Debido al reciente buen desempeño que el oro ha obtenido en los últimos tiempos, su popularidad en los mercados financieros ha regresado. En este artículo descubrirás cuáles son los mejores ETFs de oro dónde invertir para sacarle partido a la revalorización de este metal precioso
En el este artículo vamos a conocer cómo invertir en oro a través de ETFs. Y es que en el reciente acabado año 2024, el metal precioso por excelencia ha conseguido una revalorización de más del 30%, incluso ligeramente superior a la del S&P500. Por lo tanto, es interesante ver cuáles son los top mejores ETFs de oro.
Invertir en oro a través de ETFs
¿Qué es un ETF de oro?
Los ETFs de oro (Exchange Traded Funds) son fondos de inversión cotizados que se negocian en las bolsas de valores, al igual que las acciones, y están diseñados para replicar el precio del oro físico.
Cada contrato de un ETF de oro, representa una fracción del oro físico que el fondo tiene en reserva.
Por lo que si has decidido empezar a invertir en oro, entonces un vehículo sencillo de entender y gestionar son los ETFs, de los cuáles, y como veremos a continuación, existen diferentes posibilidades.
¿Por qué invertir en oro a través de ETFs?
Las principales ventajas que tiene invertir en ETFs de oro, frente a otro tipo de inversión son:
Acceso fácil al oro:
Frente a la inversión física, los ETFs permiten a los inversores tener exposición al oro sin la necesidad de comprar y almacenar oro físico.
Liquidez:
Dado que los ETFs de oro se negocian en bolsa, pueden ser comprados y vendidos fácilmente durante el horario de mercado, a diferencia del oro físico que puede ser más difícil de vender rápidamente.
Spread:
La diferencia entre el precio de compra y venta (bid/ask) de los ETFs de Oro, suele ser menor al del Oro físico.
Transparencia en los precios:
El precio de un ETF de oro está directamente relacionado con el precio actual del oro en el mercado, lo que proporciona transparencia y precios en tiempo real.
Mas alternativas:
Los ETFs son productos financieros y gracias a ello, se pueden crear muchas alternativas para diferentes necesidades a bajo coste que son difíciles de replicar con el Oro físico o incluso con los Fondos de Inversión. Por ejemplo, un ETF de Oro con divisa cubierta o apalancado.
¿Qué tipos de ETFs de oro existen?
Existen varios tipos de ETFs de oro, cada uno ofreciendo diferentes enfoques y características para invertir en este metal precioso. Aquí te describo los principales tipos:
ETFs de oro físico:
Estos fondos cotizados invierten directamente en oro físico almacenado en bóvedas seguras. Cada acción del ETF representa una porción del oro físico que el fondo posee. Los ETFs de oro físico son populares porque reflejan directamente el precio del oro que se tiene físicamente.
ETFs de futuros de oro:
En lugar de invertir en oro físico, estos fondos invierten en contratos de futuros de oro. Estos ETFs pueden no tener una correlación exacta con el precio del oro físico spot, debido a los costos de rollover y otras complejidades del mercado de futuros.
ETFs de minería de oro:
Estos fondos cotizados invierten en acciones de empresas dedicadas a la minería, extracción y producción de oro. El rendimiento de estos ETFs puede ser influenciado tanto por el precio del oro como por factores empresariales específicos de las compañías mineras, como la eficiencia operativa, costes de ventas, reservas mineras, y condiciones geopolíticas.
ETFs de oro con cobertura de divisa:
Algunos ETFs de oro ofrecen protección contra las fluctuaciones del tipo de cambio, lo que puede ser importante si el oro se cotiza en una moneda diferente a la del inversor.
ETFs apalancados e inversos de oro:
Estos fondos cotizados buscan proporcionar múltiples veces el retorno diario del oro o el retorno inverso (negativo) del rendimiento del oro. Utilizan instrumentos financieros como los derivados para alcanzar sus objetivos, y son más adecuados para inversores experimentados que buscan especular sobre los movimientos de precios a corto plazo.
¿Será el momento de un nuevo ciclo del Oro?
Debido al reciente buen desempeño que el Oro ha tenido, superando al S&P500 en el año 2024, su popularidad ha regresado a los mercados. Tanto es así, que Costco decidió en EEUU vender barras de oro de 1oz y se acabaron como pan caliente.
La siguiente gráfica nos muestra el desempeño del Oro, usando los ETFs Invesco Physical Gold A y el Invesco S&P 500 UCITS.
