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Villafrati 29/04/22 09:21

Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

Buenos días, por aquí uno que se sale tras haber ordeñado un 13% bruto en un año entre cotización y dividendo, vendí el miércoles a 20,60Los dividendos con cargo a 2021 supusieron unos 444,5M (1,7€/acc * 261,5M acc), para un beneficio neto de 403,8M. Supongo que usando algo de ingeniería contable, en algunas presentaciones, CCAA auditadas por E&Y incluida, justifican que el dividendo no superó al beneficio... pero lo que está claro es que van muy muy justosLos nuevos resultados trimestrales los entiendo como un auténtico aviso de lo que viene durante varios años. Caída de facturación agregada (no me creo que los ingresos de las participadas vayan a compensar la caída del negocio regulado en España, y los proyectos de hidrógeno verde son humo de momento a nivel económico), necesidad de invertir, deuda de partida alta y necesidad de pagar todos los años unos 500M de dividendos, para unos beneficios netos que NO cubrirán esa cifra... en una empresa totalmente orientada al dividendo y cuyo recorte creo que supondría -seguro- una caída brusca de la cotización¿se puede invertir 100-300M al año (en capex o en nuevas adquisiciones) y pagar 500M de dividendo, sin aumentar salvajemente la deuda o ampliar capital? No sé cómo, si los beneficios netos de la empresa van a rondar los 350M/año hasta 2026Me da pena pues los márgenes del negocio en España son fantásticos y hay un monopolio de facto. Pero como dice Lynch, no me creo la "historia" de la empresa para el siguiente lustroPor supuesto, suerte a todos los que sigan

Villafrati 17/04/22 19:40

Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc

Buenas!! Se presenta puffonder con casi 5 años de sufrida experiencia en Cobas y AZ, ambos en su versión internacional y actualmente representando (ambos) el 40% de mi cartera. Resto en acciones individuales: Enagás, CVS, Kroger, MTY Food, Visa, Rheinmetall, Airbus, Dassault Aviation, LVMH e Inditex (por orden de antigüedad). Tras varios años en el puffondo del mar, sufriendo como un pequeño jabalí y soñando con Palmarés, Tucán y SPM, actualmente respiro algo aliviado viendo lo que yo llamo "anualizados ponderados" de mi cartera global, esperando que no se desinflen ni tengamos que volver a puffbucear en el puffondo del mar. El buen ambiente que observo en el Bar (que leo desde su spin–off) me lleva a presentarme sin tapujos, y además le echo cara y planteo una pequeña cuestión. Me hallo en el proceso de cambiar mi hipoteca variable en EVO (eur+0,89 con 2 vinculaciones menores) por fija en el mismo banco, me la dejan en 1,29% sin papeleo ni más vinculaciones, tan solo con la “obligación” de contratar un piquillo en alguno de sus puffondos de inversión. Solo contratar, sin obligación de mantener. Aunque podría vender al día siguiente, al ser un piquillo, quiero acertar por si me animo a mantener la posición una temporada.No tengo un objetivo claro, salvo que el pufffondo sea de RV. Tras hacer un filtro en el catálogo del banco (https://www.inversis.com/trans/inversis/SvlControlIfr?accion=buscadorFondosExt20&pathMenu=0_8&esLH=N) , me he quedado con los siguientes: *Goldman Sachs India Equity Portfolio E Acc EUR (LU0333810850) *Heptagon Fund ICAV - Yacktman US Equity Fund AE EUR Acc (IE00B95B6G86) *BlackRock Global Funds - European Value Fund A2 (LU0072462186) *Fidelity Funds - Global Health Care Fund A-Acc-EUR (LU0261952419) *BlackRock Global Funds - European Equity Income Fund E2 EUR (LU0628612748) *AB SICAV I-International Health Care Portfolio Class A EUR Acc (LU0251853072) *JPMorgan Funds - Global Healthcare Fund D (acc) – EUR (LU1021349151) *Fidelity Funds - Global Dividend Fund E-Acc-EUR (LU1038895451) ¿opiniones? Muy agradecido y aquí me quedo para servirles

