Manolok
12/06/22 10:46
Ha respondido al tema ¿La "moda" del Value hispano?
Ir a respuesta
Curios la "simetría" del YTD de -40 a +40Si nos vamos a 5 años: rentabilidades anualizadas entre +12 y -6 (la mayoría entre 0 y 5) La mayor rentabilidad a 5 años la de AZ, tras la remontada del último año seguido de Avantage del que no solemos acordarnos y luego hay de distintos estilos (Magallanes, TV, Bestinver Grandes Campañas). También debería estar Numantia, que cumplió 5 años ayer pero claro, tardará unos días en salir actualizado. Los peores a 5 años los que ya hemos comentado Algar, Fonvalcem, Andrómeda, Andbank GB Acción Global, Solventis EOS Por supuesto hay unos cuantos que aun no han cumplido los 5 años: Narval, Argos (por el cambio de gestora), astrofisico chicharrero, B&H Acciones (por el cambio de política, Morningstar solo lo mete a partir de 2019) … Es curioso ver como muchos gestores que en 2018 estaban centrados en industriales europeas han ido aumentando el peso del NASDAQ, y en ocasiones lo han hecho muy tarde (2020) con lo que han pillado tanto los malos resultados 2018-2019 del value europeo y también el desinflarse el NASDAQ el último año. Es el caso de muchos de los que van mal a 4-5 años como Algar, Esfera I Value, Fonvalcem. Por ejemplo, en uno de los que menciono (ex Esfera I Value) el 2T2020 sus mayores posiciones eran IPCO y TK, y el 4T2021 eran MicroStrategy y Galaxy Digital. El resultado ha sido rondar el -30 acumulado a 4 años: su etapa Deep value le hizo bajar mucho el 4T2018 y 1T2020 y remontar poco en 2019 y su etapa Nasdaq le está dando una subida enorme en 1T2021, pero una gran caída desde finales 2021. Ese es el caso más exagerado, pero hay más. Por ejemplo en 2018 las principales posiciones de Algar y Fonvalcem eran europeas y ahora llevan mucho más USA. Al menos los que rotaron a USA y quality en 2018 sufrieron menos, pero no deja de ser un cambio de política (estoy pensando en B&H Acciones).