Los mercados emergentes son una región interesante a la que deberíamos tener exposición, ya sea en nuestras carteras indexadas pasivas o en algún otro tipo de estrategia más activa.
No son muy populares hoy en día porque recientemente han tenido un mal desempeño frente al SP500 y el resto de mercados desarrollados. Esto ha sido principalmente porque a China representa casi un 30% de esta región y no le ha ido nada bien económicamente y ha tardado más que el resto en recuperarse de la pandemia. La siguiente gráfica muestra el desempeño del SP500 Vs Desarrollados Vs Emergentes Vs el ETF VT Vanguard Total World Stock que incluye Desarrollados y Emergentes.
Pero no hay que pensar que el futuro será igual al pasado reciente. Durante los 90s y la primera década del siglo XXI, los emergentes tuvieron mejor desempeño que el resto, tal y como la siguiente gráfica lo muestra. A esto se le conoce como ciclicidad de los mercados y reversión a la media.
¿Por qué Invertir en Mercados Emergentes?
No solo es la reversión a la media lo que hace que los emergentes sean interesantes para analizarlos y tomarlos en nuestra asignación de capital, también son sus valoraciones y su crecimiento esperado.
En la siguiente gráfica podemos ver que tienen el PER más bajo entre las regiones:
La tabla a continuación muestra diferentes métricas y podemos ver que tanto el crecimiento de los beneficios para el 2024 y el FCF yield son bastante atractivos:
👉También te puede interesar: Mejores ETFs para invertir en mercados emergentes
Datos generales del ETF Xtrackers MSCI Emerging Markets ESG Screened UCITS ETF 1C - XDEX
El ETF busca tener en cartera empresas de mediana y gran capitalización de mercados emergentes filtradas por criterios ESG.
Su divisa base es el GBP, pero cotiza en EUR y USD. Está domiciliado en Irlanda y su política de dividendos es de acumulación. No cuenta con cobertura de divisa.
Datos Generales
ISIN | |
Fecha de Creación | 27 de Febrero de 2015 |
Patrimonio bajo gestión | 48 millones de EUR |
Índice de referencia | MSCI Emerging Markets Select ESG Screened index |
Tipo de réplica | Física con muestreo optimizado |
TER | 0.18% |
Cartera del ETF Xtrackers MSCI Emerging Markets ESG Screened UCITS ETF 1C - XDEX
El siguiente es un desglose de su cartera por divisa y por región:
Tal y como mencioné al inicio, el peso que tiene China y su mal desempeño reciente es una de las razones por las que la región no ha sido muy popular. Pero no solo vale la pena recordar la ciclicidad y reversión a la media, sino también que el propio mecanismo de capitalización del índice se encarga de que los países y empresas que comienzan a tener mal desempeño vayan disminuyendo su peso en la cartera mientas que quienes tienen buen desempeño lo aumentan.
Las siguientes son las principales posiciones:
Rentabilidades del ETF Xtrackers MSCI Emerging Markets ESG Screened UCITS ETF 1C - XDEX
Desde su creación, este ha sido el desempeño que ha tenido comparándolo con el ETF IWDA que sigue a mercados desarrollados:
Riesgos del ETF Xtrackers MSCI Emerging Markets ESG Screened UCITS ETF 1C - XDEX
A parte de los riesgos normales de invertir en Renta Variable y ETFs, hacerlo en un ETF de mercados emergentes y con filtro ESG añade los siguientes:
- Riesgo tipo de cambio: Ya vimos que su divisa base es el GBP, pero la cartera está compuesta de diferentes divisas, por lo tanto hay mayor riesgo tipo de cambio por las distintas conversiones. Y si a esto le añadimos que lo queremos comprar en EUR, entonces es una capa extra de riesgo.
- Riesgo País: al ser mercados emergentes, entonces existe un mayor riesgo polítigo y de estado de derecho que en los desarrollados. Esto no solo puede verse reflejado en mayor volatilidad, sino también en menores retornos en los beneficios de las empresas si alguna política pública o descontento social les afecta.
- ESG: Hay que recordar que los filtros ESG son convicciones y no factores probados como el Value o Momentum. Por lo tanto los retornos en el largo plazo podrían diferir de aquellos del indice de referencia sin el filtro ESG.
FAQs
¿Qué países componen a los mercados emergentes?
Existen varias clasificaciones dependiendo del proveedor de índices o institución. Las 3 más conocidas son la clasificación del MSC y FTSE.
Las diferencias entre los 3 es que el MSCI no incluye a los siguientes países que FTSE sí: Pakistán, Rumania e Islandia.
MSCI Emergentes: Brasil, Chile, China, Colombia, República Checa, Egipto, Grecia, Hungría, India, Indonesia, Corea del Sur, Kuwait, Malasia, México, Perú, Filipinas, Polonia, Qatar, Saudi Arabia, South Africa, Taiwan, Tailandia, Turquía y United Arab Emirates
¿Cómo invertir en Mercados Emergentes?
Se puede hacer a través de ETFs como se indica en este artículo, también usando Fondos de Inversión.
Riesgos de Mercados Emergentes
El principal riesgo al invertir en mercados emergentes es el riesgo país y el riesgo divisa.
