Enriquedemadrid
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Enriquedemadrid
02/08/21 21:11
Ha respondido al tema Seguimiento de LAR ESPAÑA
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Buenas tardes, poco a poco se van cumpliendo los pronósticos para esta acción, la emisión de bonos verdes por importe de 400 millones de euros es una gran noticia para la refinanciación de la deuda, pagaderos en julio de 2026. El presidente ha cumplido con la palabra dada y el tercer trimestre de 2021 ha conseguido una emisión de bonos a 1,75%, que en comparación con la anterior emisión del año 2015, por importe de 140 millones a 2,90%, supone una gran noticia para todos los accionistas. Quién mejor que el propio mercado, para que nos indique cómo va LAR ESPAÑA SOCIMI. Y el mercado considera que es lo suficientemente solvente, de ahí el tipo de interés que se reduce en un 1,15% en comparación con la anterior emisión. Con esta emisión baja considerablemente el tipo medio de la deuda global, y garantiza el pago de los próximos vencimientos tanto hipotecarios como de bonos para los ejercicios del 2022 y 2023. Si bien, aunque parte del plan de refinanciación está hecho, falta la recta final final y en ese sentido, entiendo que venderán algunos activos (de hecho ya están a la venta). Con el nivel de solvencia de la empresa, espero que se dediquen los próximos años a apuntalar la SOCIMI y que no se acometan nuevas aventuras, al menos como accionista me gustaría que continuaran bajando la deuda aunque en parte fuere a costa de dividendos futuros.Estaría genial ver en un tiempo un ratio de endeudamiento por debajo del 30% y unos dividendos estables. Y a partir de ahí acometer nuevos proyectos. Un saludo.
Enriquedemadrid
24/07/21 16:49
Ha respondido al tema Seguimiento de LAR ESPAÑA
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A mi este valor me gusta bastante, pero para estar a medio y largo plazo. Ha estado hace unos meses a 5,75 y a llegado a retroceder hasta los 4,96 euros. Una buena entrada sería ahora, en torno a los 5 euros. Y una buena salida a 9 euros en unos años, obteniendo durante esos años un mínimo de dividendo del 5% neto anual. Además, ha habido una corrección del ibex 35 de más del 10% que apenas se ha trasladado a Lar y creo que es porque cada vez quedan menos oportunidades de inversión en bolsa y Lar no sólo es una gran oportunidad sino tambien un valor refugio. Por otro lado
Enriquedemadrid
07/09/20 00:59
Ha respondido al tema Seguimiento de LAR ESPAÑA
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En estos momentos de incertidumbre, estamos viendo como muchas SOCIMIS como LAR ESPAÑA, MERLIN PROPERTIES,... han visto disminuido mucho su valor en bolsa, y también hemos visto como ha quebrado alguna socimi como Intu Properties, propietario del 50% del centro comercial Xanadú. La caída de valor de las SOCIMIs en todo el mundo se debe a un factor clave: su nivel de endeudamiento. Pero sobre si dicho nivel de endudamiento es a corto, medio o largo plazo. Aquellas SOCIMIs que tengan niveles de endeudamiento por debajo del 50% del valor de su EPRA NAV antes de la crisis provocada por el COVID, no deberían tener ningún problema, con una única excepción: que su endeudamiento sea a corto plazo. Por lo tanto, si a pesar de tener un endeudamiento por debajo del 50%, tienen que devolverlo a corto plazo, tienen un problema que han de solventar.En estos momentos el valor de los activos en España - oficinas, centros comerciales, pisos, locales comerciales, logística,...- cotizan ya con descuentos que van del 5% al 20%, respecto a precios PRE-COVID, y al acecho supongo que están grandes fondos de inversión,... que querrán sacar beneficios de la crisis que nos está tocando vivir. También debería ser una oportunidad de compra para las SOCIMIS, pero para ello deberían contar o bien con liquidez o bien con un nivel de endeudamiento muy bajo, y realizar inversiones a medio y largo plazo, para lo cual necesitarían préstamos que en estos momentos la banca, puede no estar muy por la labor de prestarlos. Por lo tanto, lo que podemos sacar en claro es lo siguiente: 1º Que el endeudamiento a corto plazo puede representar para las SOCIMIS un claro signo de preocupación, al no poder vender sus inmuebles en un periodo convulso como este, o al verse obligados a vender para atender a sus obligaciones financieras, deberán realizar dichas ventas con un gran descuento. 