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Contenidos recomendados por Raul Bermudo

Raul Bermudo 02/04/20 19:15
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Keep Calm, Aryzta está en los 30 de nuevo, aunque esta vez con un 0 a la izquierda.Bendito Margen de Seguridad...En un contexto macroeconómico de política monetaria ultra expansiva, baja productividad, y crecimiento a base de inyección e incremento de deuda, hay que tener cojones para seguir comprando empresas con más deuda que panes...Por cierto para los que estéis aburridos estos días, os recomiendo un documental que vi recientemente llamado The Hidden Secrets of Money, os paso link.https://www.youtube.com/watch?v=DyV0OfU3-FU&list=PLp7CHqH2M3RMpQu51eFtvLD748-r-0Hv_Quizás en algunos puntos se hace un tanto peñazo/catastrofista/conspiranoide, pero no por ello deja de valer la pena. Lo cierto es que a mi me ha dado mucho que pensar estos días de caras al mercado global que tenemos, basado en un papel que más pronto que tarde acabará valiendo 0. Y un main player (FED, y demás Bancos Centrales) que se empeñan en controlar y regular dicho mercado a través de la divisa (por descontado barriendo para casa y pensando siempre a dos días vista como comentó Piter recientemente).Entre este documental y el libro que escribió Steelman, es para echarse a llorar de la que se nos viene encima la próxima década.Critico a Cobas por comprar empresas endeudadas, pero lo complicado si el sistema no se renueva y se eliminan los BC va a ser encontrar alguna empresa sin deuda en su balance.Bravo por el copartícipe que preguntó en la Conferencia de AzValor: ¿No estará siendo la FED vuestra contrapartida? Pues así es. Y no solo eso, sino que parece estar empeñada en destruir (o robar descaradamente) toda transferencia de valor real posible (tiempo, trabajo y recursos) del ciudadano y las empresas a través de su falso billete de monopoly.Yo por si acaso ya voy a ir cambiando a prisa mis euros por oro, no vaya a ser que el Coronavirus sea la antesala deflacionaria previa a la destrucción definitiva del Dólar...Tiempos muy complicados para la inversión en valor
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Raul Bermudo 16/03/20 15:10
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Cuesta de creer que le esté yendo tan mal, estando corto en una gran cantidad de valores Europeos que se han derrumbado un 50% en las últimas semanas..https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/10412268/03/20/El-bajista-Bridgewater-entra-a-deguello-en-la-bolsa-europea-con-2200-millones-en-corto.html
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Raul Bermudo 16/03/20 11:01
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Me queda mucho foro por leer todavía, pero tengo la sensación generalizada de que pocos se han tomado la molestia de leer el artículo que pasé varios días atrás...Es denso. Y está en inglés. Pero quizás sea la mejor inversión de tiempo que se va a hacer en la próxima década.Lo vuelvo a compartir por si acaso. Tenéis el artículo entero en la parte inferior de la página.https://www.bridgewater.com/stayinformed/Algunos apuntes...Mientras Dalio se levantó un +15 en 2018, y este año se estará haciendo un +50, nuestros valuepatrios perdieron un 30% en 2018 y este año ya veremos si no han de cerrar el chiringuito.Como bien argumenta Ray (a quién Cobas debería leer en vez de menospreciar como hizo su pupilo H.S junior), probablemente entramos en un cambio de paradigma en el sistema, y lo que ha funcionado hasta ahora tiene altas probabilidades de que no lo haga a futuro.Si alguien ha leído Principios, sabrá que gran parte del trabajo, obra y vida de Dalio y su gestora Bridgewater se basa en la FLEXIBILIDAD MENTAL y en no dar nunca nada por sentado. ¿Porqué digo esto? Porque aquí parece ser que todos hemos aceptado como perenne la creencia de que si el PER de la Cartera de Cobas es de 0,5, a futuro tendremos muy buenas rentabilidades.Pues bien, yo empiezo a dudarlo muy seriamente, porque la situación es totalmente distinta a nivel macroeconómico.Sabemos que el Value es bottom-up, pero cuándo el Top-down ejerce la presión y distorsión actual (tipos al 0 o en negativo, impresión monetaria, estratosférica, deuda estratosférica, devaluación de la moneda fiat, etc), extrapolar los métodos de valoración pasados a la actual situación carece de sentido y es inclusive una irresponsabilidad.Veremos como evoluciona todo, pero yo lo veo MUY MUY negro recuperar el VL en este contexto macroeconómico.
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Raul Bermudo 10/03/20 07:22
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Yo también he pescado 1000 Valaris. Primer paquete a 2,9 y otras 500 a 1,4.Mismo planteamiento que tu. De entrada doy ese cash por perdido.Ahora bien si se da la vuelta el ciclo, se cumple la tesis y la podemos vender a 50 (ellos dan 60 a beneficio normalizado), me pago la entrada del piso...
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Raul Bermudo 06/03/20 20:44
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Gran parte del debate que estáis teniendo se encuentra lúcidamente desarrollado en este artículo de perspectivas de la próxima década 2020-30, que a priori parece ser que ni Cobas ni AZ deben haberse leído.https://www.bridgewater.com/outlook2020/Bridgewater-Associates-2020-Strategic-Report.pdfY mira que en 2018, el que escribe el artículo se marcó un +15, mientras que los value patrios todos sabemos el roto que hicieron.Lo curioso y sorprendente fue que H de Soto Junior se atreve en una de sus intervenciones (si no recuerdo mal en Value School o en alguna conferencia) a minus validar la palabra de Dalio tras un underperformance respecto a Bridgewater del 45%...Acojonante
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Raul Bermudo 05/03/20 22:04
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Yo he ido, pero he llegado 20 min tarde y he tenido que marcharme a las 19, poco después de empezar la ronda de preguntas. Habrán respondido unas 5/6 el rato que yo he estado.Sin embargo la sensación para mí ha sido buena, mejor que en Cobas.Alvaro y Fernando muy enteros, sosegados y con la impresión de estar convencidos de la composición y distribución de su cartera. A Parages se le ha visto más involucrado y ha hecho alguna aportación en respuesta a alguna pregunta (ahora no recuerdo el qué).El que no me ha gustado ha sido el representante del fondo managers, estaba muy nervioso y su parte ha sido floja e insustancial.En Tullow según han dicho ya no lo ven claro por haber cambiado la tesis y anticipan una posible AK si el barril no se sitúa por encima de 50 en los próximos 2 años.Respecto a la ronda de preguntas, lo poco que he estado me ha gustado mucho, no parecen haberse andado con triquiñuelas filtrando las preguntas de mal gusto, de hecho la primera que les ha caído ha sido un buen cuchillo volador, pero en mi opinión Guzman le ha sabido dar la vuelta de maravilla (como es habitual en él).Estaré expectante a ver la parte de preguntas que me he perdido, porque las que he visto han dado respuestas muy completas y elaboradas, apoyándose en datos que han ido compartiendo en pantalla.Pd: He comprado unas cuantas Valaris a 2,99 hace unos minutitos. 
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Raul Bermudo 27/02/20 21:53
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Estoy metido en otros menesteres fuera del mundillo de la inversión, así que tengo poquito tiempo para pasar por aquí...No obstante, siempre que se pone turbulenta la cosa, me acerco al foro, pues las penas en compañía son más llevaderas, y las alegrías compartidas valen el doble!Un saludo!
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