Villafrati 01/11/21 07:24

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Dos pequeños apuntes adicionales, si no me equivoco el fondo no tiene la divisa cubierta y por tanto hay que estar atentos a si continua la bajada del eurusd y del eurcad (que nos ha venido bien en los últimos 6-9 meses) pues hay una exposición brutal a dólares americanos y canadiensesOtro tema tiene que ver con el tema de los criterios ESG, a mi personalmente me la traen al pairo pero si el dinero se mueve hacia empresas que los cumplen, al último sitio donde vendrá será a las empresas de nuestro querido fondo. En este punto confiemos en Lynch y en su aversión a los movimientos del "dinero listo"...

Villafrati 01/11/21 06:43

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Visto el informe trimestral registrado en la CNMV, y suponiendo que a día de hoy no han hecho muchos cambios respecto al 30/sep, como bien se ha comentado ya es brutal la concentración que hay en MM.PP., especialmente en petróleo, carbón y oro y secundariamente en plata y gas. Por "MM.PP." me refiero a empresas que exploran, extraen, producen y/o venden estas MM.PP., o les suministran tecnología, equipamiento o incluso tierra (como el caso de Prairiesky Royalty)https://ibb.co/6J3wyYG (revisión muy "campechana" que he hecho, por si a alquien le sirve)No soy un gran analista pero usando el sentido común, parece que si sube la demanda mundial de las MM.PP. comentadas o bien sube su precio (o bien ambas cosas = tormenta perfecta) las empresas en cartera deberían beneficiarse y por tanto reflejarlo en la cotización. De todos modos no sé si sería mejor directamente indexarse al precio del oro, petróleo y carbón y eliminar así los riesgos inherentes a invertir en empresas (cuya cotización puede reflejar O NO el comportamiento de su -digamos- "subyacente")El tema está en que el petróleo ha subido ya un huevo, el carbón y el gas parecen cryptos... y bueno, el oro no tanto. Ahí quizás si veo más recorrido, especialmente si continúa la inflación y el dinero se refugia en el oro como es habitual que pase.Digo todo esto por si algún forero apasionado en este mundo de la energía y las MM.PP. puede arrojarnos luz sobre si hay recorrido al alza o lo mejor ya ha pasado. En mi caso este FI es la principal posición de mi cartera y tras un 150/160% de subida creo que para mantener hay que tener muy claro donde estamos y estar convencido al 100% de la tesis que maneja AZ, pues yo aquí ya ni veo value ni diversificación ningunas (como veo por ejemplo en Cobas) sino directamente un "all in"

Villafrati 19/10/21 17:43

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Tras escribir aquí me dije, ¿y si les escribo? Y así lo hice. Me llamaron al par de horas y hablamos 5-10 minutos.Sin dar posiciones concretas, me han dado a entender que han reducido exposición a cobre, fertilizantes y uranio. Les he preguntado específicamente por el uranio y si no he entendido mal el peso sectorial actual ronda el 2%, es decir dan por cumplidas sus tesis y han vendido y cambiado de sector.Intuyo (y no afirmo, porque la conversación ha sido muy general) que SÍ sigue habiendo exposición importante a petróleo, oro y carbón. Va a estar interesante, efectivamente, leerse la carta trimestral y ver los cambios. Yo personalmente ahí tomaré una decisión sobre si seguir o hacer caja, llevamos casi un 160% desde mínimos y desde luego hay que pensarlo bien

Villafrati 19/10/21 07:53

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Hola a todos!Aquí un lector-servidor de los que lee bastante pero participa poco.Contento con la evolución reciente de mi posición (AzV int) pese a que en 4 años que llevo sólo le hago un 5,42% neto anualizado. Como reflexión y si no me equivoco: desde mar'20 el fondo le mete un 60% al SP500. Ya era hora de mirar a algún índice desde arriba...Como veo que los gestores andan rotando bastante en los últimos tiempos, quería preguntar si alguien tiene la cartera detallada de AzV internacional, y de que fecha es la foto. Simplemente por hacerme una idea actualizada de nuestros compañeros de viaje y valorar con honestidad si sigue habiendo recorrido al alza.Agradecido de antemano! Un saludo

