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williamfdc 10/11/25 15:08

Ha respondido al tema Viscofan (VIS): seguimiento de la acción

Mini clase para @vinagretto 😄:El PER es solo una foto, no una película 🎞️ El PER (Precio/Beneficio) te dice cuánto pagas por cada € de beneficio… del último año. Pero: – No ajusta por crecimiento futuro. – No distingue entre beneficios sostenibles o puntuales. – No tiene en cuenta el ciclo económico ni el apalancamiento. Usar el PER como criterio principal es como comprar una casa solo por los m², sin mirar ubicación, estado o vecinos. Nefasto.¿PER bajo = ganga? No siempre. ¿PER alto = calidad? Tampoco 😄 – Hay empresas con PER bajo porque están en declive, con problemas contables o en sectores cíclicos. – Hay empresas con PER alto que no crecerán lo suficiente para justificarlo. Lo importante es el contexto: ¿por qué ese PER? ¿Qué expectativas hay detrás?El value no es comprar lo barato, es pagar menos de lo que vale 💰 Si una empresa vale 46€ y tú esperas a comprarla a 39€, no estás cayendo en una “trampa de value”, estás aplicando margen de seguridad. El margen protege de errores de estimación, eventos inesperados y ruido de mercado.No es miedo, es método.¿Dónde está la trampa? Pues en no hacer los deberes 📚 Si ves PER 11, dividendo 5% y crecimiento… ¡pregunta por qué! ¿Es sostenible ese dividendo? ¿Está apalancada? ¿Tiene CAPEX oculto? ¿Hay presión competitiva? Si no analizas eso, la trampa no está en el value… está en tu análisis. O es que especulas.Salu2

williamfdc 10/11/25 14:57

Ha respondido al tema Viscofan (VIS): seguimiento de la acción

Vaya, veo que la tesis ha hecho más daño de lo que esperaba 😅. Pero amigo @mohican , no confundas calidad con precio justo. Viscofan es una gran empresa, sí, pero eso no significa que haya que comprarla a cualquier PER. El PER 15 puede estar justificado… o no, depende del contexto, del crecimiento esperado y del riesgo. Por cierto, ¿usas el ratio PER como criterio principal? No jorobes…Y lo de que “ni con el COVID” cayó a 39€ no es argumento suficiente. En 2020 el mercado estaba anestesiado por estímulos, hoy no. Si el dólar sigue penalizando, el guidance se revisa a la baja y el CAPEX ESG aprieta, no sería raro ver correcciones.No se trata de evitar empresas de calidad, sino de entrar en ellas cuando el precio también lo es 💡.Salu2

williamfdc 10/11/25 14:49

Ha respondido al tema Viscofan (VIS): seguimiento de la acción

No confundas aplicar gestión del riesgo con ciencia ficción 😉. El precio de 39€ no es el valor de la empresa, es el resultado de aplicar un margen de seguridad sobre un valor estimado de 46€, basado en escenarios optimista, realista y pesimista. Si no has leído la tesis completa, entiendo que te parezca exagerado, pero está todo modelizado con datos y supuestos conservadores.Y sí, tal vez no entre en el valor a cualquier precio, pero eso no significa que no entre nunca. Significa que espero a que el mercado me lo ofrezca con descuento, como ya ha pasado tras el ataque del short-seller y la caída del 18% 📉.Si tu media está más arriba, entiendo que esta tesis te incomode, pero no es personal. Es simplemente una forma distinta de enfocar la inversión: con paciencia, disciplina y protección ante escenarios adversos 💡.Salu2

williamfdc 10/11/25 12:21

Ha respondido al tema Viscofan (VIS): seguimiento de la acción

Entiendo tu punto 😊, pero creo que estás confundiendo prudencia con parálisis. No se trata de esperar precios imposibles, sino de aplicar un margen de seguridad sobre un valor razonable. Si el valor estimado de Viscofan es 46€, comprar a 39€ no es fantasía, es disciplina. Y sí, son precios de 2016, pero también lo eran los múltiplos de muchas empresas antes de que el mercado se inflara con tipos cero y liquidez infinita.Si llega a 39€ no tiene por qué ser por un ‘problema gravísimo’. Puede ser simplemente una corrección del mercado, un trimestre flojo, o ruido externo como el dólar 📉. Y ahí es donde entra el inversor disciplinado: ¡¡compra cuando otros dudan!!Prefiero entrar en una empresa excelente cuando el mercado me la ofrece con descuento, que perseguirla a cualquier precio por miedo a quedarme fuera. Eso no es conservadurismo, es gestión del riesgo amigo @mohican 💡.

williamfdc 10/11/25 09:00

Ha escrito el artículo 🥇 Viscofan 2025: sobrevalorada un 15% pese a su excelencia operativa ✅

williamfdc 06/11/25 19:36

Ha escrito el artículo 💥 Telefónica (TEF): ¿El fin de la ilusión del dividendo?

williamfdc 05/11/25 18:01

Ha comentado en el artículo 💥 BBVA 2025: Sobrevalorado un +126%? 🤑

Hola @leando , Totalmente de acuerdo contigo. 2020 fue un regalo para el inversor value: bancos europeos con solvencia intacta, cotizando a 0.4x su valor contable, con décadas de ventaja competitiva y sin riesgo de quiebra. Lo que hoy diferencia a un "buy and hold" exitoso de uno frustrante no es el activo, sino el precio de entrada. Tú compraste cuando el mercado castigaba la calidad; hoy, el mercado la premia de forma extrema. BBVA sigue siendo un banco excelente —eficiente, bien gestionado y con exposición a mercados de alto crecimiento—, "pero" a 17.39 € ya no es un value, es un growth a precio de value premium.Por eso esta tesis insiste: no se trata de "odiar BBVA", sino de amar el margen de seguridad.En fin...Salu2 y felicidades por tu disciplina en 2020! Eso es lo que realmente marca la diferencia a largo plazo.

williamfdc 04/11/25 16:24

Ha comentado en el artículo 💥 BBVA 2025: Sobrevalorado un +126%? 🤑

¿Qué opinas? ¿Crees que el mercado tiene razón al descontar un ROE del 17% en BBVA, o es una sobrevaloración temporal? ¡Déjanos tu comentario!

williamfdc 04/11/25 16:09

Ha escrito el artículo 💥 BBVA 2025: Sobrevalorado un +126%? 🤑

williamfdc 30/10/25 09:20

Ha comentado en el artículo 🚫 Análisis de Exclusión: Por qué AEDAS Homes no supera test de homogeneidad contable para Value Investing

¡Gracias, @antonio34 ! Qué alegría verte por aquí. Me hace ilusión saber que me seguías en Pulso de Mercado-Intradia, ¡aquellos tiempos de análisis técnico puro! Ahora estoy más centrado en los fundamentales, intentando construir tesis más sólidas y sostenibles. De hecho, justo estoy revisando AENA para actualizar la tesis con los resultados de los 9M. Me apunto tus sugerencias: Legal & General, Verallia y UPS… ¡siempre es buen momento para explorar ideas nuevas! Salu2