2º Que al estar obligadas al abono del 80% de los beneficios obtenidos por su alquileres en forma de dividendos a sus accionistas, no podrán utilizar dicho remanente para atender a la obligaciones deudoras. Y una vez dicho esto, pasemos a analizar LAR ESPAÑA.a) Lar España a pesar del COVID, ha presentado buenos resultados, ha tenido unos ingresos por rentas en el primer semestre de 47,9 millones de euros, por lo que es más que posible que acabe el año con unos ingresos de más de 100 millones de euros. Como punto positivo, tenemos un EPRA earning, del primer semestre de 2020 que lo sitúa en 26,9 millones de euros (0,31 euros por acción). Como punto negativo, tenemos su valor EPRA NAV, que ha bajado hasta los 10,64 euros por acción, hasta los 905 millones de euros. Si bien, el valor ``EPRA NAV´´ hay que cogerlo con comillas en estos momentos, valorar a LAR ESPAÑA o a cualquier SOCIMI en estos momentos es bastante complicado, sobre todo cuando los que compran van en busca de chollos. Es por ello por lo que el mercado, está siendo, por lo general, muy reacio a las SOCIMIS, y por ello cotizan con importantes descuentos, de hecho LAR ESPAÑA cotiza con un 60% de descuento en relación a su valor EPRA NAV. b) Como gran punto positivo, tiene alrededor de 194 millones de euros de liquidez al finalizar el primer semestre de 2020, descontando dividendos que deberá abonar en 2021 a sus accionistas. c) Como punto negativo, su deuda. Una deuda cercana a los 750 millones de euros, con un periodo de amortización a corto plazo. De 3 años y medio de media para el pago de sus obligaciones. d) Dada la liquidez con la que cuenta LAR ESPAÑA, y a su calendario de pagos, empezaría a tener serios problemas a partir del año 2022, dado que la amortización de deudas que tiene que afrontar para el segundo semestre del 2020 (alrededor de 6 millones) y para el ejercicio 2021 (alrededor de 30), no provoca tensión alguna. SOLUCIONES PARA LAR ESPAÑA: 1ª Dado el mal momento para vender activos, y la incertidumbre que vive el sector es el momento de acometer una reestructuración de deuda, con la vista puesta a cumplir con sus obligaciones crediticias en un periodo mucho mayor. 2ª En el supuesto de no proceder a la restructuración de deuda, LAR ESPAÑA se vería abocada para el próximo año a realizar una ampliación de capital. Para finalizar, me gustaría destacar las ideas que muy acertadamente, ha lanzado D. Javier Basagoiti, solicitando al Gobierno una reforma legislativa que permita a las SOCIMIS no pagar dividendos en el año 2020 y en el 2021 (o posponer el pago), extensible a ejercicios futuros, dependiendo de como evolucione el sector. Tanto para aquellas que quieran invertir en estos momentos como sobre todo para las SOCIMIS que estén presentando cierto estres, o que puedan llegar a tenerlo, si bien dependiendo de la SOCIMI en cuestión, debe estar supeditada dicha cancelación de dividendo a la amortización de deuda y con un plan que permita que su nivel de endeudamiento no sea superior al 25% de su valor EPRA NAV. Ojalá todos rememos al unísono para sacar a España de la crisis, y ojalá escuchen a los expertos de cada ámbito económico para salir no ya más fortalecidos pero al menos no tan perjudicados. Un saludo
Enriquedemadrid
19/09/18 18:39
Ha respondido al tema Evolución de las materias primas: commodities
Quería decir: los precios en las
materias primas subirán.
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Enriquedemadrid
29/08/18 11:22
Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?
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Esa información:
https://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={02eedb09-ae09-4512-b99d-ef2b18758042}
¡¡¡¡¡Es del 26 agosto de 2016!!!!
