Descifrando la jugada de Mediaset.
Como accionista de Mediaset, suelo seguir al día los anuncios que hace la compañía en relación a su política de dividendos. Por ello, quiero aclararos algunos puntos de su último comunicado.
Mediaset, pertenece a un sector que a nivel global está de capa caída y por tanto, es posible que no pueda mantener el mismo nivel de beneficios, que le cueste mucho hacerlos crecer o incluso que caigan ligeramente año tras año. Aunque, me gusta más que Atresmedia por no tener deuda y por haberse esforzado en reducir costes cada ejercicio (un euro ahorrado, es un euro ganado), puede que no sea suficiente para poder remunerar a sus accionistas como quieren. Pues si el beneficio cae, es de esperar que la cantidad destinada a pagar los dividendos también caiga y más, si la empresa tiene un payout del 100%, es decir, destina la totalidad del beneficio al pago de dividendos.
En la siguiente tabla extraída de 4-traders.com se puede ver la previsión de la compañía antes del nuevo anuncio.
Como se ve, el beneficio, el beneficio por acción y el dividendo bajan para los próximos años. No obstante, ¿Qué ocurre tras el nuevo programa?
Mediaset ha aprobado una reducción del dividendo al 50% del payout, es decir, el 50% del resultado del año 2018. Como se estima que esté cerca de los 0,59€, el dividendo será de unos 0,295€. Pero por otro lado, ha aprobado una recompra de acciones por valor de 200 millones de euros. A precio de mercado de hoy mismo, esos 200 millones de euros pueden comprar aproximadamente el 10% de las acciones, si el precio de las acciones va subiendo, el porcentaje que compre lógicamente será menor.
La intención de este movimiento es doble, por un lado, aprovechar que la empresa cotiza barata para comprar acciones y ayudarla a que suba su precio y por otro lado, reducir el número de las mismas, por lo que el beneficio y dividendo que obtenga se dividirá entre menos acciones y por tanto, el beneficio por acción y el dividendo por acción aumentarán. De esta manera, si reduce acciones a un ritmo mayor de lo que caiga el beneficio, siempre podrá aumentar el dividendo.
A mi me parece una muy buena jugada por parte de la empresa, está estableciendo unos buenos cimientos para el largo plazo, así cuida a sus accionistas, pues no olvidemos que Mediaset Italia, empresa matriz, tiene más del 50% del accionariado de Mediaset.
¿Qué os parece a vosotros la jugada?
Un saludo y suerte en las inversiones.
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