Participaciones del usuario Locks20

Locks20 08/07/21 15:31

Ha comentado en el artículo El Imperio Musk: ¿Pies de Barro? (IV) Tesla...

Hola Tywin, gracias por la dedicatoria.Como también me parece relevante para este artículo, copio-pego la respuesta que te he dado en el artículo de Salva Marqués." Hola Tywin Lannister,no conozco Rivian o Lucid más allá de algún artículo que he leido.Pero una cosa es conseguir sacar al mercado un vehículo, incluso un muy buen vehiculo, otra conseguir hacerlo con beneficios y otra, mas dificil aun, establecerse y competir con las grandes empresas actuales.No creo que sea imposible, pero sí muy dificil. Al fin y al cabo el sector del automobil es un sector muy intensivo en capital, con unos márgenes sobre ventas muy reducidos y en el que no és facil ganar dinero. Sólo hay que ver a Tesla, que ha estado disfrutando prácticamente de un monopolio y ha conseguido vender una cifra nada despreciable de coches en el segmento de lujo (atendiendo solamente a los precios de los vehiculos), que tiene unos márgenes mayores. Además ha estado colocando su FSD (full self drive) a los clientes con unos márgenes enormes a pesar de ser mayormente humo y que en algun momento va a traer un disgusto a la empresa, cuándo los clientes empiecen a querer que les devuelvan el dinero. Y aún así sigue perdiendo dinero por cada coche que fabrica. No me quiero ni imaginar como sería si tuviera que competir en segmentos de más volumen y margenes mucho más ajustados. Y ahora que todo el mundo ha empezado a fabricar coches eléctricos el futuro de Tesla creo que pinta negro.En mi modesta opinión muchos de los nuevos actores en este mercado van a fracasar, con las consiguientes pérdidas para sus accionistas, otros van a ser absorbidos cuando llegue una fase de consolidación y conseguirán salvar los muebles. Y una pequeña parte de fabricantes va a conseguir establecerse y servir un nicho de mercado reducido y con margenes suficientemente amplios para permitirle sobrevivir en este entorno tan competitivo. Claro que hay empresas muy buenas (mira Rimac, nacida hace 4 dias, con un CEO/ingeniero/fundador jovencísimo y que se ha unido a Bugatti esta semana) pero que crezcan hasta un tamaño tan enorme como para convertirse un un nuevo Toyota, VW, etc., no lo acabo de ver.Pero la cosa está sin duda interesante para los próximos años.Un saludo "

ir al comentario

Locks20 08/07/21 15:14

Ha comentado en el artículo ¿Es buena idea Invertir en Tesla? Tesis bajista, alcista e historia de Elon Musk

Hola Tywin Lannister,no conozco Rivian o Lucid más allá de algún artículo que he leido.Pero una cosa es conseguir sacar al mercado un vehículo, incluso un muy buen vehiculo, otra conseguir hacerlo con beneficios y otra, mas dificil aun, establecerse y competir con las grandes empresas actuales.No creo que sea imposible, pero sí muy dificil. Al fin y al cabo el sector del automobil es un sector muy intensivo en capital, con unos márgenes sobre ventas muy reducidos y en el que no és facil ganar dinero. Sólo hay que ver a Tesla, que ha estado disfrutando prácticamente de un monopolio y ha conseguido vender una cifra nada despreciable de coches en el segmento de lujo (atendiendo solamente a los precios de los vehiculos), que tiene unos márgenes mayores. Además ha estado colocando su FSD (full self drive) a los clientes con unos márgenes enormes a pesar de ser mayormente humo y que en algun momento va a traer un disgusto a la empresa, cuándo los clientes empiecen a querer que les devuelvan el dinero. Y aún así sigue perdiendo dinero por cada coche que fabrica. No me quiero ni imaginar como sería si tuviera que competir en segmentos de más volumen y margenes mucho más ajustados. Y ahora que todo el mundo ha empezado a fabricar coches eléctricos el futuro de Tesla creo que pinta negro.En mi modesta opinión muchos de los nuevos actores en este mercado van a fracasar, con las consiguientes pérdidas para sus accionistas, otros van a ser absorbidos cuando llegue una fase de consolidación y conseguirán salvar los muebles. Y una pequeña parte de fabricantes va a conseguir establecerse y servir un nicho de mercado reducido y con margenes suficientemente amplios para permitirle sobrevivir en este entorno tan competitivo. Claro que hay empresas muy buenas (mira Rimac, nacida hace 4 dias, con un CEO/ingeniero/fundador jovencísimo y que se ha unido a Bugatti esta semana) pero que crezcan hasta un tamaño tan enorme como para convertirse un un nuevo Toyota, VW, etc., no lo acabo de ver.Pero la cosa está sin duda interesante para los próximos años.Un saludo

ir al comentario

Locks20 29/04/21 14:36

Ha comentado en el artículo ¿Es buena idea Invertir en Tesla? Tesis bajista, alcista e historia de Elon Musk

