Potencial de más del 23%La 'nueva' Dia convence a Bestinver: aconseja comprar sus acciones por primera vez en dos añosLa firma de análisis considera que, tras años de dificultades, el grupo de supermercados se muestra "bien posicionada para dar paso a una fase de crecimiento sostenible"Por A. Monzón 21/03/2025 - 05:00EC EXCLUSIVOArtículo solo para suscriptoresLa ‘nueva’ Dia ha sellado con éxito su estreno ante los inversores. Después de años de penurias para tratar de cerrar una profunda crisis que ha tenido al grupo de supermercados contra las cuerdas, la compañía ahora dirigida por Martín Tolcachir se ha presentado este jueves ante el mercado con un plan de crecimiento (el primer plan estratégico que lanza desde 2018) que ha sido recibido con entusiasmo por los inversores, que le han premiado con un avance del 7,78%, en una jornada en la que negoció el triple de acciones de lo habitual. El grupo, que ya venía recibiendo el respaldo de los inversores en las últimas semanas, tras cerrar con éxito la refinanciación de su deuda, acumula avances en bolsa del 59% en los últimos cuatro meses, lo que le ha valido para alcanzar una capitalización que supera ya los 1.126 millones de euros. Entre los puntos más destacados de su presentación, correspondiente al periodo 2025-2029, Dia planteó la apertura de hasta 300 tiendas en España, que deben ayudarle a alcanzar una tasa de crecimiento anual compuesto de las ventas brutas de entre el 4% y el 6%, con un margen ebitda de entre el 7,5% y el 8%, mientras realiza inversiones de entre 150 y 180 millones de euros. Un planteamiento que no solo parece haber convencido a los inversores, sino también a las casas de análisis, como es el caso de Bestinver Securities, que ha respondido con una mejora de su consejo sobre Dia, recomendando comprar sus acciones por primera vez en dos años. "En la presentación celebrada hoy, Dia subrayó que está bien posicionada para una nueva fase de crecimiento sostenible", sostiene en un informe la analista Patricia Cifuentes, que ha elevado la valoración que otorga a la compañía a un rango de entre 24 y 26 euros por acción, lo que representa un potencial de entre el 23,7% y el 34% respecto al precio de cierre de este jueves.Entre las cuestiones que justifican el optimismo de Bestinver, se encuentra la convicción de que Dia está llamada a generar un importante crecimiento del ebitda ya desde 2025 (calcula un incremento del 18% en el presente ejercicio); sus planes de mejora de márgenes, que la situarían como una de las enseñas más rentables del sector; y la expectativa de que el grupo siga mejorando su balance, "dejando margen para adquisiciones selectivas o para que Dia retribuya de nuevo a sus accionistas". A todo esto se suma el hecho de que Dia cotiza actualmente a múltiplos muy inferiores a la media de su sector, lo que le daría margen de mejora a medida que logre dejar atrás los problemas que la han acosado en los últimos años y logre afianzar la senda de mejora de las cuentas atisbada en los últimos trimestres. Bestinver calcula que el ebitda de Dia alcanzará en 2029 los 520 millones de euros, un 62% más que en 2024, y que para entonces el grupo habrá dejado muy atrás los números rojos registrados el pasado curso para presentar beneficios de 73 millones de euros.Las acciones de LetteroneLa firma de análisis también acoge con satisfacción el compromiso manifiesto de la dirección de Dia para dar mayor visibilidad a su historia de crecimiento en el mercado, lo que está previsto que se traduzca en un esfuerzo proactivo por lograr mayor cobertura por parte de los analistas, así como mostrarse en roadshows y eventos de pequeñas y medianas empresas. No obstante, el grupo controlado por Letterone parece poco dispuesto actualmente a abordar el que se considera como uno de los puntos más débiles de su historia de inversión: la baja liquidez de sus acciones, dada la concentración de un 77,7% de su capital en las manos de su principal accionista. "Acogeríamos con satisfacción una venta de participaciones por parte del mayor accionista", observa Cifuentes, quien entiende la negativa de Letterone a abordar una desinversión parcial, dadas las minusvalías que arrastra en la inversión de 2.200 millones de euros que ha hecho en Dia a lo largo de los años (su participación se valora, a los precios actuales, a poco más de 875 millones)."Sin embargo, seguimos creyendo que mejorar la liquidez de la acción es crucial para que el valor intrínseco de la compañía se haga patente", advierte. JB Capital también ha mejorado su valoración y le otorga un potencial del 110% Bestinver no es la única firma que ha acogido con una mejora de su valoración el plan presentado por Dia. JB Capital, que se ha mostrado tradicionalmente como la firma más optimista con las perspectivas del grupo de alimentación, ha mejorado este jueves el precio objetivo que le otorga hasta los 40,8 euros por acción, lo que implica un margen de revalorización superior al 110%. Actualmente, las cinco firmas que cubren el valor, según los registros de Bloomberg, aconsejan comprar sus acciones.
