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Siames

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Siames 17/07/25 09:40
Ha comentado en el artículo Chibidividendos en vacaciones.
Siempre es de agradecer cuando un inversor saca a relucir sus errores además de un signo de humildad y verdadera muestra de confianza en uno mismo. Mas aun cuando, como tu, alguíen se recrea dando tantos detalles. Lo que me choca es que no quieras salir de ahí porque esto ni gigante ni herido, es simplemente una empresa mediocre que su dueños vieron un momento en el que sacarle jugo. Cuando este suficientemente barata la sacaran de bolsa. A dia de hoy las aseguradoras, que llevamos años viendolas cotizar a per sub 10 estan cotizando bien en torno a pers 12+, por lo que hazte a la idea que cuando vengan mal dadas en los mercados (mas pronto que tarde) esta, que esta a mi modo de ver todavía muy cara, irá para abajo buscando nuevos suelos comiendose tus chibidividendos.
Siames 09/07/25 08:27
Ha recomendado Re: CIRSA, ojo con las tragaperras! de Bacalo
Siames 06/07/25 11:33
Ha recomendado Re: CIRSA, ojo con las tragaperras! de Vinagretto
Siames 04/07/25 10:04
Ha respondido al tema CIRSA, ojo con las tragaperras!
Me he mirado el prospecto y se me han puesto los pelos como escarpias. Para empezar los datos son todos APMs (Alternative Performance Measures)  ósea que están maquillados y si quieren hasta se los inventan y luego no puedes reclamar. Aun asi esta claro que como tienen mas de 2.000 mill de deuda la empresa están con el agua al cuello. Pero solo publicitan que hacen 600 mill de ebidta (bullshit earnings como decia Munger) y se dejan todo lo demás (hola periodistas?). El FCF no se sabe cual es pero diría que es negativo por el ritmo de acumulación de deuda que lleva esta joya. La salida a bolsa es para que Blackstone se pueda deshacer de parte de los bonos(ojo que rentan al 7-8%) mira si lo deben ver mal. Por el camino los bancos colocadores  se reparten buenas comisiones y los gestores un bonus de mas de 200 mill!!!. La prensa económica difunde que salen a cotizar muy baratos y la CNMV en Belen con los pastores. Luego se quejan de porque algunos inversores no se nos ocurre meter un duro en Españistán.https://cincodias.elpais.com/companias/2025-07-02/blackstone-cobro-dividendos-de-cirsa-por-243-millones-antes-de-la-salida-a-bolsa.htmlhttps://okdiario.com/economia/directivos-cirsa-repartiran-bonus-235-millones-salida-bolsa-compania-15039178
Siames 04/07/25 09:11
Ha comentado en el artículo Tarde o temprano te quemarás con la cerilla.
Para pillados los que se van a venir con la salida a bolsa de Cirsa. Tremendo que la CNMV deje que estas mierdas salgan a cotizar vendiendo que van a cotizar "baratas".
Siames 03/07/25 13:56
Ha recomendado Re: Seguimiento de Cinvest Long Run FI (ES0174115024) de Diegolong
Siames 29/05/25 19:09
Ha comentado en el artículo Los twits de Trump y la bolsa.
Llegara un dia en que Trump diga que va a tirar bombas nucleares por todo el mundo de forma aleatoria y nos la soplará.
Siames 26/05/25 19:02
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Mira esto es lo que dice la IA a mi mensaje anterior....(me alucina lo pelota que es): Tu análisis es muy acertado y está plenamente respaldado por los datos más recientes. Deckers ha demostrado en 2025 un crecimiento y rentabilidad excepcionales, con un margen bruto récord de 57,9% y un margen operativo superior al 23%15. HOKA y UGG, sus dos grandes marcas, crecieron 24% y 13% respectivamente, y juntas representan casi el 95% de las ventas totales de la compañía. Esta concentración en dos productos muy específicos —zapatillas de alto rendimiento y calzado de moda premium— explica sus márgenes superiores, ya que operan en nichos menos saturados y con mayor pricing power que el calzado deportivo generalista.Como bien señalas, el riesgo principal de Deckers es esa concentración: si la moda o la demanda en alguno de esos nichos cambia bruscamente, el impacto sería relevante. La empresa está intentando diversificarse potenciando marcas como Teva y Koolaburra, pero por ahora su peso en ventas es residual (apenas un 4% del total).Nike y Adidas, en cambio, siguen siendo líderes globales en escala y diversificación, pero su rentabilidad es menor porque abarcan todo tipo de deportes, gamas y consumidores. Esto también les da más resiliencia ante cambios de tendencia, aunque la estrategia de Nike de priorizar la venta directa ha mostrado límites, sobre todo por la amplitud de su catálogo y la presión sobre sus canales tradicionales (algo que Deckers ha gestionado mejor, manteniendo el equilibrio entre DTC y wholesale).En conclusión: si buscas crecimiento y rentabilidad a PER 15, Deckers es la opción más atractiva hoy, aunque con el riesgo de concentración. Si el precio baja, Nike y Adidas siguen siendo excelentes compañías, con modelos más diversificados y defensivos. Por debajo de 50 dólares, Nike sería claramente una oportunidad, especialmente si buscas exposición a largo plazo en el líder global del sector. 
