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Arturcastell 07/02/26 13:06

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

La liquidez sirve para aprovechar oportunidades de pillar mejores precios como ocurrió en abril del pasado añoUn experto diría que sirve para gestionar la volatilidadOtra cosa es que se tenga el 50 ó 60% en liquidez durante largo plazo,pero fuera de eso no veo problemaMás problema veo en disfrazar de convicción el sostenella y no enmendalla Sabes cuanto tendría que subir el famoso Seilern para igualar a la refencia? 75% aprox.Y pongo el índice ,no los mejores fondos globales, en finSi te apuntas a la tendencia en cuanto a estilos , sabrás que el mercado entró en modo Value hace unos meses.Es cuestión de investigar qué hay debajo del capó y aparecen cosas muy interesantesLo que dificulta un poco las cosas es que no sabemos cuando será el próximo episodio correctivo severo :))

Arturcastell 29/01/26 08:32

Ha respondido al tema Fondos para cuadrar el círculo. Alternativas a la Renta Fija

El término Retorno Absoluto es obsoleto (aunque lo usemos con frecuencia) y la industría hizo que evolucionara hacia Gestión Alternativa, más complejo y completo. No solo importa ganar, sino hacerlo controlando el riesgo ,descorrelacionando los activos en cartera usando flexibilidad en las distintas estrategias y sistemas y teniendo en cuenta nuevas variables. Además se evita la palabra Return un tanto comprometedora porque el enfoque no se centra tanto en generar Alfa sino en conseguir una cartera más eficiente obteniendo retornos atractivos por unidad de riesgo asumida, lo que conocemos por Sharpe Y cuidado con bautizar de mejores o no mejores sin antes analizar las fuentes de rentabilidad y de riesgo de cada producto.Puesto que lo que busco no es rentabilidad, per se, no puedo valorar de mejor al fondo que más gana sin tener en cuenta otras variables.

Arturcastell 17/01/26 09:29

Ha respondido al tema Fondos para cuadrar el círculo. Alternativas a la Renta Fija

La cosa funcionó bien hasta que dejó de hacerloBonos Agg vs SP500En abril del 2025 muy bien otra vez, SP -16% vs +2%

Arturcastell 15/01/26 19:22

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

Ruido hay bastante síAquí hay que salir de casa con las decisiones ya tomadas y las ideas claras porque de lo contrario te puede pasar lo que muestra el gráfico de abajo que ,si bien se refiere a una determinada estrategia , es extensible a todo el mercado, según las publicaciones periódicas de Morningstar, La gente solo habla de este o aquel fondo, pero ese es el ultimísimo de los pasos en la construcción de una cartera de inversión y además no es el más importante.Anterior a eso hay todo un proceso y algo de ese proceso solo lo encontrarás en las intervenciones de Fausto, al menos en este foro.Unos invierten, otros eligen fondos.

Arturcastell 13/01/26 16:56

Ha respondido al tema Fondos para cuadrar el círculo. Alternativas a la Renta Fija

Es necesario tener una lista de seguimiento porque alguno puede fallar, basta con recordar el caso RufferAquí el objetivo es PROTECCION en las correcciones sin tener que renunciar a una cierta rentabilidad en los ciclos alcistas Los monetarios te protegen , pero se pierde poder adquisito y la RF ,dicen los que entienden, que este año no será tan generoso.Si imaginamos una escalera de riesgo, en la parte más baja estarían los monetarios, pero hay que subir un peldaño o dos en riesgo, no queda otraDe los 12 enfoques diferentes que hay en Alternativas, las estadísticas nos dicen que Market Neutral y Long Sort son, en general, los que mejor comportamiento tienen para logar nuestro objetivo Creo que estos dos Candriam merecen que se haga un seguimentoParece iguales, pero no lo sonCredit Alpha más contrarian/sofisticado (con perdón de los puristas) el Long Short más de valor relativo sobre diferenciales de crédito.Ambos mantienen un sesgo de convicción por parte del equipo,es decir, el modelo cuantitativo es menos determinante que en otros fondosCandriam Bonds Credit AlphaCandriam Long Short Credit Un fondo que no entra en este universo ,puede parecer raro, pero que si se entiende bien no carece de interés. Neuberger Berman CLO Income Fund El caso Ruffer en dos imágenes A pesar de llevar un año de buena recuperación, el coste de oportunidad ha sido alto.Es un buen recordatorio de que la Gestión Alternativa, a pesar de su innegable ayuda, no es milagrosa.