El precio en agosto de 2016 estaba por los suelos, de hecho el 22/08/2016 llegó a cotizar a 2,175€ por acción, aunque subió rápidamente hasta 2,87€ el día 26/08/2018 si bien tuvo un mínimo dicho día en 2,55€.
Por otro lado, los resultados para el primer semestre de 2018 que se publicarán a finales de septiembre, se presumen bastante malos. Si Villar Mir ha vendido el 12% de sus acciones a 2,85€, es porque considera que a fecha de venta ese era su precio. Por lo tanto, deberían ser más honestos con el balance y que no figuren activos que son en realidad pasivos.
La acción sigue en tendencia claramente bajista, yo he vuelto a salir a la espera de entrar a un precio más bajo. A lo mejor me equivoco y se va para arriba, pero ya veremos. Ahora mismo veo potencial en Arcelormittal, que tiene el per más bajo del IBEX. La única pregunta es a cuánto estará esta acción el 01/10/2018, es decir, cuando hayan presentado los resultados, pero si Villar Mir ha vendido, los cortos han aumentado sus posiciones un 50%,... me lleva a pensar que es posible una buena bajada de la acción para esa fecha. Creo que puede ser interesante entrar a partir del 01/10/2018. Si me equivoco, se me habrá pasado el arroz. Pero me quedo más tranquilo estando fuera.
Un saludo y suerte a todos en vuestras inversiones.
Enriquedemadrid
16/08/18 10:06
Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?
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En relación a
OHL:
- La caída de la cotización de
OHL ha sido descomunal.
- Continúa en fase claramente bajista.
- Los cortos han aumentado bastante su posición en las últimas semanas, pasando de una media del 6% al 9%, es decir, han aumentado un 50% su exposición.
- El principal accionista ha vendido un paquete del 10% de las acciones a 2.85€ aproximadamente.
- La empresa lleva más de tres años reestructurándose y no ha conseguido entrar en la senda de beneficios.
- Tiene un balance del cual no podemos fiarnos, contabiliza como activos lo que seguramente sean pasivos.
- Los resultados del próximo trimestre serán negativos dado que ya lo adelantaron, para sorpresa de muchos que esperábamos beneficios tras la venta de concesiones.
Y a la vista de todo ello, parece que el valor irá para abajo.
¿Y por qué he entrado de nuevo en el valor?
Fundamentalmente, y aunque parezca contradictorio por el balance de
OHL. Si vamos a la página de investing sale lo siguiente:
- TOTAL ACTIVOS A 31/12/2014 = 2.121 millones de euros.
- TOTAL ACTIVOS A 31/12/2015 = 3.046 millones de euros.
- TOTAL ACTIVOS A 31/12/2016 = 2.439 millones de euros.
- TOTAL ACTIVOS A 31/12/2017 = 2.166 millones de euros.
- TOTAL ACTIVOS A 31/03/2018 = 1.694 millones de euros.
Por lo tanto, conforme al último balance, la empresa tiene un patrimonio de 1.700 millones de euros aproximados.Me cuesta creer que de esos 1.700 millones de euros, haya casi 1.000 millones de euros que no son tales.
Recordemos que
OHL cotiza actualmente a 2,645€, es decir, a 756 millones de euros. Por lo tanto, casi 1.000 millones menos de lo que aparece en su balance. ¿Se equivoca el mercado y los bajistas? Los bajistas llevan sin equivocarse mucho tiempo, es más han aumentado un 50% las posiciones cortas en las últimas semanas, prueba de que esperan ver la cotización bastante más baja ¿Es posible que baje más la cotización? Bastante posible. ¿Es posible que el balance esté totalmente trucado? Es posible. Pero sí es así, si es posible realizar una ampliación a fines del año 2015 por importe de 1.000 millones de euros, que en el balance figure a fines de ese año 2015 por importe de 3.000 millones y que hoy el balance sea de 1.700 millones, ¿No sería posible que en realidad esos 1.700 millones que figuran en el balance sean mucho menos? Bastante posible. ¿Cuánto menos, 100, 200, 500, 800 millones? ¿Es que acaso la empresa está quebrada? Si ha vendido Villar Mir a 2,85€ es porque seguramente considera que OHL en realidad bale 800 millones menos de los que figuran en el balance y que por tanto, lo que resulta como activo es en realidad pasivo o posible fallido.