Aun hay bastantes aspectos en los cuales los modelos de Tesla se comparan favorablemente con la competencia. Pero la competencia son jugadores que acaban de salir de los vestuarios con las chanclas, se han quitado el chandal y han empezado a darle toques al balon para calentar. Tesla llevaba años con una posición muy fuerte en el mercado. Ademas, el comprador p.ej. de Porsche que quiere gastarse 140.000€ no va a dejar de comprar un Taycan (ahora que tiene un Porsche eléctrico para elegir) para comprarse un Tesla S por 20.000€ euros menos, un coche que lleva en el mercado casi 10 años. Los habrá, claro, pero dudo que sea el caso típico. Un Porsche seguira siendo un Porsche, y lo mismo Audi, Mercedes, BMW, .... Y la diferencia de calidad con Tesla es abismal. Tesla además tiene el problema de que básicamente con 2 Modelos y sus versiones SUV correspondientes está compitiendo tanto con el Porsche Taycan como con el Ford Mach-E. Eso en un mercado super segmentado que pide mucha variedad de modelos. No es casualidad que en Europa, que és el mercado más maduro para coches eléctricos la quota de mercado ya sea muy pequeña y con tendencia descendente des del 2018-19. El crecimiento en USA también estancado. Ya solo le queda China.Y una vez la gente empieza a descartar que Tesla se vaya a quedar con más del 50% del mercado a partir del 2030 y a aceptar de que se va a convertir en otro más, con un poco de suerte, pues ya solo queda que Musk le eche fantasía y diga que un Tesla no és un coche, sino un ordenador con ruedas y que Tesla no es una empresa de autmóbiles, sino de AI. Patada y adelante. Si no, se cae el castillo de naipes.Todos los sistemas de conducción autónoma se están preparando para enfrentarse a situaciones improbables y peligrosas, y intentar evitar accidentes sin causar otros; por ejemplo si un camión circulando delante en el mismo carril pierde parte de la carga. También Waymo, Cruise y Mobileye. Pero de ahí a que el regulador vaya a permitir que los coches autónomos circulen libremente por zonas que no estén perfectamente mapeadas y acotadas hay un gran trecho. En mi opinion és absolutamente imposible que eso suceda.En Alemanía el consejo de ministros ha aprovado este año una ley para regular la conducción autónoma, que tiene que ser ratificada en el parlamento antes del verano. Van a ser pioneros en esto. Mobileye el verano pasado ya obtuvo el permiso por parte de la TÜV para poder testear coches autónomos y robotaxis en Alemania. Ya tienen vehiculos haciendo demostraciones para sus clientes (las empresas VW, Audi, BMW entre otros) circulando por Munich. Y Tesla? De momento ni está ni se la espera, está más cerca de tener problemas con el regulador americano que de otra cosa. Mobileye ha colgado en los últimos meses varios videos no editados, algunos de una hora ininterrumpida, dónde se le ve hacer cosas bastante impresionantes, circular en ciudades (el caos de Jerusalen es grande...), meterse en rotondas de varios carriles, giros no protegidos a la izquierda, sortear vehiculos aparcados en doble fila ... todo con mucha naturalidad. En mi humilde opinión, creer que el el sistema de conducción autónoma de Tesla va a ganar por delante de sus competidores requiere mucha fe. Más de la que tuvieron quienes creyeron en el millon de robotaxis anunciado para 2020.

ir al comentario

Locks20 27/04/21 22:04

Ha comentado en el artículo ¿Es buena idea Invertir en Tesla? Tesis bajista, alcista e historia de Elon Musk