Siames 26/05/25 18:57
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
El liderazgo va  seguir siendo de nike y adidas eso lo tengo claro pero esto va de ganar dinero no de quien es el lider. A per 15 y con la capacidad de crecer que tiene me quedo con Decker. El riesgo es la concentración que tiene en dos marcas y productos muy especificos (también tiene otras que esta potenciando). A precios más bajos su miraria Nike y Adidas que no son para nada malas compañias. Lo de que tengan margenes más bajos es porque Decker trabajo dos nichos muy específicos, zapatillas de alto rendimiento y las ugg que son de alta calidad y producto de moda. Las otras dos hacen zapatillas para todo tipo de deportes y tipo de consumidores, algo que tiene su peligro como esta comprobando Nike (el error de intentar vender de forma directa lo es por su tipo de gama, Deckers por ejemplo tiene un % similar de de venta directa y no ha dañado sus otros canales). Pero vamos por debajo de 50$ si creo que compraría Nike.
Siames 26/05/25 10:24
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Si, yo por eso no he entrado en Nike: el daño que esta sufriendo su imagen en EEUU. Además que nunca la he visto barata del todo. Todavía hoy con un per de 20. De Deckers lo que me gusta es su historial de compras de marcas que luego han ido como un tiro. Al final la ropa deportiva se esta convirtiendo en los mismo que la moda. La clave es saber adaptarse rápidamente y sacar cosas nuevas. Deckers tiene varias marcas con potencial. La que lo esta petando ahora en el sector es ONON, pero con ese per de 70 a mi me da yuyu.
Siames 23/05/25 19:47
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Bien asi la miran otros ojos. Me entro la orden a 99. No demasiado es una primera entrada con vistas a si cae mas. A 70 le meteria oro buen bocado.  
Siames 23/05/25 15:02
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Hoy se viene gran piño de Deckers la empresa de calzado de marcas como UGG y Hoka. Su imparable crecimiento parece que se frena en seco pero da la impresión de que el mercado se va a pasar de frenada. Quizas para compensar que ya vendi todo skx compre algo hoy, la empresa crecerá menos si de tasas del 15-20% al 7-10% pero sigue sin estar nada mal y el balance y las cuentas estan super saneadas y son claras cristalinas. En torno a 15Billion de Market cap me parece muy buena compra (unos 100$ la accion). A ver cuanto baja!
Siames 23/05/25 10:44
Ha comentado en el artículo El Imperio contraataca. Comunicado de compra de Grifols.
Siames 17/05/25 11:13
Ha comentado en el artículo Deuda USA insostenible y en niveles críticos, bolsas celebrando algo
La tasa marginal del irpf en eeuu en los años 60 era del 90%.
Siames 16/05/25 22:07
Ha comentado en el artículo Deuda USA insostenible y en niveles críticos, bolsas celebrando algo
Creo que no habeis entendido por donde va la reflexion. La supuesta malisima situacion fiscal se relativiza si se tiene en cuenta la baja presion fiscal en eeuu. España no puede subirla. EEUU cuando tuvo niveles de deuda como los de hoy tras la 2GM subio la presion fiscal y bajo la deuda rapidamente en dos decadas. Hay mas ejemplos. En Europa con el gasto en pensiones que se viene el nivel de impuestos que habra que poner para sostener el gasto discrecional actual no es posible, el estrangulamiento de la economia seria brutal con ratios de mas del 50% y rentas media de 30k como españa
Siames 16/05/25 13:03
Ha comentado en el artículo Deuda USA insostenible y en niveles críticos, bolsas celebrando algo
Dejo un dato para la reflexión. Si la presión fiscal en EEUU fuera la elevadísima que hay en España, en vez de tener un déficit del 6-7% tendrían un superávit del 3-4%. A la inversa si España tuviera la presión fiscal tan baja como tiene EEUU tendríamos a día de hoy un déficit del 12% del PIB. Si de verdad alguien cree que la situación fiscal de EEUU es peor a LP que la de Europa o el Euro, la única moneda que podría hacerle sombra, me temo que debe prepararse para un golpe de realidad. 
