El DAX 40 es el principal termómetro de la economía alemana, la más robusta y el motor económico de Europa. Es el índice bursátil de la Bolsa de Valores más importante de la Unión Europa y una de las más significativas del mundo: Alemania Para cualquier inversor español que desee diversificar su cartera y obtener exposición al corazón industrial y tecnológico del continente, comprender el DAX es una necesidad.
Este articulo ha sido diseñado como una guía esencial y accesible, desglosando de forma clara y directa las estrategias y vehículos de inversión que necesitas conocer para acceder a este mercado. Más allá de ser una puerta de entrada a Alemania, el DAX ha demostrado ser un diversificador estratégico, mostrando resiliencia en periodos de alta volatilidad en los mercados estadounidenses. Aquí encontrarás una hoja de ruta completa para tomar decisiones de inversión informadas.
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¿Qué es el DAX 40?
El DAX 40 es un índice bursátil. En concreto, representa a la Bolsa de Valores de Frankfurt, la principal de Alemania. Suele llamarse DAX a secas o DAX Xetra (Xetra es la plataforma electrónica de negociación de la Bolsa de Alemania).
A su vez, Alemania es la economía más importante en la Unión Europea, con lo cual, este índice es de suma importancia para inversores y gestores de todo tipo: es uno de los índices bursátiles más importantes y actúa en toda regla como indicador económico. Se sitúa a la par de índices tan famosos de Wall Street como el S&P 500 o el Dow Jones 30.
Un índice tiene como misión el comprobar el comportamiento de todo un mercado en su conjunto. Para saber si en términos generales un mercado financiero ha evolucionado favorablemente o no. En este caso, el DAX 40 representa el mercado de valores alemán.
Para construir el DAX 40 índice, sencillamente se toman los 40 valores con mayor capitalización bursátil del mercado alemán, como muestra de todo su conjunto (de ahí proviene el número que sigue a su nombre) y se realiza una media ponderada de sus cotizaciones. Las empresas se seleccionan en base a su capitalización de mercado y su rotación (volumen de contratación).
Una media ponderada significa que las empresas de mayor capitalización bursátil tienen más peso en el cálculo del índice. La selección de acciones y la fórmula de cálculo están diseñadas para reflejar fielmente el sentimiento general del mercado.
Entendemos por capitalización de mercado (o capitalización bursátil) el precio de las acciones multiplicado por el número de acciones en circulación.
No obstante, este índice tiene una característica que lo hace único: tiene en cuenta los dividendos repartidos por las empresas para su cálculo. Normalmente, los índices bursátiles no tienen en cuenta este factor, sólo el precio de cotización (existe la versión de índices llamada “total return” que sí realiza el cálculo incluyendo los dividendos repartidos).
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👉 Para conocer otros índices igualmente importantes, aquí tienes este artículo: Los principales índices bursátiles del mundo
Historia del DAX 40 y su relación con el DAX 30
El DAX (originalmente Deutscher Aktienindex) fue fundado a finales de 1987 y lanzado oficialmente a negociación el 1 de julio de 1988 con un valor base de 1.000 puntos. Aunque en sus inicios fue concebido como un complemento a otros índices alemanes, su robustez y representatividad lo catapultaron rápidamente. Con el paso de los años, se ha consolidado como el referente internacional del mercado de valores de Alemania, gestionado por Deutsche Börse Group desde la Bolsa de Frankfurt.
Fue creado conjuntamente por la Asociación de Bolsas de Valores de Alemania, la Bolsa de Frankfurt y el principal diario alemán sobre mercados financieros Börsen - Zeitung. Anteriormente existía otro índice denominado Börsen – Zeitung, cuya creación data de 1959. El DAX 30 alemán fue su predecesor, aunque en sus orígenes únicamente pretendía ser un complemento.
