Carlota Perez
22/05/25 20:00
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Seguimiento de Horos AM
La carta del 1T25 de Horos deja claro que el equipo gestor sigue muy firme en su enfoque a largo plazo, incluso en medio de una tormenta como la vivida en abril con los aranceles de Trump y la disrupción provocada por DeepSeek en el sector de IA. Me llamó la atención cómo reconocen que la percepción de que EE. UU. es invencible en bolsa podría estar entrando en revisión. De hecho, el S&P 500 tuvo su peor desempeño trimestral frente al Stoxx 600 europeo en toda la historia. A pesar del contexto, el equipo ha aprovechado la caída de cotizaciones para reforzar posiciones que consideran infravaloradas y de calidad. Por ejemplo, destacan con convicción la entrada en Acciona Energía, que consideran injustamente castigada, y subrayan que sigue siendo una empresa con excelente gestión y un accionista de referencia comprometido. También entraron en Jupiter Fund Management, por sus sólidos fundamentales y un dividendo cercano al 8%, y Seadrill, que tiene buena visibilidad de ingresos hasta 2026, lo cual no es menor en el sector petrolero. Otra mención interesante fue a Neonode, una posición pequeña pero con un potencial asimétrico altísimo si prosperan los litigios de patentes contra Apple y Samsung. No es una tesis core, pero la analizan como si fuera una opción barata con mucho upside. La sensación que deja la carta es que, más allá del ruido macro y la volatilidad, siguen encontrando oportunidades reales en empresas olvidadas por el mercado, y que ven esta crisis como una de esas ventanas de inversión que sólo se abren en momentos extremos. Como dicen al final: "Sólo necesitamos la paciencia necesaria para beneficiarnos de ellas a largo plazo". ♥♥♥