Las precauciones ante las importantes noticias de esta semana -reunión de la Fed mañana y referéndum escocés el viernes- continúan dirigiendo al mercado, reforzadas ayer en el caso de la renta variable por los débiles datos de producción industrial en China y en EEUU. En el mercado Forex, tal y como ha sido costumbre a lo largo de este año, sigue presente la baja volatilidad, lo que no es de extrañar si atendemos a los históricos tipos bajos de los bancos centrales.
Volatilidad en el Eur/Usd
Esto se puede notar en el Eur/Usd, el cruce de referencia, que históricamente ha tenido rangos diarios por encima de 100 puntos apenas llega a los 50 puntos diarios. Se sigue esperando algún tipo de movimiento en el mercado por parte de la Fed a la hora de reducir definitivamente los estímulos y subir los tipos 25 p.b durante la segunda mitad 2015.
Por el momento la baja discrepancia de tipos de interés entre bancos centrales hace que los cruces no formen tendencias y hayan entrado en fases de congestión en precio. Tanto la FED como el BOE deben ser los dos primeros Bancos Centrales que endurezcan su política monetaria. Respecto a este tema se acentúan discrepancias entre distintas regiones económicas veremos direccionamientos más agresivos en determinados cruces, como por ejemplo contra el yen (Jpy), cuya autoridad monetaria, el BoJ o Bank of Japan, seguirá imprimiendo dinero para mantener su sector exterior competitivo.