Rentabilidad año 2024 Oro vs S&P500
¿La guerra en Medio Oriente y/o el miedo a tasas más altas de lo que la mayoría pensaba, lo ha estado impulsando?
Menciono lo del ciclo porque hubo unos años de crisis, del 2008 al 2012, donde los retornos móviles del Oro, representados por el ETF GLD, superaron a los del SP500.
Retornos Móviles ETF Oro GLD 2008-2012
Consejo inversor:
El oro tiene su mejor desempeño en momentos de estrés económico, y/o cuando las personas tienen demasiada incertidumbre sobre el futuro y abundan los argumentos bajistas y catastróficos.
En la siguiente imagen podemos ver que cuando existe mayor pesimismo sobre la economía y la Renta Variable, entonces el Oro lo hace mejor que el resto de los activos.
Desempeño del Oro en diferentes etapas del ciclo económico Pero dado el buen desempeño reciente del Oro, hay que preguntarse...
¿Qué argumento pesimista ve el mercado o por qué piensa que habrá mayor incertidumbre?
En la siguiente tabla podemos ver las carteras modelo más famosas que tienen alguna ponderación en Oro.
Carteras Indexadas Modelo con Oro
Ninguno de los portafolios anteriores ha tenido en los últimos 70 años retornos nominales de 2 dígitos, pero sí han tenido menor volatilidad y menor MaxDrawDown. Esto último no necesariamente es porque hayan tenido Oro en la cartera, podría ser también porque tenían porcentajes importantes de Cash y/o Renta Fija. Ejemplo de lo anterior son el portafolio Risk Parity, el Permanente y el Permanente Global.
Lo anterior nos da una pista de que el Oro se añade a la cartera como un activo refugio, pero entendiendo que tiene una mayor volatilidad que la Renta Fija gubernamental de Corto plazo e incluso de largo plazo, ya que el Oro en los últimos 10 años ha tenido una desviación estándar de 16.97% Vs 1.72% y 13.52% de la RF de corto plazo soberana de USA y la RF de largo plazo soberana de USA respectivamente.
Su caída máxima en ese mismo periodo para el Oro fue de 41.55%, mientras que para la RF de Corto plazo fue de solo 6.16% y 44.73% para la RF de largo plazo. Sigue quedando atrás de los Treasuries de corto plazo.
Pero si vemos el ratio sharpe de cada uno de estos tres activos, nos damos cuenta que ahí está la diferencia y la razón, tal vez, por la cual estas carteras tienen oro. El Sharpe ratio del Oro es de 0.49, el de la RF de corto plazo de 0.30 y el de la RF de largo plazo de 0.21. En pocas palabras, esto significa que aunque el oro tiene mayor volatilidad y cae bastante en sus peores momentos, los rebotes son mejores que los de la RF.
Personalmente, creo que el Oro es un activo que se mueve muy bien cuando la incertidumbre en los mercados es mayor a la usual y/o cuando se piensa que el fin del mundo está sobre nosotros.
No sirve mucho para cubrirnos de la inflación, no solo por un artículo que escribí hace tiempo analizando su correlación con el CPI de EEUU, sino porque cuando la inflación comenzaba a subir en el 2021 y llegó a su punto máximo, el Oro no hizo lo que tenía que hacer, es decir, cubrirnos contra esa enorme alza para defender el poder adquisitivo. La siguiente imagen muestra esto con la inflación de USA, pero es similar para Europa y otros países.
Retorno Oro Vs Inflación
¿Cómo invertir en oro a través de ETFs desde España?
Lo cierto es que existen gran cantidad de ETFs para invertir en oro. Fácilmente desde España (y cualquier otro país de Europa) podremos encontrar 29, ya sea con Oro físico o en mineras de este metal precioso. En las siguientes líneas dejaré los mejores ETFs de oro, diferenciando los ETFs de oro físico, y los ETFs sobre mineras de oro.
Top 3 Mejores ETFs de Mineras de Oro
Otros ETFs relacionados al oro interesantes son los que siguen a mineras de Oro. Son más cíclicos y volátiles que los de Oro, pero pueden servir en algunas estrategias de rotación y especulación. Aquí están los que han tenido el mejor desempeño en el último año 2024:
👉 Y por cierto, además de ETFs, también puedes ganar exposición a este metal precioso, a través de sus productos hermanados. Te dejo con un artículo de los mejores fondos para invertir en oro.
