Buenas noches voy a dar mi opinión sobre CAF, pero a priori deciros, con todo el respeto del mundo, que creo que os ceñís demasiado al corsé de vuestros indicadores de análisis. Soy Gipuzkoano y he estado de practicas en CAF. Tuve acciones de CAF compradas a 373 y vendidas a 391, porque no les veía capaz de romper resistencia 400.
1- ACCIONISTAS. Se os olvida que uno de los grandes accionistas son los propios trabajadores. No se exactamente el % de la empresa que pueden tener, pero es grande, porque viene de la última crisis que sufrió CAF, e culturalmente está muy implantado el hecho que los trabajadores tengan acciones. Es una de las empresas más grandes y estratégicas para Gipuzkoa y los sindicatos tienen mucho poder. Aparte de la Kutxa, la BBK es la segunda máxima accionista. Es la unica empresa de España que ha sobrevivido sin cerrar ni un día a las dos guerras civiles
2- MERCADO EXTERIOR: Siempre se ha caractrizado por su exportación, tener en cuenta que el mercado español no es capaz de abosrver toda la producción posible de CAF. A lo que voy, que no lo llevan haciendo desde que explotó la crisis, ya lo hacían.
3-CARTERA DE PEDIDOS: Tener una cartera de pedidos de 4 años vistas me parece un logro brutal. Criticais creo que el margen ha bajado? No se pero cuando licitan para un proyecto tienen sus Business Case, sus Project Finance, y si con esa red de seguridad, tienen asegurado para 4 años, es que son unos fenómenos, y no creo que hagan un Bussines Case con un margen muy afectado. La primera vez que ganaron en Mexico hace 8 años o asi, los currelas estaban contentos pero preocupados porque se habían enterado que la financiación a 20 años corría todo a cargo de CAF, a cambio de la explotación de la red ferroviaria. O sea el gobierno Mejicano no ponía un duro, y encima allí en Mejico no había trenes de ningún tipo. Creo que les ha ido de puta madre.
4- COSTES y DESLOCALIZACiÓN: En mi época era la primera vez que traian piezas sueltas de China, y llegaban bastante defectuosas, no se como habrá terminado aquello. Una empresa de estas no la puedes deslocalizar en China, asi por asi, ni los chinos te van a copiar a hacer un tren. Estamos hablando de trenes no de Coches, lavadoras u ordenadores. Hacer un tren es jodido de pelotas, tiene un proceso de fabricación jodido jodido, ni Just in Time, ni Lean, ni ostias en vinagres.
5- La joya de la corona de CAF son las ruedas, hacían las mejores ruedas del mundo.
Todo esto no quita para que 375 euros por acción sea caro, eso no lo se, mejor lo sabeis vosotros con vuestros indicadores fundamentales, lo que está claro es que durante las crisis ha sido con Inditex la que mas ha crecido, actuando como valor refugio.
Si se me ocurren mas cosas o las cuento
España