Actualización de la cartera modelo con los precios del viernes 10 de mayo. No hay mucho que actualizar ya que tenemos pocas posiciones abiertas. Se nos cerró el trigo de Kansas-Chicago a -40. Los aranceles y el dólar tan fuerte están haciendo que las exportaciones estén en mínimos y eso deja los precios de la soja por los suelos afectando a nuestros spreads. Los cerdos están muy peligrosos con la ASF, las vacas con el COT en máximos también dan respeto y en las feeders no me salta ninguna alarma de las que tengo puestas,
La cartera está casi sin posiciones, con lo que no está diversificada.
El ng no baja y está en una zona algo cercana a la media. Tendremos que aguantar y esperar que siga la estacionalidad bajista que tenemos por delante durante bastantes meses.
El ZM empeora, las bajas exportaciones lo están castigando.
En el crudo tenemos 2 metidos y pendientes de meter otro. Apenas se ha movido. Esta operación es para salirse en cero y hacerle 300$ por spread.
Acabo de entrar en la fly de vacas LE dic-feb-abr a 2,200 con 2 spreads. Parece tranquila y con los fondos entrando en las materias primas las estacionalidades se distorsionan.
Hay otra fly pero me parece demasiado cerca de vencimiento y habiendo otra más tranquila la prefiero. Se están yendo mucho las gráficas en la zona media antes del vencimiento, luego corrigen pero antes ya te han hecho saltar el stop.
Algunas en el punto de mira:
Lástima de no haber visto ésta antes.
COT
Vamos a ver algún commitment of traders. El del maíz está invertido.
El cot de vacas en máximos.
Las feeders con un buen número de small traders
Los cerdos con el cot disparado por la ASF.
Los especuladores (no comerciales) están cortos en la soja y aumentan la posición.
Un poco de macro:
Las exportaciones de componentes electrónicos bajando
El ratio crédito vs GDP(PIB) ha aumentado mucho más en las empresas que en los hogares en USA.
Estamos en una burbuja de deuda corporativa en USA con mucho crédito a empresas a punto de perder la categoría de inversión pasando a bono basura (BBB junk bonds). Esto hará que muchos fondos salgan de esos bonos.
El nivel de deuda mundial está cercano a los 250 Trillones de dólares.
Porcentaje de OPV´s o salidas a bolsa con beneficios por acción negativos. El 80% de las IPO´s en negativo, son máquinas de quemar cash, como Tesla. Ahora las buenas oportunidades en bolsa están en ponerse corto de estas empresas como Uber, Lyft,etc. En cuanto la economía en USA entre en recesión estas empresas van a tener muchos problemas para sobrevivir. Tendríamos que tener unos cuantos expertos en value detectando estas empresas ahora.
Me he reincorporado al trabajo, el administrador que pusimos no ha llegado a objetivos y me toca volver a trabajar, así que no voy a estar tan atento como antes a los comentarios del blog. Aun así vais a ver cómo se levanta una cartera desde -30% con esta operativa. Siempre les digo a mis clientes que tienen que asumir que pueden llegar a ver su cartera por debajo del 30% antes de verla subir. Sin riesgo no hay beneficio, y no se puede tener esos rendimientos del 200% sin tener pérdidas.
Buena pesca,
Latirus