Siames 12/05/25 16:43
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Acabo de vender SKX que pena me ha dado. Ahora si que tengo cash. Hay algun fondo o etf de renta fija que os guste?
Siames 08/05/25 16:54
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
También estoy mirando BHP para meterla en cartera, creo que alguno aqui la llevais hace tiempo. Seguís con ella?
Siames 05/05/25 18:56
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Con la venta estoy pensando en ampliar kinsale y LV y en dos entradas nuevas, merck y archer-daniels.
Siames 05/05/25 17:25
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Cargadito voy como sabeis, pero la verdad es que no termina de alegrarme la noticia. No pensaba verderla en muchos años. Es dificil encontrar empresas asi de buenas
Siames 25/04/25 11:43
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Confiesa esto lo ha escrito una IA. Es muy buena en decirte lo que ya sabes pero en mas palabras.
Siames 25/04/25 10:12
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Es un buen resumen. La única duda que tengo con JDG de cara al futuro es que son especialistas en comprar empresas de tamaño muy pequeño.... Viniendo de ser una empresa de menos de 300 mill de cap. eso no era problema. El impacto de cada compra en el eps y rev era notable. En adelante es mas difícil que esa disciplina de comprar buenas empresas a precios ajustados en nichos de mercado tenga un impacto muy grande en el crecimiento del eps. Por eso tengo dudas de que en el futuro pueda crecer a esas tasas cercanas del 30% que ha registrado en el pasado. el crecimiento debería converger hacia el crecimiento orgánico del 15%, que no esta nada mal, pero claro los múltiplos de valoración no son los mismos. Luego esta el tema de la edad de Cicuriel claro. Por lo demás esta a buen precio ahora.
Siames 10/04/25 11:32
Ha comentado en el artículo A dios (mercado de bonos) lo que es de dios y al César (Trump) lo que es del César.
Muy de acuerdo, no entiendo este rebote tan fuerte. Un arancel del 10% a todos y del 125% a China. Por su parte China ha puesto uno del 84% a EEUU. Esto es un golpe mortal al comercio internacional y una clara presión al alza a los precios, con lo que la Fed no podrá ser muy alegre con las bajadas de tipos ante la recesión. Un panorama muy muy negro.
Siames 09/04/25 09:44
Ha comentado en el artículo Esta es la BOMBA que a TRUMP le está a punto de explotar
Me encanta como la gente se busca ideas rebuscadas de novelas de misterio para justificar el desproposito de los aranceles. EEUU no tiene ningún problema para refinanciar su deuda ya que cuenta con el dólar como moneda de reserva mundial. Pero vamos el plan parece que va como la seda:https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-09/treasuries-fire-sale-sends-long-term-yields-soaring-worldwide?srnd=homepage-europe
Siames 08/04/25 09:23
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Siendo, no pesimistas, sino realistas creo que el SP500 va a perder los 4000 puntos. Vista la reacción de China y la tozudez de la administración Trump es inevitable que esto provoque un recesión. La principal palanca por la que llegará no es por subida de precios(en realidad los precios terminaran cayendo) sino por contracción de la inversión. La caída de la demanda provoca presión a la baja sobre los precios pero debido  los aranceles no será tan grande como habría en ausencia de ello por lo que la Fed no podrá ser tan alegre con las bajadas de tipos. Además las turbulencias políticas de todo esto no han terminado. Un decoupling entre EEUU y China quita uno de los elementos de disuasión mas importantes que había para que Pekín no decida invadir Taiwan....En fin, en una recesión típica podemos esperar que el beneficio del sp500 caiga de los 250$ actuales al entorno de los 200$, que a per 20 (ya es generoso) serian esos 4.000, por lo que no me extrañaría que los perdiéramos en cosa de 3-6 meses o antes. Con todo a partir de los 4500 creo que se puede empezar a meter con algo mas de confianza en algunas compañías. Dos años haciendo cash no vamos a meter ahora todo de golpe con caídas a niveles de hace un año. 

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