Galileo80

Galileo80 03/04/25 14:39

Ha recomendado Re: Obligaciones de Eroski y Fagor de Fernan2

Galileo80 23/03/25 13:28

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Estando de acuerda que la pólvora del rey es lo que tiene… Siempre es positivo. Formalización de que el gobierno local va a interceder en caso de problemas. De hecho, si entra, podrá hacerlo a favor de su inversión sin que nadie lo vea extraño.Creo que es de las mejores cosas que nos puede pasar. 

Galileo80 21/03/25 06:30

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Yo tampoco descarto una amortización de las perpetuas en un tiempo razonable. No obstante, lo maravilloso de esta inversión es que si se da, bien; pero si no se da, también bien.Lo que es incuestionable, es que la eventual entrada del gobierno vasco da una dimensión mucho más positiva: No se meterían si fueran a perder y la injerencia “política positiva” que todos pensamos que se podría dar en caso de problemas, se formalizaría.En mi opinión: no cabe mejoría. Y es por eso que esto está subiendo como la espuma. Mal que me pese, porque yo invertiría más. Feliz viernes.

Galileo80 21/03/25 06:23

Ha recomendado Re: Obligaciones de Eroski y Fagor de Zuaitz

Galileo80 01/03/25 08:28

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Por curiosidad, visualicé los gráficos de las dos series perpetuas (las pongo más abajo, desde 1 de enero del 24). Por si había algo de estacionalidad en el asunto. No se percibe a simple vista, si bien durante el año, hay precios superiores en el 24 en los actuales. Todo dependerá de si sigue habiendo sueltas. Al ser tan minoritario, puede depender de que la persona encargada le guste el ski y se haya tomado la semana de carnavales. O puede que sencillamente hayan terminado el 14 de febrero. Buen fin de semana.ES0231429038ES0231429004

Galileo80 03/02/25 14:14

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Gracias as. Claramente la subida de aranceles puede o va a provocar crisis a nivel global. Pero, dentro de lo malo, ¿le ves algún aspecto positivo para supermercados o Eroski en particular? 

Galileo80 03/02/25 14:11

Ha recomendado Re: Obligaciones de Eroski y Fagor de asdebastos

Galileo80 03/02/25 11:36

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Y cambiando de tema, pregunta para todos: La previsible guerra de aranceles que se va a terminar produciendo ¿beneficia o perjudica a Eroski?Yo personalmente si no se desmadra, creo que le beneficia, por dos motivos: (1) Se debería incrementar la inflación y eso ayuda una gestión de deuda mejor y a poder ajustar precios (2) Los aranceles generarán una "vuelta a los orígenes" y están especializados en proveedores de proximidad.  Si se incrementa la inflación, el Euribor debería de mantenerse, en lugar de bajar. Porque tampoco veo al BCE tirándose un tiro en el pie. Me gustaría conocer vuestras opiniones. La verdad es que creo que puede tener un impacto relevante en el negocio dependiendo por donde vayan los derroteros de Trump.  

Galileo80 02/02/25 11:44

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Por supuesto. Me centraba en el caso de un inversor que entra mañana. El peor de los casos en cuanto a riesgo del principal de la inversión.  Y si tuviéramos que apostar: ¿dura más o menos de 8 años? Yo lo tengo claro para el tipo de negocio que tienen y la gestión que hacen. Además supongo que lo de Caprabo está muy cerca, con lo que habrán aprendido por “bastantes años”.Y año que pasa, año que decrece tu riesgo por dos vías: el pago del cupón y la solvencia de la compañía tiende a crecer. 

Galileo80 02/02/25 09:21

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Aproximación perfecta. Realmente si quieres hacer la aproximación de “años en los que recuperas la inversión”, tienes que restarle la rentabilidad asociada a un activo “sin riesgo”.En lo que estoy menos de acuerdo es en la aproximación de “es dinero tirado al que le saco una buena rentabilidad”. Yo creo que realmente no eres tan pesimista. Lo mismo es otra aproximación psicológica como el tema de la devolución del principal a través de las rentabilidades 😊.Todos los que estamos aquí es porque creemos que Eroski durará un tiempo suficiente para recuperar y rentabilizar la inversión convenientemente. 8 años? Yo diría que al menos sí durará 8 años. De otro modo, no estaría invertido incluso con dinero “que diera por perdido”.

Galileo80 02/02/25 09:09

Ha recomendado Re: Obligaciones de Eroski y Fagor de asdebastos

Galileo80 27/01/25 06:53

Ha recomendado Re: Obligaciones de Eroski y Fagor de Pelos sr

Galileo80 26/01/25 14:59

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

En realidad no evitas pagar impuestos sobre el cupón. Solo lo dilatas. Salvo error por mi parte. Si tu vas a invertir "X" en ambos casos, de hacerlo el 29 de enero (que tendrías que comprar en dos tandas. La segunda con el importe recibido del cupón) a hacerlo el 2 de febrero, solo va el efecto temporal del pago por adelantado de los 18 meses. Asumimos por supuesto que el precio de la AFS, es el mismo al pagar cupón corrido cuando la compras. 

Galileo80 24/01/25 11:39

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Al final, si compras antes del día 31, financias al estado en un 19-23% del valor cupón durante 18 meses más o menos... (pago en el IRPF del año siguiente) Bueno, es un problemilla, pero yo le doy más peso al precio de compra, especialmente si lo vas a comprar inmediatamente después. 

