Análisis del fondo Panza Corto Plazo, F.I.

En este artículo analizaremos el fondo Panza Corto Plazo F.I., sus características, filosofía de inversión, trayectoria, comisiones, alternativas y mucho más.

La gestora independiente Panza Capital fue fundada en el año 2022, liderada por dos profesionales de largo recorrido en el mercado como Beltrán de la Lastra y GustavoTrillo, busca ofrecer a sus clientes productos bajo sus señas de identidad consistentes en aplicar un conocimiento basado en el equipo, la especialización, la cualificación y la experiencia, prudencia que guía el proceso de toma de decisiones y la paciencia para esperar los buenos resultados, con el objetivo de cuidar y hacer crecer el patrimonio de sus clientes.

Panza Capital ofrece, a través de fondos de inversión y planes de pensiones, estrategias de inversión en renta variable con visión a largo plazo y con un proceso de inversión centrado en el conocimiento de las compañías a través de un profundo análisis fundamental que lleve a una correcta valoración que permita identificar aquellas que coticen claramente por debajo de esa valoración que dependerá de la caja que generará en el futuro y el grado de seguridad de que ocurra esa generación de caja. Según VDOS a mitad de julio de 2023 la gestora se aproxima a los 140 millones de euros bajo gestión en los diferentes fondos de inversión.

Aunque la principal característica de los fondos ofrecidos por Panza Capital es la selección de acciones con sesgo valor, la gestora ofrece también un fondo clasificado en la categoría de Renta Fija Diversificada a Corto Plazo Euro, como es el fondo Panza Corto Plazo F.I.. Lanzado el 18 de noviembre de 2022, el fondo tiene a 31 de agosto de 2023 11,54 millones de euros bajo gestión, según Morningstar. 

A continuación, podemos observar sus clases:

El fondo Panza Corto Plazo, F.I. invierte en bonos emitidos tanto por entidades públicas como privadas, en depósitos y otros instrumentos del mercado monetario con un vencimiento no superior a los 12 meses, aunque la duración media será habitualmente inferior a 3 meses.

Todos los activos están denominados en euros, por lo que el fondo no tiene riesgo de divisa. La calificación crediticia de grado de inversión o con una calificación similar o superior a la del Reino de España. El fondo toma como referencia a efectos meramente comparativos el índice Letra del Tesoro Español a 3 meses.

La razón de ser de un fondo de estas características en una gestora especialista en renta variable gestionada con filosofía valor se justifica en que, según la gestora, para invertir en renta variable es indispensable tener un horizonte temporal a largo plazo Hay parte del patrimonio financiero de un inversor que puede tener un horizonte temporal a corto plazo. Y en este caso, la gestora ofrece al cliente minorista una opción fiscalmente eficiente, con una comisión de gestión muy competitiva, para proteger su capital.

En la información periódica que publica la gestora no figura el fondo clasificado según el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles de la Unión Europea en lo que respecta a la promoción de características medioambientales, sociales y de buen gobierno (ASG). A pesar de ello, la gestora considera que la implementación de criterios ASG como una oportunidad de mejorar el proceso de inversión de una manera realista y razonable, de manera que excluyen determinados sectores controvertidos e integran en el proceso de inversión factores medioambientales, sociales y de gobernanza que pueden afectar al valor futuro de las compañías.

En cuanto a los indicadores de sostenibilidad publicados por Morningstar y calculados por Sustainalytics, el fondo obtiene una clasificación de 2 globos, obteniendo una puntuación de riesgo soberano ligeramente por encima de la media histórica de su categoría.

La última información accesible de la cartera la encontramos a 31 de diciembre de 2022, cuando la cartera está compuesta por un 53,17% en 4 letras del tesoro con vencimiento inferior a 12 meses y el 46,83% en Repos y liquidez. Según informa la propia gestora, aunque todavía no está publicado, la ponderación del fondo en julio de 2023 es del 18,5% invertido en Repos y liquidez y el 81,5% del patrimonio invertido en letras del tesoro, con una duración media inferior a 3 meses y una TIR del 3,20%.

El fondo todavía no ha complido su primer año de vida, por lo que los datos de rentabilidad son todavía a corto plazo. Las subidas de tipos por parte del BCE con el objetivo de controlar la inflación han devuelto el atractivo a los instrumentos del mercado monetario que han vuelto a ofrecer rentabilidad positiva. Así, el fondo Panza Capital, F.I. logra en el año una revalorización hasta el 31 de agosto 2023 del 1,6%.

Como comentábamos anteriormente, tras varios años con rentabilidad negativa, los fondos monetarios vuelven a ofrecer rendimientos positivos, aunque la elevada inflación sigue lastrando la rentabilidad real de este tipo de activos. El fondo Panza Corto Plazo, F.I. busca ofrecer una alternativa de inversión fiscalmente eficiente a la liquidez para el cliente minorista a la espera de oportunidades de inversión o como complemento a la cartera de fondos de renta variable.

A pesar de ser un fondo de reciente creación, el fondo reúne las condiciones necesarias para cumplir con su objetivo, proporcionar rentabilidad adecuada de la liquidez, una cartera sencilla y previsible, una comisión de gestión muy competitiva y eficiencia fiscal al ser el fondo traspasable si coste fiscal para el cliente minorista. Por ello creo que puede ser una opción adecuada para esos momentos en los que la liquidez es necesaria.