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Tulipomanía: La Fiebre de los Tulipanes (II)
Dulcineo07/05/14 18:36
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Dulcineo02/05/14 19:43
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Tulipomanía: La Fiebre de los Tulipanes (I)
Difícil acordarme de aquello, para mí es también historia. Por aquel entonces contaba con 10 añitos, como mucho invertía en canicas y cromos :)
Aun así pienso que hay algo diferente entre esta burbuja de los tulipanes y otras como la que comentas. Cuando surge una tecnología novedosa las perspectivas exageradamente positivas hacen que el precio aumente demasiado. Creo que sería comparable a la burbuja de la South Sea Company o la surgida durante el inicio del ferrocaril. A pesar de ello, estas tecnologías en sí tiene una importancia extraordinaria (internet, comercio internacional, ferrocarriles, etc).
Un tulipán no sirve para nada más que para mirarlo, no produce nada, al igual que otras commodities como algunos metales preciosos, arte, joyas, etc. se basan únicamente en "oferta y demanda caprichosa".
Un saludo.
Dulcineo01/05/14 13:15
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Tulipomanía: La Fiebre de los Tulipanes (I)
Dulcineo29/04/14 02:32
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Comisión por Gestión de cartera o Asesoramiento
Sí, es legal. Del modo que lo planteas no hay límite.
Vamos a suponer una EAFI o ESI autorizada por la CNMV, en caso contrario lo que no sería legal sería la prestación del servicio de asesoramiento o gestión.
Para el ejemplo con una EAFI, la CNMV exige fijar unas tarifas máximas: (extraído del folleto de tarifas)
- Sobre el valor efectivo de la cartera asesorada (anual) 1,00% mínimo: 1.200,00
- Sobre la revalorización de la cartera asesorada (anual) 10,00%
- Por el tiempo dedicado a la prestación del servicio 300€/hora
Por ejemplo si tuvésemos una cartera de 5.000€ y en el hipotético caso de que se la confiáramos ya te habrían cobrado un 24% por la gestión (excluyendo rendimientos), lo que sería totalmente legal.
Un saludo
Dulcineo18/04/14 13:08
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Posible primera inversión?
Contéstame a una pregunta por favor: ¿Por qué esas?
Dulcineo17/04/14 18:26
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Cartera Europea: De compras por el viejo continente
Muchísimas gracias por la aportación David.
Dulcineo17/04/14 11:20
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Cartera Europea: De compras por el viejo continente
Muy buenas 1755.
El método que utilizo y que he ido trastocando a lo largo de los años se basa en un descuento de beneficios futuros y/o flujos de capital sobre varios escenarios; utilizando variables como el PER actual, medio de los últimos años, del sector, máximos y mínimos anteriores; así como los diferentes Beneficios o componentes: EBITDA, neto, por acción, ingresos, gastos; retornos, márgenes, etc. junto con ratios de crecimiento de la empresa (también en varios escenarios).
Dependiendo de la contabilidad le daré más peso a uno u otros aspectos, no sé muy bien cómo explicar esto pues es bastante subjetivo, simplemente tratar de dar más peso a lo más importante, que variará de una empresa distribuidora, farmacéutica, constructora o aeronáutica.
Lo que más me gusta es que no obtengo un único valor, sino un rango de lo que podría valer la compañía dentro de varios años, para el posterior descuento a la actualidad y comparación con el precio de mercado.
Un saludo.
Dulcineo17/04/14 11:19
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Cartera Europea: De compras por el viejo continente
Buenas Solrac,
pues sinceramente no tengo ni idea.
Para este análisis he dejado de lado el análisis cualitativo del negocio para centrarme en el cuantitativo, puramente análisis de balances. Además de unos números muy buenos y una trayectoria excepcional en los últimos años poco más puedo añadir. Me la apunto para un posible análisis completo en el futuro.
Un saludo
Dulcineo17/04/14 11:10
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Cartera Europea: De compras por el viejo continente
Muy buenas Ismael,
pues en este caso el filtro ha sido muy simple, mirar el gráfico de los últimos 5 años y rechazar empresas que caen en picado o con una volatilidad extrema sin una tendencia clara, o con tendencia negativa.
Casi al final de todo el análisis que suelo hacer, para conocer el comportamiento de mercado siempre obtengo la volatilidad (trimestral o semestral normalmente) y los rendimientos obtenidos en el mismo plazo durante los últimos 5 o más años así como el ratio Rendimiento/ volatilidad. No le doy una importancia excesiva a los movimientos en plazos menores si la empresa es atractiva, aunque aporta más información al análisis lo que es siempre positivo. Lo de sobrecomprada o sobrevendida no le veo mucho sentido para este tipo de metodologías.
Aunque me encanta la estadística no soy muy favorable a aplicarla al comportamiento de los precios sino de centrarnos en lo que realmente representan que es una empresa. Sobre ella es donde hay que poner el foco.
Un saludo.