Galileo80 24/01/25 07:46

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Está claro. Gracias.Además, el tenerlo variable, es creo muy positivo si la alternativa es un fijo muy alto, con el que nunca te salga a cuenta el carácter fijo frente al variable. Es más, seguro que Eroski lo sabía antes de que DIA lo hiciera público. Y de ahí también que unos días antes, hablen de buscar la normalización de la deuda. En cualquier caso, les enseña el camino… y fácilmente se pueden meter 10M€ más en margen sin hacer sacrificio o subida de precio alguno en el negocio “real”. Miel sobre hojuelas…

Galileo80 24/01/25 07:40

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Esperaremos con ansia 😊Yo creo que, el pago de impuestos y estas cosas, es intrascendente si la compra es a largo plazo y para un particular. Pero en las perpetuas sí recuerdo una subida tras pagar el cupón. Entiendo porque hay gente que reinvierte lo recibido.

Galileo80 22/01/25 12:00

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Me parecen interesantes algunas conclusiones:https://www.revistainforetail.com/noticiadet/mercadona-afianza-su-liderazgo-y-roza-el-30-de-cuota-de-mercado/d4626e6acd2c1a5d890a2b3be77cf04dLo que más me preocupa es el negocio. Si mantienen situación, sacamos adelante toda la deuda…

Galileo80 14/01/25 23:43

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Yo no lo veo así. Si no reinviertes, puedes asumir que reduces en riesgo en la cuantía del cupón. Si has comprado por debajo de la par pongamos al precio actual, el cobro de 6 o 7 años te cubre el 100% del importe depositado, con lo que si no reinviertes, has reducido el riesgo a 0 (obviando el coste del dinero o el coste de oportunidad).Del tema de Fagor, no puedo opinar, pero lo cierto es que, “hacer electrodomésticos, con costes de país vasco”, no parece el mejor punto de partida para un mercado tan competitivo y tan deslocalizado. En los aparatos eléctricos, cada vez se valora menos  la fiabilidad (por que se cambia), y más el precio. Con el canal de distribución roto. Soy de los que piensa que un puñado de personas pueden cambiar una compañía, pero, el contexto lo tenían difícil… 

Galileo80 14/01/25 23:42

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

No lo podía haber explicado mejor. Además, si en el 2028 se da el evento de la amortización de las OS, Eroski, por definición, debería estar en mejor salud financiera. Con lo que aún más raro…

Galileo80 14/01/25 23:41

Ha recomendado Re: Obligaciones de Eroski y Fagor de Rickcafé

Galileo80 14/01/25 20:08

Ha recomendado Re: Obligaciones de Eroski y Fagor de asdebastos

Galileo80 14/01/25 08:02

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Efectivamente, entiendo que el efecto temporal tiene un gran peso en el valor de la cotización de las de vencimiento. Pero poniéndonos en los extremos para facilitar también la asimilación de los conceptos, como bien has hecho: imaginemos que en lugar de Eroski, esto es un emisor con garantía total en su futuro. Pongamos por ejemplo Iberdrola. ¿Ambas cotizaciones, la perpetua y la de cumplimiento, diferirían tanto o no caminarían con un GAP decreciente? Yo supongo que no. Eroski, según pasa el tiempo, yo creo que va ganando en probabilidad de permanecia o diferimiento de la quiebra. Gana en solvencia.Adicionalmente: si sube la cotización de vencimiento, es equivalente a asumir que devolverá (o renegociará) en vencimiento allá en 2028. Y si asumimos eso como cierto, sería tanto como decir que cobramos 4 cupones de la perpetua (o hace un año que cotizaba a lo mismo). Si es así, en número gordo, y a euríbor 2% de media, te vas a un 13-14% anual, multiplicado por 4 te vas a un 50-55% acumulado de rentabilidad o cobertura de riesgo. O mejor dicho, asumiendo el mismo riesgo que “vencimiento de la 2028”.Y pongámonos en el 2028, Eroski cumple y paga y/o refinancia el bono, ¿no es igual a asumir una expectativa de qué dure otros 3 o 4 años hasta 2032? Es decir, que tendrías una devolución del 100% de tu capital depositado a día de hoy en la perpetuas. No sé si se entiende la idea, pero sigo sin ver porque el GAP se ensancha, en lugar de estrecharse. No digo que las perpetuas vayan a 100, pero me llama la atención que no suban. Lo achaco a que “tenemos suficiente los que podemos comprar” y “fondos a los que le gustaría, no pueden por estatutos”. Pero veo bastante claro que asumiendo un riesgo parecido en ambas emisiones (perpetua y vencimiento), obtienes un beneficio bastante superior en las perpetuas. Y por si alguno lo piensa, aseguro que yo no quiero ni comprar más, ni vender. Es sencillamente una reflexión. Alimento para el pensamiento que diría un buen amigo mío.  Buen día a todos.

Galileo80 13/01/25 18:56

Ha recomendado Re: Obligaciones de Eroski y Fagor de asdebastos

Galileo80 13/01/25 16:15

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Estando totalmente de acuerdo, sigue siendo para mi difícil de entender que si suben las de vencimiento, no lo hagan también las perpetuas. Según mi razonamiento, la eventual expectativa de devolución (o prorroga) de las de vencimiento, implican aceptar un mejor estado financiero. Y eso debería reflejarse en todas las emisiones.¿la autocartera o sueltas? Puede ser, pero siempre que hay suelta, hay manos fuertes que recogen a más o menos mismo precio que el esperado. Ergo, está pactado (según mi hipótesis). Si está pactado, debería tener "efecto neutro" para la eventual subida. Nada más me queda asumir que ya no hay tanta gente que pueda hacerse cargo del volumen debido a las condiciones que debes cumplir para ello. Iremos viendo. Abrazos familia

Galileo80 13/01/25 11:10

Ha recomendado Re: Obligaciones de Eroski y Fagor de asdebastos