estrategia de inversión.
- Evitar hacer Market Timing basado en noticias y eventos que el mercado ya ha descontado.
- Leer más libros y menos blogs (incluido este) y menos foros.
- Desconectarse del ruido del Mercado y la comentocracia e ir a dar un paseo, practicar algún deporte o hacer yoga.
- Pasar más tiempo de calidad con la familia.
- Limitar y filtrar nuestra ingesta de opiniones, noticias y gurús.
- Tratar de reformular nuestra perspectiva si hemos caído en el pánico o la euforia, es decir, ver el enfoque contrario y tratar de entenderlo.
- No necesitas cargar sobre tus hombros y estómago toda la angustia y nerviosismo que te provocan las oscilaciones del Mercado. Busca a alguien de confianza y descarga un poco tu sufrimiento.
- No trates de pronosticar, mejor trata de prepárate psicológicamente y con un buen plan de contención.
Even if you win the game [of investing] trying to be an active investor, which very few investors do, the price may have been that you lost a far more important game which is Life. If you are a passive investor, can stay the course [and] have a well thought out plan, then you win the game of life and the odds are great you also win the game of investing., Larry Swedroe (MiB)