En fin, esos son los interrogantes. Pero me sigue costando creer que una empresa como
OHL que cada año gana concursos por cientos de millones no vaya a conseguir en un futuro entrar en beneficios.
Y con todo esto ¿No sería mejor entrar más tarde? Puede ser, pero yo he preferido entrar ahora porque creo que es una oportunidad, con mucho riesgo pero una oportunidad. Creo en el potencial de
OHL, lo cual no quiere decir, que vaya a permanecer si empieza a bajar el valor de nuevo. Para eso están los Stops o salirse a tiempo. En fin, dejo esto para la reflexión, la cual es la siguiente ¿Cómo puede ser legal, como la CNMV puede permitir que se haga tanta ingenería contable y que ésta sea legal? El fondo de la cuestión está ahí.
Un saludo y suerte a todos en vuestras inversiones.
Enriquedemadrid
12/05/18 14:20
Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?
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Hola Luchi_visconti.
Yo creo que el dividendo no será generoso, que estará en torno a los 0,12€ por acción.
Ciertamente que haya tanto corto todavía augura caídas del valor. Pero creo que son ficticias, es decir, a pesar de que pierdan 18 millones de euros este primer trimestre, estamos hablando de una empresa que por fundamentales vale más de 2.000 millones de euros, que se está reestructurando y que ya no pierde el dinero que perdía antes, y que ha contabilizado las pérdidas en el balance ¿Qué son 18 millones de euros comparados a las pérdidas que presento ejercicios atrás y con el valor de la compañía?
Más del 80% de las acciones están en manos fuertes, me atrevería a decir que más del 90% de las acciones no se mueven, que hay tan poco volúmen que con muy poco se puede subir y bajar la acción al antojo de un buen inversor. De ahí la posible manipulación que existe con esta acción.
¿Es qué OHL vale lo mismo que la ampliación de capital que se llevó a cabo a finales del año 2015? ¿Vale 1.000 millones de euros OHL, lo mismo que la ampliación de capital llevada a cabo dicho año? Yo creo que no, que vale muchísimo más, es decir, por encima de 2.000 millones de euros y eso dando al negocio de OHL un valor de cero euros o incluso negativo.
Por fundamentales, vale más de 2.000 millones de euros.
¿Le interesa a Villar Mir cobrar un cuantioso dividendo? Yo entiendo que no, dado que pagaría alrededor de un 20% en impuestos. Lo que interesa es que sus acciones valgan más, generar beneficios,... es por eso que no creo que vayan a dar un dividendo generoso y también por los comunicados de los directivos de OHL al respecto.
No me preocupa la deuda tan abultada que tiene Villar Mir, porque esa deuda es de su grupo de empresas, no de OHL en la que tiene más del 50% de las acciones. OHL funciona aparte, no tiene que pagar las deudas de Villar Mir, es por tanto un activo de los Villar Mir. Lo que más le interesa a Villar Mir es que OHL vaya bien, cotice por más valor en bolsa y si tiene problemas, vender su participación en un futuro próximo por 1.500 millones de euros o más. Por lo tanto, no creo que Villar Mir se vaya a deshacer de sus acciones por menos de 1.500 millones de euros y eso hablando sólo de sus acciones. Es por eso por lo que creo que puede llegar sin problemas a cotizar por encima de los 3.000 millones de euros, porque a poco que tenga unos buenos resultados en un futuro entiendo que es lo mínimo que debería valer OHL.