A lo largo de su historia, este índice ha sufrido los altibajos característicos de la economía mundial y europea. Como la burbuja de las empresas “punto com” y la posterior crisis (en este período llegó a caer un 72%); la crisis financiera de 2008; la gran recuperación posterior y, en los últimos tiempos, en su gráfico puede observarse la muesca que ha dejado el pánico vendedor sufrido en febrero del 2020 debido a la pandemia de la Covid -19.
El escándalo de Wirecard y la ampliación al DAX 40
Y así se llego en 2018 a la entrada de Wirecard en el DAX 30, una empresa tecnológica aplicada a los servicios financieros. Sin embargo, dicha empresa que aseguraba transacciones financieras a muy bajo coste, se sustentaba en deuda, deuda cada vez más alta.
Así pues, tras la llegada de la pandemia y las caídas generalizadas en bolsa, su estafa se destapó y pasó de ser una de las mayores empresas de capitalización bursátil de Alemania, a entrar en concurso de acreedores y no valer absolutamente nada.
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Este hecho fue un duro golpe para el mercado financiero y bursátil alemán, motor europeo y aspirante a competencia de índices como el SP500 o el Nikkei 225, pues de la noche a la mañana una de sus mayores empresas pasó a no valer nada.
En consecuencia, el regulador alemán se vio obligado a ampliar el número de participantes (debido a que si no, la caída del DAX hubiera sido épica) de treinta a cuarenta, para mantener su cotización en el mismo punto.
La reforma de 2021 también endureció las reglas para formar parte de este selecto club. Los criterios actuales buscan garantizar la solidez y transparencia de sus miembros.
En consecuencia, el regulador alemán se vio obligado a ampliar el número de participantes (debido a que si no, la caída del DAX hubiera sido épica) de treinta a cuarenta, para mantener su cotización en el mismo punto.
La reforma de 2021 también endureció las reglas para formar parte de este selecto club. Los criterios actuales buscan garantizar la solidez y transparencia de sus miembros.
• Capitalización bursátil: El criterio principal de ponderación es la capitalización bursátil ajustada por free float, es decir, solo se tiene en cuenta el valor de las acciones que están efectivamente en circulación y disponibles para ser negociadas por el público.
• Transparencia financiera: A raíz del caso Wirecard, se introdujeron requisitos más estrictos. Las empresas candidatas deben tener un EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) positivo en los dos años fiscales más recientes y someterse a auditorías más rigurosas.
• Revisión periódica: Para mantener su relevancia, la composición principal se revisa dos veces al año (en marzo y septiembre), con revisiones trimestrales adicionales para ajustar la liquidez y la capitalización de las empresas bajo reglas de "entrada/salida rápida".
• Cálculo del índice: Una característica fundamental del DAX es que es un índice de rendimiento total (Total Return Index). Esto significa que reinvierte automáticamente los dividendos distribuidos por las empresas, un factor clave que explica gran parte de su notable rentabilidad histórica en comparación con otros índices que no lo hacen.
Esta estructura lo convierte en un índice robusto y un fiel reflejo del músculo económico germano, cuyas empresas protagonistas analizaremos a continuación.
¿Qué valores componen el DAX 40?
El verdadero valor y el carácter de un índice residen en las empresas que lo conforman. El DAX 40 no es una excepción; su fortaleza se basa en una combinación de gigantes industriales consolidados, líderes tecnológicos globales e innovadoras compañías de consumo. Esta sección analiza la composición sectorial del índice y destaca a los "pesos pesados" que, por su tamaño e influencia, marcan el ritmo del mercado alemán. Actualmente, estos son los 40 valores de mayor capitalización bursátil y mayor volumen de negociación que existen en la Bolsa alemana; y que en su conjunto forman el DAX 40.
La siguiente tabla presenta las 40 compañías que componen el índice, distinguiendo entre las que ya formaban parte del DAX 30 y las 10 que se incorporaron en la reforma de 2021.
