En este artículo vamos a analizar el fondo de inversión Dunas Valor Flexible, un fondo de retorno absoluto, multiactivo y multi estrategia que destaca por su buen comportamiento y rentabilidad, cosa que veremos a continuación al analizar sus características, filosofía, valores, comisiones y más.
Quién es Dunas Capital
Dunas Capital es una gestora independiente española que cuenta con más de 2.500 millones de euros de activos bajo gestión a través de sus 5 áreas de negocio y con una plantilla de más de 70 profesionales que cuentan con una dilatada experiencia en el mundo financiero.
El equipo gestor cuenta con 20 años de experiencia gestionando activos mediante una gestión global, activa y flexible, con unos objetivos de rentabilidad que buscan, ante todo, la preservación del patrimonio de los inversores a través de una constante evaluación de la relación rentabilidad-riesgo.
Además, destaca la flexibilidad y consistencia en la gestión, para obtener resultados sostenibles a largo plazo, que evalúan teniendo en cuenta 3 factores: objetivo de rentabilidad, horizonte temporal y gestión del riesgo.
Actualmente, Dunas ofrece una gama de productos concentrada y especializada, que cuenta con cuatro fondos de inversión:
Los tres primeros fondos destacan por ser fondos de retorno absoluto y su enfoque en la búsqueda de la preservación del capital, en este caso, analizaremos el fondo Dunas Valor Flexible.
Clases disponibles
El fondo Dunas Valor Flexible, que fue lanzado en 2018, cuenta actualmente con 185 millones de euros.
Además, está calificado con 5 estrellas Morningstar según análisis cuantitativo y 5 globos de carbono.
A continuación, podemos observar sus clases:
- Clase I EUR
- ISIN: ES0175316001
- Rentabilidad acumulada a 3 años: 26,63%
- Comision de gestión: 0,75%
- Clase R EUR
- ISIN: ES0175316019
- Rentabilidad acumulada a 3 años: 26,61%
- Comision de gestión: 1,20%
- Clase D EUR
- ISIN: ES0175316027
- Rentabilidad acumulada a 3 años: 24,58%
- Comision de gestión: 0,75%
Filosofía del fondo y equipo gestor
El fondo busca, en las condiciones actuales, una rentabilidad anual que se corresponda a una volatilidad concreta dependiendo de la clase en la que decidas invertir. De este modo, se basan en lo siguiente:
- Clase R y RD* → Euribor 12m+325 puntos básicos
- Clase I y D* → Euribor 12m+400 puntos básicos
*Las clases RD y D son de reparto de dividendos.
Además, también cabe mencionar que el fondo puede invertir tanto en renta variable, renta fija, fondos, derivados y divisas.
El fondo se basa en una Filosofía de Inversión Value Cross Asset y, además, se gestiona de forma colegiada por un equipo dirigido por Alfonso Benito, (Director de Inversiones) Jose Maria Lecube (Director de Renta Fija) y Carlos Gutiérrez (Director de Renta Variable). Todos estos gestores han obtenido la calificación AAA según el ranking de Citywire en 2023, lo cual indica que tienen una experiencia demostrable y se trata de un equipo sólido, contrastado y con retornos consistentes.
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Aplicación de criterios ESG
El fondo está clasificado como Artículo 8+ según el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles de la Unión Europea, lo que indica que promueve características medioambientales, sociales y de buen gobierno (ASG) no disponiendo de un objetivo de inversión sostenible.
En cuanto a los indicadores de sostenibilidad publicados por Morningstar y calculados por Sustainalytics, todas las clases obtienen una clasificación de 5 globos.
Cartera del fondo
A 31 de marzo de 2023, la cartera del fondo está compuesta por 28 posiciones de renta variable, 54 posiciones de renta fija y 28 valores diferentes.
En la primera y segunda tabla podremos observar sus principales posiciones en renta fija y otros activos, respectivamente, que suponen la cartera.
En la Tabla 3 podemos el ver el desglose por sectores, siendo el de los servicios públicos y el de la industria los que más destacan.
En la Tabla 4, por el contrario, podemos ver en qué zonas o áreas geográficas invierte, siendo la que predomina, con casi un valor absoluto, Europa.
Rentabilidad del fondo
Según la información que se presenta hasta fecha de hoy, la rentabilidad YTD es de un 5,92% para la clase R del fondo.
En el año 2022, año negativo para la mayoría de los mercados de acciones, el fondo logró proteger su capital e incluso logró proporcionar un 2,46% de rentabilidad, cosa que no han logrado prácticamente el resto de fondos.
En el año 2022, año negativo para la mayoría de los mercados de acciones, el fondo logró proteger su capital e incluso logró proporcionar un 2,46% de rentabilidad, cosa que no han logrado prácticamente el resto de fondos.
Evolución desde el lanzamiento clase R (EUR)
A largo plazo, el fondo ofrece muy buenos números con una rentabilidad anualizada a 3 años del 7,42%.
Como podemos ver, se ha mantenido bastante estable excepto en momentos críticos del mercado (COVID).
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Ratios del fondo Dunas Valor Flexible
A continuación podemos observar los ratios del fondo:
- Beta: 0,54
- Alfa 3 años índice estándar: 8,53
- Alfa 3 años índice ajustado: 3,69
- Volatilidad: 7,15%
- Ratio Sharpe: 1,04
Al observar los alfas tan diferentes, podemos ver que su índice de referencia es orientativo, ya que los gestores tienen su propia estrategia, lo cual se refleja en un Αlpha positivo del 3,69. Esta diferencia también se puede comprobar observando el gráfico 1.
Conclusión y opinión
Se trata de uno de los pocos fondos alternativos que logran las 5 estrellas Morningstar durante varios años consecutivos, es decir, en prácticamente toda la vida del fondo.
La experiencia de los gestores es algo que hay que destacar, ya que son expertos de alto reconocimiento que lo demuestran tanto en los resultados del fondo como en una buena toma de decisiones a través del Αlpha obtenido.