Yo veo a los cortos con una estrategia muy bien definida, les ha salido muy bien la jugada y creo que pueden conseguir todavía más tajada. Pero saben que sus días están contados, por lo que a tener paciencia, y si baja 3,30€ a comprar!!! y si baja a 2,70€ a volver a comprar. Pero para mí sería de broma sin que haya una crisis bursatil internacional de por medio que pudiera bajar de los 3€, pero como siempre digo, como si baja a 1€. Si sabes que vale más de 7€ simplemente hay que esperar, el mercado es así, y a estos precios he comprado yo, por lo que para mí esta sinrazón-manipulación del mercado tiene que corregirse pero ha sido una oportunidad de entrar en el valor para mí como en su día entré en LAR ESPAÑA O HISPANIA. Y hay que tener la calma para aguantar un 30 o un 60% de pérdidas, esa calma sólo se consigue si se invierte viendo el balance y pensando que está bien auditado y es similar a su realidad. Por lo tanto, aunque el balance no reflejara del todo los fundamentales que se obtienen, hay un margen importante para asumir muchísimas pérdidas, más de 1.000 millones de euros que se dice pronto. Por lo tanto, ¿qué son perder 12 milllones en el último trimestre de 2017 y 18 millones en el primer trimestre de 2018? Pues significa que se están haciendo las cosas bien porque venimos de pérdidas de cientos de millones, están reestructurando bien la empresa y por fin se va a acabar pagar intereses, tienen un mercado en expansión en EEUU, aquí van a hacer la cuarta torre en Plaza Castilla,... En fin, yo salvo por manipulación en el mercado, por una estrategia de los cortos no veo que este valor debiera cotizar tan abajo.
Ciertamente, para mí es fácil decirlo, dado que he entrado a alrededor de 4€ por acción (un poco más abajo) pero lógicamente no tengo prisa y sí mucha paciencia. Creo en el valor y estoy súper convencido de que venderé con muchas ganancias. Y que el mercado de OHL actual le tome el pelo a quien le de la gana, pero mis acciones no están en venta (como el 90% de éstas), en todo caso estoy pensando en comprar más y aprovecharme aun más de esta anomalía del mercado.
Con LAR ESPAÑA y con HISPANIA, no me equivoqué. Y estoy convencido de no equivocarme en OHL, pero soy humano, solo el tiempo da y quita razones, tengamos paciencia, ya veremos a qué cotiza la acción en un par de años o a qué valor ha llegado a cotizar. Pero vamos, estos precios son ya de derribo y todavía quieren tirarla más para abajo!!!! ¡Es de broma! Para mí que está manipulada la acción si por manipulación entendemos también pasar en un par de meses de un 2% de cortos a un 8%. ¡Claro! Si se venden 50 o 60 millones de euros en acciones, poniéndose unos cuantos de acuerdo ¡Cómo no va a caer la acción!
Un saludo y suerte a todos en vuestras inversiones!!!
Enriquedemadrid
18/04/18 17:06
Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?
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Cono todo mi respeto rural6, únicamente dices cosas que no tienen mucho sentido. Si despido a 100 trabajadores y me cuesta en indenizaciones a 40.000€ por persona (que ya es bastante) nos da 4 millones de euros, si despido a 200 trabajadores como mucho 8 millones de euros; Si bien, 200 trabajadores que cuesten a la empresa una media de 40.000€ anuales con seguridad social,... en un año recuperan esos 8 millones de euros y a 5 años son 40 millones, es decir, un saldo a favor de 32 millones de euros.
En fin, muy mala noticia para OHL que vaya a gastar en los próximos años mucho menos dinero en salarios, debería según tú bajar la cotización porque despiden a trabajadores. En fin, como comprenderás no tiene ningún sentido, pero hay una buena pregunta
¿Por qué tratas de manipular con comentarios negativos y sin fundamento este valor? La respuesta lógica es que con un 8% invertido en cortos, es decir, unos 100 millones de euros, habrá siempre algún interés en hacer campaña contra la empresa en los foros de valores, o simplemente eres un HATER de valores.
Las personas que no creen en un valor, que no invertimos en un valor determinado, no solemos estar perdiendo el tiempo en un foro y si creémos que está sobrevalorada la acción, damos algunos argumentos y desaparecemos. Tú estás constantemente aquí diciendo ``sandeces´´ y perdón por la expresión pero es lo que me parece que dices.
Enriquedemadrid
13/04/18 19:07
Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?
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En fin, parece que tenemos claro que tiene que subir la acción y que habrá que esperar. Ojalá tengamos buenos resultados este primer trimestre de 2018, porque el segundo trimestre con la venta de concesiones seguro que es bueno.