Villafrati 08/04/20 09:18

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

@raulcrga @ojolince Muchas gracias, me queda claro. Pues supongo que los ETFs son una buena forma de invertir en Vanguard sin complicaciones, con la desventajas de que su cotización descontará una comisión mayor que los fondos y de que se pierde la posibilidad de traspaso sin pasar por Hacienda... y con la ventaja de la agilidad de compraventa, sin papeleos ni necesidad de un intermediario como Myinvestor... ahora a pensar que hago, un saludo!!

Villafrati 21/10/18 19:33

Ha respondido al tema Comparador de hipotecas en Rankia. ¿Me concederán la hipoteca?

Muy buenas, En breve me llegará el momento de pedir hipoteca. El piso objetivo valdrá unos 330.000€ y podemos hacernos cargo del 20% y de los gastos, luego la cantidad a financiar será de 264.000€. Mi plazo ideal serían 20 años (para, en principio, no pillarnos los dedos). Mi principal deseo tiene que ver con las amortizaciones anticipadas. Querría que, de tener la suerte de poder hacerlas (algo probable en nuestro caso), me supongan un descuento importante; y a la vez, que hacerlas no esté penalizado. Pero intuyo que querer ambas cosas va contra los intereses de cualquier banco (¿es así? ¿opinión?) Querría saber que comisiones o condiciones tengo que intentar incluir/evitar en el contrato para conseguir mi objetivo. Y en cualquier caso, opiniones sobre si me interesa más tipo fijo o variables y cuales son los bancos a los que debería dirigirme. Muchas gracias por anticipado a quien pueda ayudarme.

Villafrati 12/10/18 12:15

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

@roadtofreedom @emiliovictoria Gracias a ambos. De momento me quedo con la idea del 33%. Por hacer mi pequeño aporte sobre un tema que me gusta discutir, el tema de "ser rico" es muy relativo. Alguien con su pequeño bmw y 2 hipotecas cercanas a pagarse puede fantasear a veces con serlo si mira para abajo desde la mesa de un buen restaurante, pero si mira para arriba la cosa cambia 180º. Si un 0 es la inanición, un 10 A. Ortega, la familia media de la OCDE es un 4 y la familia media española un 3,5, que a una familia con 1-2M de patrimonio y unos ingresos de 60-100m€ netos al año se le ocurra pensar que es rica no deja de ser una alucinación pues en la escala absoluta no pasarían del 5.

Villafrati 12/10/18 11:47

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Perdonad que continúe el off.topic, espero que los 3 días sin mercados lo hagan más llevadero. Os leo desde hace tiempo y aprendo mucho con vosotros aunque es la primera vez que escribo. Viene nuestro 3er hijo en camino y estamos en fase de cambio de coche y compra de vivienda. Querría saber que % de la renta anual respecto a los ingresos familiares NETOS os parece razonable dedicar a coche y casa. El coche que estoy viendo a 12 años vista nos saldría por unos 3600€/año todo incluido, teniendo en cuenta su valor residual. En cuanto a la casa, no tengo claro cómo hacer el análisis pues el valor residual a 20-30 años vista será mayor al actual (salvo catástrofe). Por resumirlo mucho, estamos mirando cosas a pagar en 25 años que nos supondrían un gasto mensual de 1500€ (letra préstamo + ibi + comunidad + suministros). Somos pareja con 2 niños pequeños en colegio concertado, haciendo vida de clase media rampante (vacaciones, salir de vez en cuando, etc). Afortunadamente vivimos en una capital de provincia pequeñita, con cierta holgura pero sin tener en cuenta los mencionados gastos de coche y casa (actualmente piso pequeñito"prestado" y coche 100% amortizado sin apenas valor residual). Muchas gracias a quien quiera compartir su visión;-)