Un placer intercambiar puntos de vista.Me gustaría añadir:- Ineficiente sería coger una carrozería de un vehiculo pensado para un motor de combustión interna, y substituir el motor por baterías y un motor eléctrico, manteniendo todo lo demas, distancia entre ejes, altura, etc. Es lo que hizo Mercedes con el EQC el año pasado y no fue recibido especialmente bién. Y efectivamente, no era muy eficiente (autonomia, consumo eléctrico, poco aprovechamiento del espacio, etc). Para Daimler no era más que un apaño para ganar tiempo para desarollar su plataforma 100% eléctrica (en la que se basa, esta vez sí, el EQS). El grupo Volkswagen tambén ha estado desarrollando su plataforma MEB estos últimos años, concebida ya desde un principio para sus vehiculos eléctricos y sobre la base de la cual se van a fabricar centenares de miles - sino millones - de vehiculos a lo largo y ancho de las muchas marcas del grupo, empezando por los que ya están en el mercado o salen en los próximos pocos meses (VW ID4, VW ID3, Skoda Enyaq, etc etc). Hablo de estos 2, pero todos los fabricantes del mundo se mueven en la misma linea. Ford ha comprado licencias a VW para poder fabricar coches en base a su plataforma MEB. Intuyo que és a esto a lo que te referias con "adaptar las fábricas".- Lo del abaníco mínimo de modelos en oferta no sería ningun problema ... si no fuera porque está todo el resto de fabricantes mundiales sacando y anunciando modelos a destajo. El Grupo VW, p.ej, planea sacar 75 nuevos modelos eléctricos hasta 2029 (incluyendo todas las marcas del grupo: VW, Audi, Porsche, Seat, Skoda, etc). - Algunos modelos de los que hay en el mercado ya tratan a Tesla de tú a tú ahora mismo. Puedes comprovar las especificaciones del Audi e-Tron GT, del Porsche Taycan o del Ford Mach-E GT y comparar con modelos Tesla de precio parecido. En autonomia el EQS anuncia 770 km, que és mas de lo que cualquier Tesla tiene ahora mismo en el mercado.- Tesla puede ser la empresa que más cantidad de datos recoja, medido en Kb. Pero la mayor parte de esta información no és útil a efectos de entrenar un sistema de AI para la conducción (de que sirven todas las imágenes en alta resolución de las montañas en el horizonte o de los bosques a centenares de metros o kms de distáncia?). Su aproximación es de "fuerza bruta" y muchos expertos han expresado enormes dudas de vayan a conseguir lo que pretenden. Parece que en todos estos años ni siquiera han logrado que sus coches se desenvuelvan en las rotondas de forma solvente. Y si, Waymo está limitado geográficamente, pero ellos ya tienen robotaxis funcionando sin conductor en esas áreas. Te puedo sugerir que pongas en el buscador "Mobileye Jerusalen" o "Mobileye Munich", creo que te va a sorprender lo que está haciendo la competencia de Tesla. Con cámaras solamente; de momento. En el futuro próximo van añadirán Lídar. La diferencia és que han tenido la prudencia de no usar a conductores como beta-testers, y no hacen anuncios rimbombantes que no se cumplen año tras año, son empresas más serias. Mobileye tiene contratos desde hace años con muchos de los mayores fabricantes mundiales de coches para poder acceder a los datos que proporcionan la flota de vehiculos que montan sus ADAS (Mobileye tiene una cuota de mercado del 70% mundial de ADAS).- El problema és que la cotización de Tesla está en la orbita de los satélites Starlink (PER de 1000 para una empresa que no está nada claro que vaya a ser nunca rentable, solo justificado por la capacidad de arrastre de Musk, y por la fantasía y las narices que le echa), y un par de meses de estancamiento de ventas puede significar un descalabro de grandes dimensiones que ajustaria la capitalización de mercado con la realidad, cuado la gente empiece a dudar de los proyectos de Musk con Tesla.Bufff, menuda disertación me ha quedado...

ir al comentario

Locks20 27/04/21 09:42

Ha comentado en el artículo ¿Es buena idea Invertir en Tesla? Tesis bajista, alcista e historia de Elon Musk

Gracias Siames, sí, lo de Solar City tiene mucha miga.La compra por parte de Tesla de una empresa incapaz de conseguir financiación, al borde de la suspensión de pagos y por la cual no había ningún potencial interesado, no ha sido del agrado de muchos accionistas. El hecho de que esa empresa pertenezca además al CEO de Tesla y a sus familiares y amigos ha despertado suspicacias. El tema está en los juzgados.Y si entramos en los fundamentales de Tesla, cabe preguntarse cómo es que una empresa que fabrica medio millon de coches en el 2020, sigue siendo incapaz de conseguir beneficios en lo que es su negocio core, que es vender coches. Sigue perdiendo dinero con cada coche que vende. Las pérdidas hasta ahora se pueden compensar con los créditos regulatorios obtenidos (superando los mil millones de $ que son 100% beneficio) y, en el primer trimestre de 2021, también con las ganancias por la venta de los bitcoins (que muy core no és...). Los créditos regulatorios no van a durar eternamente. Musk es consciente de que tiene un problema de rentabillidad. Y está compitiendo con autenticas apisonadoras industriales que sí son capaces de fabricar coches con buenos beneficios. El mercado, sin embargo, cotiza que Tesla va a ser capaz de conseguir mas beneficios que casi todos los fabricantes de coches del mundo juntos. En fin.Y sin entrar demasiado en sus prácticas contables dudosas para maquillar la cuenta de resultados. Como contabilizar muchas de sus reparaciones como Goodwill en lugar de como garantia (coste de ventas) para así poder reducir el importe de los aprovisionamientos (obligatorios, y como porcentaje en función del historial de gastos en garantias) para cada nuevo coche vendido. Entre otras.