Nº |
Empresa (Mantenida del DAX 30) |
Nº |
Empresa (Nueva Incorporación) |
|---|---|---|---|
1. |
Adidas |
31. |
Airbus |
2. |
Allianz |
32. |
Brenntag |
3. |
BASF |
33. |
Hellofresh |
4. |
Bayer |
34. |
Porsche Automobil Holding |
5. |
Beiersdorf |
35. |
Puma |
6. |
BMW |
36. |
Qiagen |
7. |
Continental |
37. |
Sartorius |
8. |
Covestro |
38. |
Siemens Healthineers |
9. |
Daimler |
39. |
Symrise |
10. |
Delivery Hero |
40. |
Zalando |
11. |
Deutsche Bank |
||
12. |
Deutsche Boerse |
||
13. |
Deutsche Post |
||
14. |
Deutsche Telekom |
||
15. |
Deutsche Wohnen |
||
16. |
E.ON |
||
17. |
Fresenius |
||
18. |
Fresenius Medical Care |
||
19. |
Heidelbergcement |
||
20. |
Henkel |
||
21. |
Infineon |
||
22. |
Linde |
||
23. |
Merck |
||
24. |
MTU Aero |
||
25. |
Munich Re |
||
26. |
RWE |
||
27. |
SAP |
||
28. |
Siemens |
||
29. |
Volkswagen |
||
30. |
Vonovia |
El DAX 40 ofrece una diversificación que refleja la compleja economía alemana. Aunque tiene una concentración notable en ciertos sectores, su composición es un espejo de sus fortalezas exportadoras. Los sectores clave, con sus ponderaciones aproximadas, son:
• Industria (23.9%): El corazón industrial de Alemania, con gigantes como Siemens y Airbus.
• Finanzas (19.9%): Representado por aseguradoras y bancos de peso como Allianz y Deutsche Bank.
• Tecnología (18.0%): Liderado por SAP, el mayor valor del índice.
• Consumo Discrecional (12.0%): Incluye a las potentes marcas de automoción y consumo como BMW, Volkswagen y Adidas.
• Salud (6.7%): Con pesos pesados químico-farmacéuticos como Bayer y Merck.
Podemos comprobar, a través del ETF iShares Core DAX, como la estructura sectorial del índice se encuentra compensada.
Si, por ejemplo, lo contrastamos con el IBEX 35, índice de la Bolsa española (Mercado Continuo Español), observamos la diferencia en cuanto al peso de determinados sectores. Tomamos como referencia para la composición sectorial del IBEX 35 al ETF Acción IBEX 35:
- Sector de Servicios Financieros: 25,14%.
- Sector de Servicios Públicos: 23,83%.
- Sector Servicios de Comunicación: 12,18%.
- Sector Industria: 12,11%.
- Sector Consumo Cíclico: 9,52%.
- Sector Servicios de Energía: 4,69%.
Los servicios públicos y los servicios financieros (sólo hay que echar un vistazo a la composición del IBEX 35 y ver cuantos de los principales bancos del país lo integran) representan casi la mitad del índice (el 46,26%). En el mercado francés sucede algo parecido, puede comprobarse en CAC 40: qué es, cómo funciona y qué valores lo componen.
¿Cuáles son las principales empresas por capitalización bursátil del índice DAX 40?
Dentro del índice, unas pocas empresas destacan por su elevada capitalización bursátil y, por tanto, tienen una mayor influencia en el comportamiento general del DAX. Conocerlas es clave para entender los movimientos del mercado.
• SAP: Líder mundial en software empresarial y el principal representante del sector tecnológico en el índice.
• Siemens: Gigante industrial con una fuerte presencia global en automatización, energía, infraestructura y digitalización industrial.
• Allianz: Un referente global en el sector de seguros y gestión de activos, considerado un valor con un perfil más defensivo.
• Bayer: Un peso pesado del sector salud, con actividades diversificadas que abarcan desde productos farmacéuticos hasta agroquímicos.
