Son el equivalente para las cajas de las acciones preferentes que emiten algunas empresas: Participaciones en los beneficios de la entidad, pero sin derecho a voto; claro que muchas acciones, controladas por un único accionista, están igual en la práctica. La CAM va a emitirlas por imposición del Banco de España, y otras cajas están estudiando recurrir a ellas como forma de financiación.
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En las OPV recientes, nos hemos encontrado con que eran empresas bastante singulares y poco comparables con nada que ya estuviera cotizando. Sin embargo, no va a ser el caso en la OPV Eolia: Eolia es claramente comparable con Iberdrola Renovables, y si quieren que la OPV salga bien, tendrán que sacar Eolia con descuento:
Iberdrola nos parece un valor sin ningún interés. Ante la duda de invertir en Iberdrola o hacerlo en Iberdrola Renovables, hay argumentos para ambas posturas; pero nuestra conclusión es que, o Iberdrola Renovables, o nada: si pensamos que subirán, con Iberdrola Renovables lo aprovecharemos mejor; y si pensamos que bajarán, habría que mantenerse fuera de ambas.
A estas alturas, todo es posible: una subida hasta 7, la única referencia que tenemos por arriba; unas semanas lateral, para dar salida al papel y luego subir; o entrar en bajista, dar por difunta la burbuja renovable, y acordarnos del potencial bajista de su PER. Hasta que se aclare, hay que dejar que el mercado evolucione y nos marque el camino, y no tomar decisiones prematuramente por "intuición":
Sin duda que el mercado le va a dar la lectura positiva, pues podrían haberla colocado un poco más arriba y no lo han hecho; son muy LISTOS: Si no quería un desastre, Iberdrola Renovables se veía forzada al 5.5; y han sabido hacer de la necesidad, virtud, y han bajado a 5.30: bajando menos de un 4%, el discurso cambia de "no hay demanda para más" a "le han dado recorrido", que es como lo va a ver el mercado; ¡muy listos los de Iberdrola Renovables! Pero no nos engañemos, a 5.3 también es cara.
http://www.rankia.com/blog/opiniones/iberdrola-renovables/2007/12/530-primera-cotizacion-de-iberdrola.html
Hemos actualizado nuestra estimación de asignación de acciones, tanto por el menor precio como porque probablemente las revocaciones no sean tantas como pensábamos inicialmente:
http://www.rankia.com/blog/opiniones/iberdrola-renovables/2007/12/revista-de-prensa.html
Con las nuevas estimaciones, la asignación iría de los 1135 euros para una petición de 1500, a los 14300 para una de 60000:
http://www.rankia.com/blog/opiniones/iberdrola-renovables/2007/12/530-primera-cotizacion-de-iberdrola.html
Para calcular cuantas te pueden haber caído, puedes descargarte un excel que hemos preparado y jugar un poco cambiando los parámetros de las casillas verdes:
http://www.mejores-opiniones.es/opv/iberdrola-renovables/2007/12/prorrateo-de-iberdrola-renovables.html
Además de poderte descargar el excel, ahí también hay una tabla de asignaciones con un supuesto de revocaciones del 40% (el mismo que hubo en Criteria), aunque las últimas noticias apuntan a que las revocaciones pueden haber sido menores:
http://www.mejores-opiniones.es/opv/iberdrola-renovables/2007/12/revista-de-prensa.html
- Aunque la evolución de Fersa es nefasta desde que salió al continuo, hay que recordar que Fersa arrancó 2006 cotizando a 1,19 euros, empezó el 2007 a 3,70 y hoy está a 7.
- Iberdrola Renovables se valora en la mitad que Iberdrola, pero sólo representa un 10% de la energía generada. O dicho de otro modo, el 10% de energía que viene de Iberdrola Renovables vale tanto como el 90% restante de Iberdrola.
Aquí tienes la burbuja de las renovables, en datos:
http://www.mejores-opiniones.es/burbuja-renovables/2007/12/la-burbuja-renovables-en-datos.html
Lo de las renovables ya tiene mucho potencial bajista. En las burbujas, cualquier ratio que lleve al precio en el numerador se dispara, indicando que el precio y capitalización son excesivos. Y como anécdota, el ratio de capitalización por empleado se situaría en Iberdrola Renovables en casi 20 millones de valoración por cada empleado, superando a Terra en su momento máximo:
http://www.mejores-opiniones.es/burbuja-renovables/2007/12/renovables-burbuja-en-el-precio-por.html
No sabemos si la semana que viene Renovables subirá o bajará (esperamos que suba, que llevamos unas pocas), pero lo que sí está claro es que cuando empiece a bajar hay que salir por piernas, porque estamos en una nueva burbuja: La burbuja de las renovables.
http://www.mejores-opiniones.es/burbuja-renovables