ir al comentario

Locks20 26/04/21 21:34

Ha comentado en el artículo ¿Es buena idea Invertir en Tesla? Tesis bajista, alcista e historia de Elon Musk

Hola Salva,muy de acuerdo con tu tesis bajista.Bastante menos con la alcista :), entre otros motivos por:- la calidad del montaje los coches es muy baja (alineacion de puertas, maletero, problemas con la pintura etc etc etc). Algunos fallos los han corregido, otros muchos aun no. En realidad eso es lo de menos. Claro que van a mejorar pero es que hay muchisimos otros fabricantes que llevan decenios fabricando ya buenos coches y ademas...- esos fabricantes se han metido de lleno a comerle el pastel a Tesla, quien hasta ahora disfrutaba prácticamente de un monopolio. Y parece que en tu valoración no tienes en cuenta esos fabricantes, que en mi opinión es el peligro mas grande para Tesla y que ya le estan una parte significativa de su cuota de mercado en vehiculos eléctricos.Solo hace falta ver las presentaciones hace poco de los CEOs de VW, Daimler... para ver que van en muy en serio y con una capacidad industrial y de escala imcomparablemente mayor. Y si sumamos franceses, americanos (con Ford y GM a la cabeza), chinos...La quota de mercado de Tesla en los mercados maduros para los VE no deja de disminuir (Holanda, Noruega, Alemania...). - La paleta de modelos es minúscula para ahorrar costes de desarrollo y aprovechar piezas entre modelos. Normal, al ritmo que estan creciendo no pueden estar haciendo misa y repicando. Pero el mercado pide constantemente modelos nuevos, que ya estan saliendo y siendo anunciados a marchas forzadas (VW ID4, ID3, Audi e-Tron, Mercedes EQC, EQS, Ford Mach-E, Ford F-150 y tantísimos otros y lo que está por llegar en meses, la marabunta).- La ventaja que tenia Tesla en baterias, motores y autonomia hasta ahora, ya ha quedado reducida a casi nada. Solo hace falta ver lo que esta haciendo la competencia con sus modelos, los que ya han salido al mercado y los que van a salir proximamente. Sí estoy muy de acuerdo en que con el software del vehiculo (no el Autopilot) aun nadie le tose.- El Piloto Automatico, que és en teoria la joya de la corona y lo que justifica que mucha gente esten comprando un Tesla con la esperanza de convertirlo en un robotaxi. Eso merece un capitulo a parte, pero en básicamente es humo. No sólo no estan en la cabeza de la conducción autónoma como insiste Elon Musk, sino que hay otros desarrolladores que le sacan una cabeza (Mobileye, Waymo, Cruise,..). Ford - con tecnologia de Mobileye - lleva al mercado este otoño un ADAS que ya quisiera Tesla. El ADAS de Tesla no está ni siquiera cerca de ser aprovado por el regulador para conducir de forma autónoma, de nuevo por mucho que Musk lo prometa para final de año des de hace 5 años. Sin olvidar el Lídar, al cual Musk ha renunciado des de hace mucho tiempo en sus coches y que la mayor parte de la industria ya ha aceptado que es imprescindible para el coche autónomo. - La Gigafactory de Grünheide al lado de Berlin con retrasos muy importantes en las obras (aun no reconocidos por Tesla), contratación de ingenieros y personal cualificado y que debería empezar a sacar coches al mercado en julio. Dará muchos titulares este verano.- Solar City, otra que tal baila, ex-empresa de Musk con sus primos y amigos que estaba deshauciada y lista para la quiebra, hasta que Tesla salió al rescate, para sorpresa de propios y ajenos.Y podriamos seguir.Si has llegado hasta aquí, muchas gracias por tu paciencia, y disculpa el rollo que acabo de soltar (y las faltas de ortografia). No era mi intención infravalorar tu tesis sino profundizar en ella.Resumen: Tesla mejor ni con un palo, no tengo posiciones en ella (ni largos ni cortos) pero en mi opinión su valor de mercado no deberia ser ni un 10% del que es. Creo que se trata de una burbuja de libro creada gracias al carisma de Elon Musk, y con un riesgo demasiado de que acabe como acaban todas las burbujas.Un saludo

ir al comentario

Locks20 06/06/20 11:25

Ha comentado en el artículo Hora de NO ser avariciosos

No crees que vender ahora, cuando el plan era mantenerlas mucho tiempo, tiene visos de 'querer ser avaricioso', siendo eso lo que se pretende evitar? Esta duda la estoy viendo en mí mismo al haber comprado, entre otras, acciones de Carnival y Daimler en marzo (+86% y 61%, resp.) pensando en mantenerlas mucho tiempo y plantearme venderlas ahora (o parte de ellas) para recomprarlas más tarde a menor precio...

ir al comentario