Conocida la composición del índice, el siguiente paso es entender las herramientas disponibles para invertir en estas empresas de forma eficiente.
Así pues, con Trade Republic podrás invertir en cualquiera de las empresas de mayor capitalización del DAX 40, así como en ETFs que lo repliquen sin comisiones.
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¿Cómo funciona el DAX 40?
Ninguna empresa puede tener un peso superior al 10% en el índice desde 2006. Los datos se actualizan cada minuto, tomando los nuevos precios marcados del sistema Xetra. Las sesiones bursátiles se desarrollan de lunes a viernes desde las 09:00 horas hasta la subasta de cierre de precios Xetra, la cual comienza a las 17:30 horas.
Los días que la Bolsa de Frankfurt permanece cerrada son los siguientes:
- 1 de enero: Año Nuevo (jueves).
- 3 de abril: Viernes Santo.
- 6 de abril: Lunes de Pascua.
- 1 de mayo: Día del Trabajo (viernes).
- 25 de mayo: Pentecostés (lunes).
- 24 de diciembre: Nochebuena (jueves).
- 25 de diciembre: Navidad (viernes).
- 31 de diciembre: Nochevieja (jueves).
El DAX 40 se revisa anualmente en el mes de septiembre, para cambiar las ponderaciones y decidir si entra o sale algún valor del índice. La finalidad es tener una fiel representación de la Bolsa de Frankfurt (las 30 compañías que pertenecen al DAX representan el 75% del mercado).
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¿Cómo invertir en el DAX 40?
Una vez tratados todos los aspectos para un mayor conocimiento de qué es el DAX, pasamos a la segunda parte de este artículo: ¿cómo puedo invertir en el DAX 40?
Existen múltiples formas de invertir en el DAX 40, y cada una se adapta a un perfil de inversor, un horizonte temporal y un nivel de riesgo diferente. No hay una única respuesta correcta; la mejor opción es la que se alinea con tus objetivos financieros. Esta sección es el núcleo de la guía y detallará cada vehículo de inversión para ayudarte a tomar una decisión informada, desde las estrategias más pasivas y a largo plazo hasta las más activas y especulativas.
Además, todo lo que ahora se va a explicar no solo es válido para invertir en el DAX 40, sino que equivale para invertir en cualquier índice bursátil.
Factores que influyen en su precio
- Situación nacional y europea: La situación de Alemania sin duda es importante para determinar cómo se comporta su mercado de valores, pero más allá de eso, Alemania es uno de los principales socios de la Unión Europea y los indicadores macroeconómicos del conjunto de países miembros, así como el clima político, influyen en su evolución.
- Situación mundial: La mayor parte de las empresas del DAX 40 también cotizan en Estados Unidos, por lo tanto, es un índice que trasciende las fronteras alemanas y se ven afectadas por la situación política y económica de Estados Unidos. Además, está compuesto de multinacionales que tienen un alto volumen de exportación; la situación económica mundial, los conflictos y relaciones comerciales inciden en las empresas que integran a este índice.
- Tipos de cambio: al tratarse de empresas que dependen en gran medida de las exportaciones, el tipo de cambio del euro con respecto a otras divisas tiene una alta incidencia. Un euro débil favorece a las exportaciones, pero es perjudicial para las importaciones.
- Decisiones del Banco Central Europeo (BCE): el BCE es el organismo que vela por mantener la estabilidad de precios. Ante una subida inflacionaria reaccionará (muy probablemente) aumentando los tipos de interés y, por lo tanto, dificultando el acceso al crédito. Todo esto conlleva a frenar los planes de expansión empresarial. Además, el sector automovilístico depende mucho de la capacidad de endeudamiento que tengan los particulares.
Invertir en el DAX 40 comprando acciones
La compra de acciones físicas es una de las formas más clásicas para invertir. Es recomendable para mantener la inversión a largo plazo. Es posible mediante un bróker que dé acceso a este mercado (lo cual no es difícil).