Top 3 Mejores ETFs Oro Físico
En primer lugar, un ETF de oro físico es un fondo cotizado en bolsa que invierte directamente en oro físico almacenado. Cada acción del ETF representa una participación proporcional en el oro que el fondo mantiene en custodia, o dicho de otro de otra forma, cada participación está respaldada por oro real.
Pero también hay que saber que existen ETPs (Exchange traded products) que podrían no tener el Oro físicamente, sino deuda respaldada por oro, lo que los acercaría más a los ETNs (Exchange Traded Note); o también algun derivado que promete seguir el desempeño del oro. Por eso es muy importante leer los prospectos de inversión de cada producto. Aquí hay un artículo donde se explican las diferencias entre los diferentes ETPs.
El propósito principal de los ETFs de oro es ofrecer a los inversores una manera fácil y eficiente de obtener exposición al precio del oro sin la necesidad de comprar y almacenar el metal físico ellos mismos.
Existen 23 ETFs disponibles en Europa que siguen al Oro físicamente. Yo los he filtrado usando el retorno de los últimos 12 meses:
👉Si te interesa conocer a los Mejores Brokers para ETFs en España, aquí hay un artículo.
Los ETFs mencionados arriba tienen físicamente el Oro y en la mayoría de los casos JPMorgan es el custodio. Esto es importante saberlo porque tal y como mencioné anteriormente, algunos tienen realmente deuda colateralizada que está respaldada por oro.
Ahora te ofrecemos un rápido análisis de uno de los mejores ETFs de Oro físico y otro de mineras de Oro:
Invesco Physical Gold A
Es realmente un ETC que tiene como objetivo proporcionar el rendimiento del precio del oro al contado a través de certificados garantizados con oro físico. Cada ETC de oro es un certificado garantizado por lingotes de oro que se encuentran en las bóvedas del J.P. Morgan Chase Bank en Londres.
El emisor de los certificados, Invesco Physical Markets PLC (Invesco PMP), es una empresa con domicilio en Irlanda administrada por J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited.
Su método de réplica física se realiza a través de la emisión de los certificados respaldados por Oro. Su divisa base es el USD y no cuenta con cobertura de divisa. Está domiciliado en Irlanda.
Ha seguido muy bien a su índice de referencia, pero de unos dos años a la fecha, el tracking error ha sido mayor.
Desempeño Invesco Physical Gold A ETC
Amundi NYSE Arca Gold Bugs UCITS ETF Dist
Este ETF busca replicar al índice NYSE Arca Gold BUGS que sigue a las empresas mineras que no cubren su producción de oro con derivados y que cotizan en el NYSE Arca.
Sigue un método de réplica física completa. Su divisa base es el USD y no cuenta con cobetura de divida. Está domiciliado en Luxemburgo y su política de dividendos es de distribución anual.
Estas son sus principales posiciones:
Principales posiciones en cartera Amundi NYSE Arca Gold Bugs UCITS ETF Dist
Estos son los pesos por país en la cartera:
Peso por país del Amundi NYSE Arca Gold Bugs UCITS ETF Dist
FAQs
¿Cuál es la mejor forma de invertir en Oro?
Desde mi perspectiva sesgada hacia los ETFs, yo creo que la mejor manera de invertir en Oro es usando ETFs. Muchos no coincidirán conmigo y prefieren tenerlo en físico. Creo que si lo estamos haciendo con cantidades pequeñas no hay problema tenerlo así, ya sea en casa o en una bóveda.
El problema se complica cuando hablamos de cantidades mayores y/o cuando la bóveda es de alguien más. La confianza, el transporte, la disponibilidad, el spread a la hora de venderlo, etc., podría complicar las cosas en momentos clave y de urgencia o emergencia.
¿Qué tan seguro es invertir en Oro?
Dependerá mucho de cómo lo hagamos y los riesgos que estemos tomando en cuenta. Invertir en Oro físicamente y tenerlo guardado en casa puede ser un gran riesgo o bajo, dependiendo de dónde vivamos.
Invertir en ETFs de Oro es muy seguro, en el sentido de la legislación y candados de custodios que respaldan a este tipo de instrumentos, pero ya sabemos que en este mundillo nada es 100% seguro. Lo que sí debemos entender que es que el Oro es un activo volátil y nada nos garantiza que el precio no baje después de haberlo comprado.
¿Cuánto Oro se puede comprar?
En el caso de los ETFs de Oro no existe un límite. Para el caso del oro físico, el límite de compra sin identificación es de 2.500 eur.