Arturcastell 11/01/26 12:05

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

La cartera se critica a sí misma viendo las medidas que arroja la herramienta,pero como se suele decir , no es mi dineroEn cuanto a Mr. Terry creo que le está pasando como a Carmignac y su Patrimoine que después de unos años estelares cayó en picado y para enmascarar los últimos años malos creaban el gráfico desde los inicios.Eso hacía Nico,responsable de ventas en Carmignac durante las presentaciones,cuando yo asistía , en tiempos, vistos desde hoy ,casi remotos jj

Arturcastell 09/01/26 15:02

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

Hay que respetar el Mercado , como el montañero respeta la montaña o el marinero el marRespetar el Mercado es reconocer su soberanía y eso implica un ejercicio de humildad por parte del inversor. Se lo iba a mandar a un tal Terry Smith, pero pa`qué si no soy partícipeViene a cuento porque sale en una entrevista muy cabreado con don Mercado, con los idiotas que dirigen las empresas, con la gestión pasiva y las grandes tecnológicas Claro que si hay rotación setorial igual este año acierta antes de que llegue el desatre que él mismo pronostica.

Arturcastell 08/01/26 16:57

Ha respondido al tema Fondos para cuadrar el círculo. Alternativas a la Renta Fija

Con lo agitada que anda la cosa para qué tener prisas.Sin especular y sin recomendación, estos 4 fondos ( igual ponderación para no rizar el rizo) , durante los últimos 5 años, con una exposición neta muy baja, en algunos casos negativa,parte baja de una escalera de riesgo ascendente.Estaríamos 3 puntos por encima de la inflación,si no se equivoca IA, me parece bienEs una de las muchas combinaciones que se pueden hacer dependiendo de gustos , perfiles y objetivosNo se busca el timing, se está siempre invertido, lo que cambia es el peso y ,eventualmente , algún componente.Con otras combinaciones se hubiera obtenido una TAE muy superior, pero ... ya escribo algo más en otro momento

Arturcastell 07/01/26 08:40

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

Pues no sé , pero si es lo que sospecho , eso se debe a la sombra alargada de un piquito de oro que estuvo por aquí , pedantón en extremo, que encontró en este foro (tan crítico con algunas cosas y tan dócil e ingenuo para otras) un suelo fértil para desarrollar su incontenible verborreaSe pasaba 24h haciendo verdaderos encajes de bolillos entre distintos fondos , sectores , regiones, temáticas..., todo con una precisión y exactitud que para sí quisieran boticarios y alquimistas de antaño en sus fórmulas magistralesEstamos hablando de gestión activa 100%, por tanto , hubiera bastado que un par de gestores movieran minimamente la cartera para que ese castillo de arena se viniera abajo con todos sus cálculos.En fin , yo no tendría prisa al menos en renta variable,en algunos fondos de renta fija, alternativos se podria ir mirando mejores opciones.Mucha suerte.

Arturcastell 05/01/26 20:51

Ha respondido al tema Fondos para cuadrar el círculo. Alternativas a la Renta Fija

Yo lo llamé informe y ellos, más acertadamente, lo llamaron (marzo de 2023) Reflexiones en donde explican el proceso de inversión y sus mejoras respecto al modelo antiguoEs el mismo enlace ya puesto en anterior entradahttps://www.jupiteram.com/es/es/professional/insights/introducing-enhancements-to-gear/Sugiero que se vaya acompañando los informes periódicos de las Gestoras para saber por dónde andan, dónde están identificadas las fuentes de riesgo ,aportadores y detractores de rentabilidad etc Si solo se sigue la evolución del fondo (VL) el inversor no está en disposición de entender su comportamiento.Algunas Gestoras mantienen un cierto oscurantismo sobre el proceso, otras no tantoPor ejemplo a Amadeo Alentorn de Jupiter ,se le entiende todo y lleva 20 años en la gestión Systematic Equityhttps://www.trustnet.com/news/13466176/assessing-equity-longshort-fundsEl modelo continúa experimentando mejoras constantes, siendo posiblemente la más notable la inclusión de más factores de sentimiento después de 2020, ya que el modelo no detectó fuertes tendencias de sentimiento en los mercados, lo que provocó grandes pérdidas en el fondo en los años anteriores.El personal de Janus también es asequible, si bien más localista en la estrategia y diferente procesohttps://www.janushenderson.com/es-es/investor/product/janus-henderson-absolute-return-fund-sicav/?identifier=LU0995139267#calendar-year-performanceLos GAIA de Schroder tienen sus propias caracteríaticas con un equipo muy experimentado y grandes recursoshttps://mybrand.schroders.com/m/38b37199df9cae0e/original/GAIA-Contour-Tech-Equity-SL-ES.pdfhttps://www.schroders.com/en-ch/ch/professional/funds-and-strategies/gaia-fund-range/En fin, es un mundo muy amplio y a quien le interese o simplemente le guste tiene que trabajar por su cuenta.