Sin embargo, crear una cesta de valores con las 40 empresas que componen el DAX (o la mayor parte de él) resultaría costoso en comisiones. Crear una cartera diversificada a través de invertir directamente en acciones exige volumen de capital. Normalmente, estas operaciones suelen realizarse paulatinamente, llevando a cabo compras periódicas de acciones y calculando la ponderación para ajustar la cartera.
Por otra parte, el inversor mantiene títulos valores que pueden ir ofreciéndole dividendos cada cierto tiempo. Ante las caídas del precio de las acciones, puede incluso comprar más y a mejor precio (esta estrategia está permitida para inversiones sin apalancamiento financiero, como en este caso).
Así pues, si ya tienes claro en que acciones alemanas vas a invertir, te dejamos el siguiente artículo donde te recomendamos los mejores brokers para invertir en acciones internacionales, entre ellas acciones del DAX 40
Invertir en el DAX 40 a través de futuros y Opciones financieras
Aviso de Riesgo: Los siguientes instrumentos son complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. No son adecuados para todos los inversores y se recomiendan únicamente para traders con experiencia y un profundo conocimiento de su funcionamiento.
Entramos en el terreno de los instrumentos derivados, aquellos que se crean a partir de un determinado activo, denominado “subyacente”. En este caso, el activo subyacente es el índice DAX 40.
Los futuros financieros son instrumentos que, como su nombre indica, contratos en los cuales la liquidación se realiza en un futuro, pero el precio se determina el día de la contratación. En cuanto a las opciones, lo que se obtiene al comprarlas es el derecho, pero no la obligación, de realizar el intercambio.
La característica principal de este tipo de productos es que se encuentran apalancados. Es decir, el inversor no tiene que depositar la totalidad de la operación, sino un porcentaje en concepto de margen de garantía. El apalancamiento actúa como multiplicador del capital, pero también representa un riesgo.
Además, con los derivados financieros se tiene la posibilidad de operar en corto. En otras palabras, vender el activo con vistas a recomprarlo a un precio inferior y obtener ganancias con las fluctuaciones a la baja que pueda sufrir el DAX 40.
Es cierto que los futuros y las opciones son derivados financieros complejos de entender, no obstante, te dejo un artículo donde podrás encontrar los mejores brokers para operar con futuros financieros
Instrumento financiero |
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Futuros DAX |
Índice*25€ |
Futuros Mini-DAX |
Índice*5€ |
Futuro Micro-DAX |
Índice*1€ |
Opciones DAX |
Índice*5€ |
Otros índices europeos para invertir
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👉 El CAC 40 - ¿Qué es y cómo invertir en el?: El índice líder de la Bolsa de París, te transporta al corazón económico de Francia. Explora su historia, la composición de sus empresas y su importancia en el contexto europeo y mundial.
Desde una perspectiva de análisis, el DAX 40 ha demostrado históricamente ser un índice sólido, resiliente y rentable a largo plazo. De cara a 2026, sigue siendo una de las opciones más interesantes dentro del contexto europeo, no solo por representar la potencia económica alemana, sino por su capacidad de actuar como un contrapeso en carteras globalizadas, mostrando a menudo una mayor estabilidad durante periodos de turbulencia en los mercados de EE.UU.
No obstante, no está exento de desafíos: la transición energética y una creciente presión geopolítica son retos estructurales que Alemania debe afrontar. Las empresas que lo componen están en plena evolución, con un claro impulso hacia la digitalización y la sostenibilidad, lo que abre nuevas oportunidades. En un entorno que se prevé volátil, el enfoque pasivo de "comprar y esperar" puede no ser suficiente; se requiere una estrategia activa. Para el inversor español que busca diversificación y calidad, el DAX 40, abordado con una estrategia bien definida y una gestión del riesgo adecuada, puede y debe ser una pieza clave en una cartera de inversión global.
